Después de las últimas sesiones de mayo, ante la gran indolencia de los inversores estadounidenses y, por tanto, sin emociones por los índices, el puente del Día de los Caídos, dedicado a la retórica patriótica, que trasladó los mercados estadounidenses en junio, parecía haber recuperado un poco el apetito por el riesgo y deseo de ascender a índices de renta variable. De hecho, la sesión del 1 de junio mostró cierta osadía alcista en Occidente, al menos hasta la apertura de los mercados estadounidenses.
Eurostoxx50, el índice de renta variable que representa a la zona euro, incluso logró a la hora del almuerzo del 1 de junio llevar su máximo del año y de la década a más de 4.100, con una rentabilidad diaria (provisional) superior al + 1,5%. El entusiasmo también pareció haber infectado a Wall Street, con el SP500 reabriendo sus puertas a las 3:30 pm después del puente en la brecha ascendente de hasta 28 puntos, a solo 6 puntos del máximo histórico. La superación del obstáculo parecía inminente, pero el nivel de apertura de la sesión demostró de inmediato ser el máximo esfuerzo alcista que los compradores pudieron producir, y dio paso a una violenta reversión, que en hora y media cerró por completo el gran brecha y trajo el índice de EE.UU. de nuevo para probar, una vez más, el nivel de 4.200.
El colapso de las ilusiones de una subida inmediata asustó la parte final de la sesión europea, con Eurostoxx50 devolviendo la mitad de las ganancias mostradas a la hora del almuerzo, pero aún así logró mantener una subida más que decente del + 0,8%. El miedo bloqueó principalmente a Wall Street, que se desplomó durante el resto de la sesión en torno a 4.200 y cerró ligeramente a la baja con SP500 (-0,05%) y un poco peor con Nasdaq100 (-0,23%).
El flop alcista del 1 de junio también afectó la sesión de ayer. No tanto en Europa, donde Eurostoxx50 logró sumar un + 0,41% más a los valores anteriores, pero se mantuvo constantemente por debajo del máximo alcanzado el martes.
Fue sobre todo la renta variable estadounidense la que mostró una absoluta incapacidad de gestión. La vela dibujada ayer por SP500 está incluida dentro de los máximos y mínimos del día anterior (barra interior) y la sesión cerró en 4.208 puntos (+ 0,14%), que es un valor alrededor del cual el índice de EE. UU. Ha estado yendo y viniendo en 6 de las últimas 7 sesiones. Tendencia y resultado similar también para Nasdaq100 (+ 0,16%).
Es difícil imaginar más incertidumbre direccional que esta.
La sesión de hoy es, por tanto, con todas las tareas por hacer. Las que las anteriores han dejado de lado o no han podido completar.
Los recapitulo citando en pie de igualdad lo que escribí en el comentario del viernes 28 de mayo, que sigue siendo absolutamente válido.
“Hasta que no se supere claramente el nivel 4.213 y se mantenga hasta el final de la sesión, no podemos dar por finalizada esta fase de corrección / consolidación. Utilizo el término doble porque si el retroceso se mantiene por encima de 4.150 es más correcto hablar de consolidación.
Si, por el contrario, este nivel cede, para ir a probar la zona de 4.120, el movimiento tomará la apariencia de una corrección, aunque modesta.
Para despejar cualquier duda, el índice SP500 debe poder superar impulsivamente la resistencia de 4.213 y dirigirse hacia el máximo histórico de 4.238 “.
Como el martes pasado parecía cumplirse la frase anterior, pero luego la sesión terminó muy por debajo de los 4.213, es necesario que el futuro remarque: sin retroceder.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa