El comentario de Gerbino: Consolidación bajo resistencia

Publicado el: 26/05/22 11:46 AM

La batalla entre el optimismo y el pesimismo en los mercados financieros se ha vuelto un poco más incierta, tras unas semanas (nada menos que siete, para ser exactos) en las que el pesimismo ha llevado al bajista a vagar por los mercados y hacer estragos en las cotizaciones, que han abandonado paulatinamente incluso niveles que parecían difíciles de romper, como la zona de los 4.000 puntos del índice USA SP500.

En los últimos días, luego de que la capitulación de la primera parte de la sesión del 20 de mayo empujara el índice a la baja hasta casi los 3.800, los compradores se armaron de valor y trataron de pelear con mayor convicción.

Entre la segunda parte de la sesión del viernes y toda la jornada del pasado lunes se produjo un primer rebote sustancial, más del 4% de recuperación desde el mínimo del viernes. Esta recuperación llevó el índice hasta 3.982. Pero el martes, aprovechando el mal trimestre de Snapchat, se produjo una toma de ganancias sustancial, que generó una resistencia en 3982 y llevó el índice nuevamente por debajo de 3900. Pero de nuevo volvieron los compradores, que produjeron una última sesión de recuperación y reducción de la negatividad.

La sesión de ayer, tras un poco de incertidumbre y lateralidad en los primeros compases, tanto en Europa como en Wall Street, cobró luego optimismo con la publicación del Acta de la reunión de la FED del 3-4 de mayo pasado, donde la intención de la mayoría de Los miembros del FOMC creen que un aumento de medio punto en las tasas es apropiado en las dos reuniones futuras, programadas para mediados de junio y fines de julio. Dado que en los últimos días el mercado temía que una agresión monetaria contra la inflación pudiera incluso generar una suba de 3 pasos (0,75%) en junio, saber que los superhalcones siguen siendo minoría ha dado valor a los compradores. Así, la sesión vio un repunte final que llevó al SP500 de nuevo a cerca de los 4.000 puntos, antes de establecerse en 3.979, justo por debajo de la resistencia construida el lunes pasado.

La parte llena de la copa viene del buen empuje de los compradores que han recuperado la pelota y han vuelto a tiro de lo que ayer llamé «la sala de espera para entrar en el cielo». Para entrar en la sala de espera, el empuje debe continuar hoy y ser capaz de superar de forma continua los 3.982 metros. Señalo que, si esto sucede, también sacaríamos el lado positivo del canal bajista que aún delimita el profundo descenso que comenzó el 21 de abril.

Para decretar el vuelco y poder mirar, aunque sea de lejos, el paraíso de los altos históricos, será necesario, sin embargo, que sea atacado y superado incluso los 4.090 metros.

La parte vacía del vaso es obviamente el hecho de que todo esto aún está por demostrar, aunque muchas circunstancias, que he descrito en los últimos días, sugieren que este podría ser el momento adecuado. A los diversos motivos de esperanza, descritos en los comentarios anteriores, hoy agregaría el hecho de que el ataque bajista a una altura de 3.900, en las últimas 10 sesiones, se lanzó 4 veces, pero siempre los compradores lograron rechazar al bajista y informó al final de la sesión el índice por encima de este nivel clave.

Solo queda esperar, consolándose con la mayor fortaleza relativa de los índices europeos frente a los estadounidenses, que en el mes de mayo impidió a Europa salir a la renta variable de muchos de los temores bajistas acusados ​​por Wall Street.

Los que están contentos disfrutan.

Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa


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