Con una aceleración vertiginosa y tras sólo una sesión de corrección, Wall Street cerró la semana el viernes con una demostración de fortaleza que dice mucho del optimismo subyacente que reina en EE.UU.
A pesar de las cautelosas palabras pronunciadas por Powell el jueves, entre las que nunca apareció la hipótesis de un recorte de tipos, los inversores estadounidenses están convencidos de que la FED no tiene ahora otra opción que la que aún no quiere anunciar.
¿Hay señales de una desaceleración en la economía estadounidense? ¿Existe la posibilidad de que a partir del próximo sábado se desencadene en EE.UU. el temido cierre, es decir, el cierre de una gran parte de las oficinas públicas y de las posibilidades de gasto federal, en el nada improbable caso de que no se alcance a tiempo un lejano acuerdo parlamentario? Hay tensiones geopolíticas en Oriente Medio y ¿la obstinación israelí en masacrar a Hamás y a todos los civiles que pasan por allí podría provocar una extensión de la guerra, involucrando a Irán? A los mercados les importa poco. De lo contrario, todo esto ayudará a que la Reserva Federal adopte una postura acomodaticia más rápidamente.
Nadie cree todavía en la posibilidad de que llegue una recesión a EE.UU., al menos durante algunos trimestres. Quizás sea mejor precisar que quizás alguien piense que se avecinan tiempos oscuros, pero nadie piensa que las dificultades económicas podrán rasgar el velo de invulnerabilidad que cubre al sector tecnológico, un poco como ocurrió en la época de la pandemia. , cuando la recesión provocada por los confinamientos empujó al gobierno y a la FED a regalar dinero y enriqueció grandes sectores del Nasdaq.
Entonces, en lugar de preocuparse por posibles caídas del mercado de valores, los inversores temen quedarse fuera del rally de fin de año y se ven afectados por una extraña ansiedad de rendimiento (llamada FOMO en la jerga de Wall Street) que los empuja a comprar siempre. más aún ante cada mínimo indicio de corrección, alimentando así siempre nuevos impulsos alcistas.
El FOMO parece concentrarse sobre todo en el sector tecnológico, pero se extiende a los índices «generalistas» gracias al peso que los grandes protagonistas del Nasdaq han alcanzado en el seno del SP500, que se ve así aspirado al alza por la evolución de unos pocos Grandes supercampeones tecnológicos.
Por lo tanto, después de la fantástica primera semana de noviembre, que llevó al Nasdaq100 a recorrer todo el canal descendente de la corrección de verano y acercarse al borde superior, la segunda procedió a romper la resistencia hacia arriba y generar una señal clara del final del la corrección, con el objetivo inicial de regresar lo suficientemente rápido como para probar el máximo de julio y el objetivo de fin de año de alcanzar máximos históricos por enésima vez.
Este brío también ha contagiado al SP500, que, aunque con menos vehemencia, ha vuelto a remontar hasta el borde superior de su canal bajista y encomienda la próxima semana la tarea de dar esa señal de clara salud y ganas de recuperación que ya ha dado el Nasdaq100. .
El resto del mercado bursátil mundial es decididamente menos próspero y parece más centrado en ver el lado negativo de la desaceleración económica.
Los índices europeos han luchado por no perder terreno respecto a la semana pasada, mientras que los índices asiáticos se ven frenados por las dificultades de los chinos para volver a las tasas de crecimiento del pasado, que tal vez no volvamos a ver nunca más.
Pero la atracción estadounidense es poderosa y podría obligar a todos a entrar en FOMO.
¿A alguien le importa que el destino de todos los mercados bursátiles del mundo dependa del de una docena de gigantes estadounidenses? Si lo hay, no puedo culparlo. Sin embargo, debes saber que hay muy pocas personas que piensen como él.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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