La primera semana completa de mayo mostró saldos positivos para casi todos los índices bursátiles del mundo. Los americanos fueron moderadamente positivos, con un crecimiento semanal de entre 1 y 2 puntos porcentuales. El mismo orden de magnitud se observó en la subida de los índices chinos, que regresaban de una larga pausa después del 1 de mayo, mientras Japón se mantuvo firme y no se sumó al entusiasmo de los demás, y dos índices emergentes cayeron ligeramente: el brasileño y el indio.
Dejé Europa para el final, porque merece unas palabras más, dado que ha tenido una semana apasionante. El índice Eurostoxx50, que resume la bolsa de la eurozona a través de la evolución de las 50 empresas más importantes de la zona, pasó toda la semana en continuo crecimiento, con sesiones únicamente positivas. El aumento semanal general fue del +3,32% en comparación con el cierre del viernes anterior.
En Europa, brilló por encima de todos el índice Dax alemán, con un +4,28% semanal, logró su semana más emocionante de 2024 y puso un par de guinda al pastel, es decir, dos máximos históricos mejorados, tanto el pasado jueves como el viernes.
Entre los índices occidentales más importantes, es el primero que ha superado los valores de finales de marzo-principios de abril, a partir de los cuales comenzó una lenta caída correctiva que duró más de un mes. Ahora el índice alemán ha dejado atrás la corrección en primer lugar, arrastrando también al índice francés hasta alcanzar su máximo histórico por unos pocos puntos el viernes pasado.
Los demás índices europeos todavía tienen que luchar un poco para superar sus máximos de primavera pero, si la semana pasada tuvimos que observar que los índices estadounidenses estaban más cerca de sus máximos de primavera que los europeos, ahora podemos revertir la afirmación, gracias al rugido cambio de ritmo implementado en Europa.
Por supuesto que hay alguna razón, si realmente queremos buscar justificaciones a toda costa. El BCE parece mucho más cerca de recortar los tipos (sucederá en junio, según los mercados) que la Reserva Federal (los mercados están descontando el recorte no antes de septiembre). La economía europea parece estar en camino de recuperarse del estancamiento que la acompaña desde hace más de un año y los analistas empiezan a mostrar optimismo sobre la recuperación económica que, como era de esperar, empieza a vislumbrar en Alemania. Añadamos que la temporada de informes trimestrales fue más brillante en Europa que en EE.UU., donde el sector tecnológico registró algunos fracasos y algunas visiones no demasiado positivas para los próximos trimestres.
Sin embargo, el SP500 también volvió muy por encima de 5.200 y muy cerca de su máximo histórico de 5.265. El estado de ánimo de los mercados bursátiles parece volver a estar en sintonía, la corrección de primavera parece estar en proceso de ser completamente reabsorbida y las próximas semanas podrían tener como tema más tratado la consecución de máximos históricos o de varios años que se reanudan. el repunte tras la interrupción de abril.
Sin embargo, como dice el famoso dicho de Wall Street: vende en mayo y vete.
¿Es hora de cambiarlo?
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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