Ayer, Wall Street vivió una primera hora de sesión algo tensa, durante la cual las ventas, especialmente en Nvidia, provocaron un ligero retroceso en los principales índices. Nvidia fue blanco de rumores que indicaban que Alphabet había descubierto que las mejoras en sus propios chips (TPU o Unidades de Procesamiento Tensorial) podrían ofrecer, a un menor coste, un rendimiento competitivo en comparación con las GPU (Unidades de Procesamiento Gráfico) de Nvidia, que hasta ahora se consideraban los aceleradores más avanzados disponibles para el entrenamiento y la implementación de la Inteligencia Artificial.
Algunos importantes fabricantes y usuarios de IA, como Salesforce y Anthropic, parecen ya estar utilizándolos, y ayer se supo que Meta también está cerrando un acuerdo con Google para utilizar las TPU de Google en sus centros de datos para 2027.
Esta noticia es bastante significativa porque revela que está empezando a surgir competencia por los chips de alta gama utilizados para ejecutar la IA y que el poder casi monopolístico de Nvidia está empezando a verse desafiado. Nadie dejará de comprar y usar las GPU de Nvidia, que son más flexibles que las TPU de Alphabet, pero ahora también existen alternativas de bajo coste en EE. UU., no solo en China, donde DeepSeek ya existe.
Por esta razón, Nvidia sufrió fuertes ventas al inicio de la sesión de ayer, cayendo hasta un 7%, antes de cerrar con una recuperación parcial del 2,6%. Sin embargo, fue la única de las siete magníficas en experimentar una sesión negativa, lo que arriesgó bloquear el repunte de los dos índices principales, que buscaban contrarrestar la señal bajista del jueves pasado.
Esto no ocurrió porque las dudas de los operadores duraron solo una hora y el mercado decidió recompensar la mayor competencia, extendiendo a otros gigantes tecnológicos lo que le arrebató a Nvidia. Así, el repunte se reanudó, también gracias a una fuerte rotación a favor de las empresas de la economía real, recompensada por la perspectiva cada vez más probable de un recorte de tipos por parte de la Fed. El SP500 (+0,91%) cerró la sesión precisamente en niveles más allá de los cuales el golpe bajista del jueves pasado se borrará y el mercado alcista podrá volver a pensar en alcanzar máximos históricos. El Nasdaq100 (+0,58%) brilló un poco menos y aún tiene trabajo por hacer para alcanzar la misma posición que el SP500. Sin embargo, las empresas de pequeña capitalización continuaron con su auge, y su índice Russell 2000 (+2,19%) marcó su tercera sesión consecutiva de fuertes ganancias, acortando significativamente la distancia con su máximo histórico del 27 de octubre.
Las acciones de la eurozona también parecieron recuperarse tras las vacilaciones de las sesiones anteriores, con ganancias finalmente comparables a las de Wall Street. Sin embargo, la situación gráfica de los índices europeos sigue siendo decididamente más comprometida que la que se observa en los gráficos estadounidenses. La corrección europea sigue muy presente y parece requerir más esfuerzo y demostraciones de confianza de las que Wall Street necesita para salir de ella. La semana de Acción de Gracias es tradicionalmente alcista, aunque decididamente corta, dado que Wall Street estará cerrado mañana y abrirá con horario reducido el viernes para que los estadounidenses acudan en masa a los centros comerciales para el tradicional Back Friday.
Este año también parece haber cumplido su promesa, salvo sorpresas negativas hoy. De momento, no se vislumbra ninguna, dado que Trump también ha expresado un fuerte optimismo de que este es el momento adecuado para poner fin a la guerra en Ucrania.
Por lo tanto, las posibilidades de que Wall Street se recupere definitivamente del susto del jueves pasado hoy, al menos con el SP500 superando el máximo de esa vela aterradora, parecen bastante claras. Europa podrá alcanzar a Wall Street mañana y el viernes.
Pierluigi Gerbino
Estratega
Instituto Español de la Bolsa
