Hay que saber tomar decisiones.
El S&P 500 siguió el algoritmo de sincronización del 6 y 7 de julio (que posteriormente se posicionó entre el 7 y el 8 de julio), lo que resultó en un repunte desde el mínimo relativo esperado y encaminó hacia nuevos máximos.
El repunte se produjo durante la sesión estadounidense del 8 de julio, cuando los futuros del S&P 500 tocaron los 7469 puntos, reanudando de inmediato la tendencia alcista. Las Magníficas desempeñaron un papel clave, poniendo a prueba, como veremos, niveles críticos significativos.
En un contexto de fuerte incertidumbre estructural y constantes cambios en los horizontes de los inversores, evidenciados por la compresión de diversos algoritmos de sincronización en un marco temporal muy corto, la tendencia de la semana podría ser alcista.
Analicemos ahora los detalles para interpretar los posibles movimientos futuros del S&P 500.
Ciclos y algoritmos.
Entramos en la semana 15 desde el mínimo del 31 de marzo.
El ciclo de 14 a 24 semanas se acerca a su madurez y podría alcanzar su punto máximo entre el 17 y el 20 de julio, periodo que, como se explicó anteriormente, tiene una aproximación más amplia de lo habitual.
También se incluye el algoritmo del 24 al 27 de julio, combinado con el posterior algoritmo del 7 al 10 de agosto, cuya interpretación no es sencilla.
Como se analizó previamente en otros contenidos, tanto en Traders’ Magazine como en Classroom y el canal de YouTube, es muy probable que el periodo comprendido entre finales de julio y la primera semana de agosto sea bajista.
Si el algoritmo del 17 al 20 de julio identifica un pico, como es probable, es posible que entre el 24 y el 27 de julio se produzca un punto de inflexión hacia una primera semana de agosto potencialmente más volátil.
Ante un nuevo máximo histórico, impulsado por una euforia irracional, la continuación podría ser una fase lateral en torno a los máximos, con un doble techo fallido, y a partir de ahí, un descenso que abarcaría la primera semana de agosto.
Volatilidad implícita.
En el mismo periodo, entre finales de julio y principios de agosto, la volatilidad implícita de las opciones alcanzaría un pico relativo.
Sin embargo, es muy probable que un ligero aumento de la volatilidad implícita ya sea visible la próxima semana, o al menos la siguiente.
Un aumento en la volatilidad implícita durante uno o dos días alcistas podría confirmar el fin del ciclo, al menos temporalmente.
Analizando los niveles de opciones.
Semanalmente, las posiciones en opciones de futuros del S&P 500 sugieren 7650 y 7700 como niveles de resistencia base (delta).
A nivel gamma, los niveles de resistencia intradiaria temporales se encuentran en la siguiente secuencia:
7643 – 7657 – 7667 – 7716/7727.
A la baja, los soportes delta se encuentran en 7600, 7550 y 7500.
Los soportes gamma intradiarios se encuentran secuencialmente en 7567, 7541, 7515 y 7468, coincidiendo este último con el mínimo del 8 de julio.
Obviamente, lo anterior se calcula utilizando valores actuales, y el escenario puede cambiar muy rápidamente.
Si la euforia irracional alcanzara niveles de delirio, no descartamos la posibilidad de que el S&P 500 llegue, o incluso supere, los 7.800 puntos.
Cuanto mayor sea la euforia irracional que impulse el mercado, mayor será la sorpresa ante un cambio de tendencia repentino (un cambio de tendencia, no una caída).
Si esto ocurriera, tras unos días de incertidumbre, probablemente veríamos una jornada con una caída del -2% o -3%, desencadenada por un aumento de la volatilidad implícita. La mayor probabilidad de que esto suceda se sitúa precisamente entre el 24 y el 27 de julio, o, en cualquier caso, durante la última semana de julio.
Desde el 31 de julio hasta el 7 de agosto, existe la mayor probabilidad de un descenso.
Opiniones de los creadores de mercado
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Volatilidad de la estructura temporal al 10 de julio de 2026
Fuente: Quickstrike, www.cmegroup.com
Tras varios días de descenso de la volatilidad implícita, la opinión de los creadores de mercado apunta a un aumento de la volatilidad. De hecho, se prevé un pico en la primera semana de agosto, concretamente el viernes 7 de agosto.
Análisis gráfico del S&P 500
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Futuros del S&P 500 al 10 de julio de 2026
La tendencia se acompaña claramente de mínimos crecientes en la media móvil de 50 periodos.
7700 representa el 1,125 % del rango: 7716/7727 es el objetivo más probable si se alcanzan los 7700.
Las acciones tecnológicas respaldan esta tendencia.
El soporte es mucho menos sólido de lo habitual.
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Relación de futuros Nasdaq/S&P 500 al 10 de julio de 2026
Nos encontramos por debajo de la media móvil de 50 periodos. Las acciones tecnológicas están débiles, y el S&P 500 ha logrado sortear esta situación mediante rotaciones sectoriales cuidadosas.
Sabemos que, en este periodo de mercado, las rotaciones rara vez se mantienen durante mucho tiempo.
Las Magníficas.
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Las siete Magníficas en relación con las otras 493 acciones del S&P 500
Las Magníficas se han recuperado significativamente y, a pesar de la falta de cooperación de las acciones tecnológicas, su fortaleza ha contribuido significativamente al alza del S&P 500.
Ahora se encuentran al 50% de su último rango: como se puede observar claramente, esta fue la resistencia del viernes 10 de julio.
Para que el S&P 500 continúe su buen desempeño, avanzando hacia nuevos máximos, el apoyo de los Magníficos podría ser crucial.
¿Se avecina una divergencia en los índices estadounidenses?
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Futuros del Nasdaq 100 para el 10 de julio de 2026
La imagen del Nasdaq muestra una mayor distancia de los máximos que el S&P 500.
Desde hace varias semanas, observamos una divergencia significativa entre el Dow Jones y los otros dos índices.
Si el S&P 500 alcanza nuevos máximos, la divergencia podría persistir únicamente en el Nasdaq.
Sería un patrón increíblemente preciso si esto ocurriera durante el retroceso del S&P 500: donde el Nasdaq se queda rezagado con respecto a los otros dos índices sin alcanzar nuevos máximos.
Además, el Nasdaq también tiene una buena probabilidad de alcanzar nuevos máximos: este detalle podría convertirse en un factor importante para evaluar el precio cuando se produzca la caída final del ciclo de 14 a 24 semanas.
Situación geopolítica
Tras el «acuerdo», la guerra entre Estados Unidos e Irán ha recrudecido su intensidad. Los mercados se comportan como hipnotizados por la creencia de que todo irá bien. Incluso el petróleo ha reaccionado levemente a las cordialidades intercambiadas entre los dos contendientes.
El riesgo, en estos casos, es que el mercado se dé cuenta repentinamente del problema y salga de su hipnosis alcista.
No tememos tanto una caída brusca a corto plazo, sino más bien movimientos repentinos y violentos que favorezcan fuertes repuntes de la volatilidad.
Estamos en 2026. ¿Y empeorará aún más la situación?
Maurizio Monti
44 años en los mercados
Editor Instituto Español de la Bolsa
