El tercer viernes de junio es uno de los cuatro días del año dedicados a las “4 Brujas”.
Los otros 3 son el tercer viernes de los meses de marzo, septiembre y diciembre.
En este día, el vencimiento trimestral de los contratos de futuros sobre índices, el vencimiento mensual de los futuros sobre acciones y el vencimiento mensual de las opciones sobre índices y acciones tienen lugar simultáneamente.
Es el enfrentamiento final de las estrategias marcadas por los “opcionistas” en los meses anteriores. Los contratos vencidos se liquidan y dan lugar a operaciones sobre el subyacente que suelen ser más altas de lo habitual.
La liquidez resultante de la liquidación de contratos vencidos proporciona el combustible para establecer nuevas estrategias.
Precisamente este “pasar la página” hace que sea frecuente la realización en el día de las brujas de inversiones o aceleraciones de tendencias.
Así que también fue esta vez. Con una caída colectiva bastante grande, los mercados de valores terminaron la semana en gran medida en negativo y retrocedieron a valores que parecían bastante lejanos antes de la reunión de la FED.
Los índices europeos, que ya en las últimas semanas parecían más dispuestos que los estadounidenses, aguantaron mejor, pero no evitaron, con el índice Eurostoxx50 representándolos, dejando todo lo que habían logrado acumular sobre el terreno de una fuerte sesión bajista en el 10 sesiones anteriores de tendencia positiva. El -1,8% obtenido por Eurostoxx50 el viernes es el peor resultado diario visto después del 11 de mayo y decreta el primer saldo semanal negativo (-1,05%) después de 4 semanas de positividad.
El índice USA SP500 lo hizo aún peor, tanto como pérdida semanal (-1,91%) como como escenario. Si quitamos el pasado lunes, cuando se alcanzó el máximo histórico en una sesión innecesariamente exuberante, que parecía la clásica fiesta en la que no hay nada que celebrar, dado que la inflación acababa de mostrar sus garras, pasó el resto de la semana. en declive y aceleración bajista luego de que la Fed, con sus mensajes ambiguos y contradictorios, diera la impresión de no tener ideas claras sobre la evolución futura de la inflación.
La FED parecía el conductor de autobús clásico que no conoce el camino, se da cuenta de que va en la dirección equivocada, pero sigue confiando en el navegante enloquecido.
Por lo tanto, el día de la liquidación de los contratos de derivados se enfrentó a inversores que de repente se volvieron cautelosos y reacios a confiar en la FED. Las ventas prevalecieron sobre las compras y pocos de los que cobraron en el cierre de posiciones alcistas tuvieron el coraje de poner inmediatamente en riesgo su dinero.
El resultado de esta pequeña tormenta en un vaso de agua fue que el SP500 en tres sesiones bajistas regresó bastante rápido a los valores de hace un mes, pasando de máximos históricos a los soportes que deben mantenerse para evitar una reversión.
El soporte a no ceder es la zona entre 4.168, que es el mínimo del 3 de junio, de donde salió el impulso alcista que marcó el máximo histórico el pasado lunes, y 4.156, donde la media móvil exponencial pasa a 50 sesiones, que que ha apoyado repetidamente al mercado durante los últimos 3 meses. Por esta zona también pasa la línea de tendencia que guía todo el movimiento alcista que se inició el pasado 30 de octubre. El viernes, el deslizamiento del último cuarto de hora de la sesión llevó al índice justo a este campo minado, habiendo alcanzado el mínimo en 4.164 y el cierre en 4.166.
Por lo tanto, hoy es muy importante verificar la capacidad del índice para mantener esta área y atraer compradores. Quizás no los que vendieron el viernes, sino los que practican, hasta ahora a menudo con buen éxito, la estrategia Buy the Dip, es decir, comprar sobre los soportes y confiar en la continuación de la tendencia alcista.
¿Ocurrirá de nuevo esta vez? Es posible.
De lo contrario, mañana tendremos que certificar un primer traspié importante, la ponderación de la corrección, y prepararnos para la verificación como último recurso cien puntos más abajo, a una altitud de 4.060, donde hay otro apoyo muy fuerte, representado por el doble mínimo del 12 y 19 de mayo pasado.
Es posible que la corrección se vuelva más pesada hasta ese nivel, pero creo que es muy difícil que vaya más allá. Hasta que se demuestre lo contrario. Una prueba que nos diría que los mercados están al final de la fiesta.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
Las “manos fuertes” son las que mueven el mercado. Definen las operaciones ganadoras y las perdedoras. ¿Se imagina tener la oportunidad de escuhar a un experto revelando las operaciones que se plantean las “manos fuertes” en verano? Podrá hacerlo en este encuentro con el gran Daniele Lavecchia. ¡No se lo pierda! INSCRÍBETE
