Mercado bajista, ¿por cuánto tiempo?
El 14 de agosto escribimos:
Nuestros algoritmos de tiempo, que nos han proporcionado una especie de ritmo de mercado durante muchos años, nos dicen que el 15 de agosto, aproximadamente una semana, es un momento de inversión o, alternativamente, de aceleración. Por lo tanto: fuerte movimiento del mercado.
No es para celebrarnos a nosotros mismos, sino para continuar donde lo dejamos.
El 16 de agosto, el futuro del S&P500 tocó un máximo en la zona crítica 4320/4330 (para ser exactos hizo 4324,50), correspondiente a la media móvil simple de 200 periodos.
El quiebre al alza de la media móvil exponencial de 150 periodos (todavía lo recuerdo: la única exponencial que usamos) se produjo tras ocho días de incertidumbre, el 10 de agosto.
El miércoles 17 de agosto, un día típico para iniciar reversiones, dibujó una vela de cambio de tendencia perfecta en una dirección bajista.
El 18 de agosto hubo un pequeño intento de recuperación, que no logró sonar los máximos anteriores.
Durante la noche americana del 18 al 19 de agosto, el S&P500 bajó, acompañado de los índices europeos.
En la geometría a veces perfecta que define al S&P500, en la sesión americana del 19 de agosto tocó el mínimo en 4221, en el 50% exacto del rango entre el máximo del 5 de enero y el mínimo del 17 de junio. A mitad de camino a la derecha.
Próximos soportes: 4202, el máximo oscilante bajista anterior, y 4160-4170, el promedio móvil exponencial de 150 nuevamente.
Pero esta última zona es como un colchón de última generación: alto y mullido, porque hasta el 4110-4120 hay espacio para hundirse y recostarse un poco.
El 50% del último rango es 4025: como diciendo que 4000 es el verdadero soporte, si continúa la bajada, como creemos probable.
Nuestros algoritmos de tiempo marcan las siguientes fechas sucesivas: 30-31 de agosto, 23-26 de septiembre, 4-10 de octubre.
Es posible que si no hay un cambio de rumbo impredecible en el corto plazo, vuelva a bajar durante todo agosto.
La probabilidad de que el mínimo de junio se mantenga así durante bastante tiempo sigue siendo alta según nuestro método: nuestra opinión es que acabamos de ver la primera ola alcista y no un rebote de la tendencia bajista.
La conferencia de Powell del 27 de julio hizo el milagro de cambiar el sentimiento hacia el lado alcista, confirmando una tendencia que ya existía.
Ahora la corta memoria del mercado empieza a temer, el optimismo de finales de julio ha disminuido y miramos a ese septiembre, siempre incierto estadísticamente para las bolsas.
Y, por supuesto, miramos a la Fed en septiembre, con las actas del FOMC que confirman sólidas intervenciones en política monetaria.
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Maurizio Monti
Editor
Instituto Español de la Bolsa
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