Ayer tuvimos una demostración de cómo las manos fuertes de los mercados gestionan las guerras.
Ya lo mencioné en el comentario de ayer. Los mercados suelen preocuparse cuando las situaciones geopolíticas se deterioran y la amenaza de guerra crece diariamente. Entonces, normalmente, si se trata de una guerra que se libra fuera del territorio estadounidense (desde 1900 en adelante no ha ocurrido ninguna guerra en territorio estadounidense, dado que el terrorismo de 2001 provocó guerras de invasión que involucraron al ejército estadounidense, pero en Afganistán e Irak), cuando Cuando estalla la guerra, los mercados comienzan a crecer exuberantemente, descontando el negocio de la industria armamentista y sus grandes industrias relacionadas, así como el PIB generado por la destrucción de territorios ajenos. A los mercados no les importa nada el horror de las víctimas civiles y militares.
El repentino estallido, el sábado por la mañana, de la guerra entre Hamás e Israel, debido a un ataque demencial y brutal contra civiles israelíes en territorio israelí, que provocó la declaración oficial de guerra por parte del gobierno israelí en la franja de Gaza, que alberga al terrorista. guerrillas de Hamás, fue tan sorprendente que ni siquiera los muy eficientes (hasta el viernes pasado) servicios secretos israelíes se habían dado cuenta de nada.
Por lo tanto, esta vez las preocupadas ventas de los operadores que ven la guerra como un desastre tuvieron que ser absorbidas una vez que la guerra ya había comenzado. Por tanto, era necesario verificar cuánto duraría la fase en la que domina la preocupación. En retrospectiva podemos decir que esta vez las manos fuertes, especialmente en los EE.UU., tuvieron una vida bastante fácil.
En Europa, más cercana a los acontecimientos bélicos y más interesada en las consecuencias sobre el suministro energético que la guerra acarreará, el balance de ayer fue totalmente negativo, con saldos al final de la sesión de poco más de medio punto porcentual. La caída de los índices bursátiles europeos sólo pudo amortiguarse y detenerse cerca de los mínimos del viernes pasado. Por la tarde, observando que incluso en EE.UU. el susto al inicio de la sesión era bastante contenido, se produjo una recuperación que generó un patrón gráfico similar en todos los principales índices europeos: una barra llamada «inside», ya que estaba enteramente contenida dentro del mínimo y máximo de la barra anterior. Dado que todos los cierres se situaron cerca del centro de la banda diaria, este modelo expresa una gran indecisión direccional y pospone cualquier indicación sobre el camino a seguir hasta la próxima sesión.
En EE.UU., sin embargo, las ventas se vieron reprimidas en dos horas y muy por encima de los mínimos del viernes, tanto por el SP500 como por el Nasdq100 y la segunda parte de la sesión sirvió para comprar el negocio de la guerra, de modo que la caída inicial se convirtió en una extensión de el ascenso de la última sesión de la semana pasada. SP500 (+0,63%) superó la resistencia de 4.333 y entró en contacto con la media móvil de 20 sesiones, que probablemente será atacada hoy.
Muy similar es la situación del tecnológico Nasdaq100 (+0,49%) que, tras el inicial estallido bajista de las ventas de los preocupados, se benefició del regreso del «business as usual» de las manos fuertes y subió cerca de los 50 móviles. sentado promedio, preparándose para el ataque de hoy.
La sesión de hoy debería ver la recuperación europea y la extensión del repunte estadounidense, que también se beneficiará de las suposiciones de que la FED tal vez se asuste de las consecuencias negativas de los trastornos geopolíticos y deje de causar daño con subidas de tipos.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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