Compre a cero, ciertamente no baja.
Ayer, nos recuperamos del shock petrolero del lunes a $ -40. No sé si lo notaste, pero el mínimo el lunes por la noche fue $ -40. Menos 40, has leído bien.
Si solo mira CFDs, es posible que se le haya escapado. El CFD generalmente cambia el futuro subyacente por adelantado, también para evitar el último día de negociación del futuro que expira, normalmente menos líquido y más volátil.
Los futuros del petróleo para entrega en mayo, que expiraron el 20 de abril, marcaron una participación de menos 40. Luego aumentó ligeramente al cerrar, permaneciendo en territorio negativo.
El lunes por la noche, la motivación parecía ser que, en ausencia de demanda, el vendedor estaba dispuesto a pagar a quienes evitaban los costos de almacenamiento.
Ayer, con una mente más serena, la del día siguiente, entendimos mejor. El impacto fue tan grande que tuvimos que pensarlo un poco para llegar allí.
La culpa de todo esto es que la lección 2008-2009 no sirvió.
Continuamos construyendo montañas de papel virtual bajo las cuales hay otra montaña de papel virtual. Después de todo, también hay algo, en este caso el petróleo.
El principal ETF estadounidense con petróleo subyacente, el que tiene el código USO en la lista estadounidense, posee el 25% de los futuros del petróleo como subyacente de cobertura.
Obviamente, el aceite de todo ese papel no existe. Nadie sueña con recibir petróleo porque tiene futuros (o ETF).
Lo mismo sucede, con números más bajos, para los numerosos ETC de petróleo en el mercado. Sus coberturas subyacentes son futuros.
Cerca de la fecha límite, estos gigantes, elefantes reales dentro de una cristalería, hacen roll el futuro. Venden el plazo cerca y compran el siguiente.
Con la gracia típica de los elefantes, además controlado por computadora.
Y así, en ausencia de demanda, los elefantes continuaron vendiendo, vendiendo, vendiendo … y nadie compró. Pero ellos, las computadoras que los gobernaban estaban absolutamente seguros, tenían que vender y roll. Como siempre lo hacían, antes de Coronavirus.
Como lo hicieron, cuando la demanda de petróleo era normal. Y así, esos elefantes, con inteligencia informática, crearon una mercancía con un signo menos por primera vez en la historia. Y qué signo menos.
Después de todo … seamos sinceros.. Muchos inversores ingresaron ETF y ETC, atraídos por precios fabulosos, tan bajos que “no pueden ir más allá de esto”. Y así, esos elefantes también estaban gordísimos, más de lo habitual, en las últimas semanas.
Nunca digas nunca en las finanzas. El azar es la probabilidad. Y siempre existe el límite extremo de la campana para hacer realidad lo que se cree que está excluido que puede suceder y, en cambio, solo tiene una probabilidad infinitesimal de suceder, y por lo tanto puede suceder.
El resultado, hoy, es que el mínimo de petróleo en el futuro de entrega en junio fue de seis dólares y medio.
El mercado ya está acostumbrado, puede verlo todo. Incluso precios negativos. Tú compras y yo te pago. El mundo al revés continúa.
¿Quién paga la factura por todo esto? En primer lugar, la avalancha de inversores y ahorradores, especialmente estadounidenses, que invirtieron en el ETF. Luego, todos aquellos que invirtieron en otros instrumentos financieros con petróleo debajo. Luego las petroleras y todo el sector.
Un sangrado sin precedentes.
Mientras tanto, solo puede subir de estos precios, ¿verdad?
¿Cómo va a terminar? No sé cómo terminará, tengo una idea de cómo obviamente terminará. Pero, como editor, quería hacer algo más que decir mi opinión.
En tiempos de Coronavirus, y cuando los eventos presenciales son imposibles de organizar, creamos un Webinar para aquellos que quieren mejorar sus estrategias: Así usan los expertos los patrones de velas japonesas. La técnica de las velas japonesas surge en Japón en el siglo XVIII, en el mercado del arroz. Ahora son usadas por los mejores en los mercados, por lo que el equipo en habla hispana del reconocido trader Bob Iaccino, Carlos Guayara, nos va a dar los detalles de su uso.
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Maurizio Monti
Editor
Instituto Suizo de la Bolsa
Instituto Español de la Bolsa
PD: hay una cara adicional de la moneda. Hay una parte que le debe el dinero al mercado porque vendió un precio negativo en el futuro. Quiero decir que vendo, te doy un CL, un futuro de petróleo, $ 1000 por punto, y si lo vendo por $ -40, tengo que darte $ 40,000. Si lo compré a cero, porque “no podría ir más abajo”, perdí $ 40,000. Es imposible conocer si en la cartera de inversores y traders haya disponible el equivalente en efectivo para cada futuro. Las especies con los márgenes relativamente pequeños necesarios para mantener un futuro petrolero. Deseo que a todos les funcionen bien los stop loss, incluso con números negativos. Pero si no había suficiente dinero en las cuentas, entonces es posible que algún broker haya sufrido. Tal vez no, lo sabremos pronto o tal vez nunca. Haga clic para registrarse, Cultura y Conocimiento son las armas para sobrevivir en los mercados.