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90% de probabilidad. Es hora de cambiar. Sin rodeos, la ignorancia es una forma de ingratitud. Peggy Noonan, “Necesitamos conocer la historia, especialmente ahora”, www.wsj.com, 5 de septiembre de 2025. En nuestro artículo anterior analizamos, desde una perspectiva histórica, el momento que vivimos, destacando su estrecha relación con un cambio necesario en las estrategias operativas. Es el mercado el que cambia. No se puede saber de antemano. Solo se sabe después. Pero una vez que se sabe, hay que actuar. En un análisis numérico y gráfico del S&P 500, examinamos la fase actual. Los futuros del S&P 500 en su secuencia de ondas, desde el 7 de abril hasta hoy. 7 de abril – 11 de abril 4832 – 5418 + 586 + 12% 11 de abril – 21 de abril 21 de abril – 20 de mayo 20 de mayo – 23 de mayo 23 de mayo – 28 de julio 28 de julio – 1 de agosto 1 de agosto – 15 de agosto 15 de agosto – 20 de agosto 20 de agosto – 29 de agosto 29 de agosto – 2 de septiembre 2 de septiembre – 5 de septiembre En resumen: Así pues, desde el 7 de abril, inicio del nuevo ciclo, hasta el 5 de septiembre, en 21 semanas, los futuros del S&P 500 subieron 1709 puntos, o un 35%. La ola más fuerte se produjo entre el 21 de abril y el 20 de mayo. La ola del 23 de mayo al 28 de julio fue la más larga, pero no la de mayor magnitud. Desde el 28 de julio, es evidente que los nuevos máximos se han pausado con mucha más frecuencia y que el mercado ha estado más débil en general que en el período anterior. Repasemos brevemente el inicio del año. 2 de enero – 19 de febrero 19 de febrero – 13 de marzo 13 de marzo – 26 de marzo 26 de marzo – 7 de abril Del 19 de febrero al 7 de abril, el S&P 500 completó el ciclo anterior al actual, con una caída de 1334 puntos, equivalente a un -22 %. Desde el 2 de enero hasta hoy, el aumento ha sido de 667 puntos, equivalente al 11%. La sensación de un «rally increíble» se atenúa considerablemente al considerar la cifra final: el elemento que distorsiona la percepción tiene su origen en Donald Trump y su farsa del Día de la Liberación, que generó una oleada de fuertes retrocesos a principios de abril, un mes estadísticamente muy favorable para las ganancias del mercado bursátil. Confirmación gráfica |
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Las líneas de tendencia que conectan los mínimos a partir del 7 de abril, mostradas en rojo en el gráfico, han cambiado de pendiente evidentemente y, por lo tanto, indican una menor fuerza. Por supuesto, esto es comprensible; la primera fase de un rally suele ser la más intensa. El cambio se produjo precisamente al final de la ola alcista de mayo. Esto dio lugar a dos meses posteriores de crecimiento continuo, aunque con menor fuerza. Los mínimos están conectados actualmente por una línea de tendencia (también en rojo) que forma un triángulo cerrado con los máximos de la línea de tendencia del ciclo anterior y del actual (por lo tanto, con el último máximo de febrero). El punto de encuentro de estas líneas —una desde los mínimos desde mayo y la otra desde los máximos anteriores a febrero— está representado por una bandera azul, ubicada a finales de septiembre. Ciclo normal del S&P 500 De mínimo a mínimo, el S&P 500 sigue un ciclo normal de 14 a 24 semanas. La conclusión de este ciclo debería coincidir con un retroceso desde el máximo del ciclo, si es alcista como en este caso, de al menos un 5 % o más. Es evidente que el mercado mantiene una fuerza alcista muy significativa, que no se verá comprometida por un retroceso de este tipo. No obstante, las próximas tres semanas de septiembre deberían ver la finalización del ciclo actual con un 90% de probabilidad (aproximadamente el 10% de las veces, el ciclo supera las 24 semanas). |
