El Petróleo alcanzó máximos de 13 meses la semana pasada.
Parece mentira que
hace 9 meses estábamos viendo los futuros en Chicago negociándose en precio
negativo, algo nunca antes visto, y donde varios analistas argumentaban
que iba a estar pegado a esa zona un muy buen tiempo.
Detrás de esta increíble recuperación, que si tomáramos desde el mínimo marcado
por debajo de -$37 dólares, y que porcentualmente literal sería infinito, hay
varios factores que queremos discutir en este artículo, y hablar un poco de qué
se puede esperar.
Los mínimos alcanzados hacia abril de 2020 fueron generados por el muy mal
Outlook que tenía el commodity energético, donde se observaba un alto nivel de
sobre-oferta, para una demanda que iba a estar casi muerta dado el cierre de
varias industrias, y el confinamiento social que sepultaba la utilización de
medios de transporte de combustible fósil.
Y aunque fue un
movimiento que se sale de cualquier lógica, donde prácticamente le pagaban a la
gente por llevarse los barriles debido a la falta de capacidad de
almacenamiento (aunque en realidad nunca sucedió), lo que si defendían
muchos analistas era que probablemente lo íbamos a ver estancado niveles
alrededor de los $20 dólares un buen tiempo, tal vez por qué no, años.
Sin embargo, eso no fue lo que sucedió, la OPEC reaccionó haciendo recortes
bastante significativos, aunque hubiera críticos que consideraran que no
eran suficientes, y esto sumado a un apetito insaciable por recuperar la
normalidad de la cotidianidad, la re-apertura de fábricas, la flexibilización
de las medidas de confinamiento social, la vuelta a operación de aerolíneas,
cruceros y otras industrias de transporte, y sobretodo, la lógica ilógica especulativa,
y de anticipación, del mercado bursátil, han generado una recuperación
sorprendente, que ni el más optimista de los grandes expertos en Commodities
hubieran podido anticipar, y marca uno de los grandes acontecimientos de esta
semana.
Marco Kolanovic, director de estrategia en derivados en JPMorgan, defiende que
estamos empezando, lo que él denomina, un nuevo súper-ciclo energético,
similar al generado entre los años 1997 y 2009, y el quinto en los últimos 100
años.
Kolanovic argumenta que todavía podemos ver más ganancias en los futuros del Crudo y sus pares del sector debido a una serie de acontecimientos, entre los cuales se destacan, que a medida que avanzan las vacunaciones masivas, la economía seguirá su recuperación hacía la normalidad, los yields apretados en los Bonos y la renta fija a nivel mundial, y el giro en la inflación que se espera, lo cual podría revertir la tendencia bajista de los últimos 12 años, y ver el denominado “Oro Negro” de nuevo en niveles alrededor de los $100 dólares barril.
Por otro lado, hay un grupo importante de expertos que consideran que los mercados pueden estar llegando a un punto de re-calentamiento, lo cual podría verse reflejado en gran medida en el mercado accionario, y también en los precios de los commodities, ante lo que puede ser un clase de efecto burbuja especulativa, donde más allá de un incremento en la cantidad demandada del commodity, y un acercamiento a un equilibrio en la relación oferta-demanda, podría haber sido un movimiento sin justificación fundamental de fondo, que acompañado de varias señales técnicas que indican que el movimiento presenciado se encuentra desgastado y sobre-extendido, lo cual podría acelerar un pullback en el rally generado, y buscar niveles de precios que hagan más sentido con los modelos cuantitativos y fundamentales.
Y aunque ambas posturas tienen argumentos muy validos, como siempre en el mercado tendrá razón el Price Action generado por los creadores del mercado en el día a día, y lo que sí se puede analizar en el cuadro técnico de largo plazo, es que tras superar una resistencia fuerte que teníamos alrededor de $55, durante las siguientes semanas el movimiento alcista podría continuar hasta los $65 dólares barril, hablando de los futuros CL=F operados en el CME.
Donde vemos una resistencia muy fuerte que sería un punto de inflexión importante, ya que podría desencadenar el pullback esperado por el segundo grupo de analistas mencionado en este artículo, y volver a buscar las zonas marcadas en azul en la imagen adjuntada, o llevarlo a tomar aún más impulso para que alcance zonas $75 en incluso $100 que se saldría de cualquier Outlook emitido hace un par de meses.
Lo cierto, es que ha sido muy emocionante ver cómo en menos de un año pasamos del infierno de los precios negativos a entrar en la discusión de un Petróleo a $100 dólares, y ahora esperaremos tomar utilidades en los movimientos que vienen que seguramente seguirán siendo muy interesantes. El mundo y las finanzas están cambiando y tenemos que estar preparados, trabajando en nuestra Cultura Financiera y preparándonos para aprovechar las oportunidades. Por eso, el Instituto Español de la Bolsa preparó para ti un encuentro online para revelar uno de los secretos de los traders expertos: el uso profesional de las Bollinger Bands. El encuentro será el lunes a las 19.00 (hora España). No te lo pierdas.
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Instituto Español de la Bolsa
PD: Lo cierto, es que ha sido muy emocionante ver cómo en menos de un año pasamos del infierno de los precios negativos a entrar en la discusión de un petróleo a $100 dólares, y ahora esperaremos tomar utilidades en los movimientos que vienen que seguramente seguirán siendo muy interesantes. Vamos a prepararnos para lo que viene con nuestra Cultura Financiera. Inscríbete.
