El comentario de Gerbino: Demasiadas incertidumbres pesan

Publicado el: 28/09/21 10:38 AM

Ni siquiera ayer los mercados pudieron resolver la incertidumbre de las últimas sesiones, lo que los mantiene inmóviles frente a la encrucijada direccional como un turista esperando la respuesta de Google Maps.

La pregunta sin resolver es si la reversión implementada en los primeros 20 días de septiembre por las bolsas de valores occidentales puede considerarse suficiente para convencer a otros compradores u otro capital adicional de ingresar al mercado y hacerlo comenzar nuevamente hacia objetivos ambiciosos que se alcanzarán al final. del año. O si esta vez el conjunto de sombras, no solo chinas, que pesan sobre el presente y el futuro inmediato de la economía y los mercados traerá nuevas tormentas en las listas de precios, antes de que la espera por la llegada de Papá Noel tranquilice las mentes y gire su pensamientos para el Rally de Navidad.

Si miramos al SP500, considerado por todos como «el índice que todos los demás guían», vemos que la reversión de septiembre, desde el máximo histórico del 2 de septiembre al mínimo de 20, dejó un -5,2% en el suelo, que es solo el salario mínimo para poder llamar a ese movimiento bajista corrección. Es un poco más que los retrocesos fugaces y superficiales de los 6 meses anteriores y equivale a la última corrección digna de ese nombre, la que hizo que el índice retrocediera desde mediados de febrero hasta principios de marzo de este año.

En nuestro mapa interpretativo basado en la teoría de olas, la corrección de finales del invierno se clasificó como ola (2) y el rally primavera-verano que siguió fue ola (3). Una ola 3 que resultó ser un paraíso para los surfistas, ya que rindió más de 800 puntos (más del 20%) para escalar el índice estadounidense, lo que obviamente también arrastró al alza la renta variable europea. No los índices chino y japonés, que se torcieron en una corrección larga, si no trágica.

A principios de septiembre también sonó la campana de la onda (3), que dejó espacio para la corrección que por ahora no puede considerarse completa. Hemos clasificado este movimiento como una ola (4).

Habitualmente, aunque no siempre, las ondas 4 producen una corrección de amplitud y duración mayor que las ondas 2. La actual, como comenté anteriormente, por ahora parece casi una gota de agua a la onda (2) del final de invierno. Por lo tanto, es legítimo y sensato esperar, como el evento más probable, que aún no se ha agotado, pero aún necesita un impulso bajista final (sub-onda C de (4)) que permita que la onda (4) asuma el tamaño y rango que le pertenece. En este caso ya hemos hipotetizado el primer nivel posible de agotamiento en la zona 4.200 – 4.250, de las partes del soporte que detuvieron la caída del índice en julio (4.233). Además, también hemos identificado el nivel de 4.400 como un soporte que mantiene viva la onda B. Una ruptura de este nivel (pero ya la ruptura de 4.420 sería una advertencia importante) decretaría el fin de la onda B y la entrada a la final. Onda C de (4).

Sin embargo, ciertamente no podemos excluir que el mercado, procedente de un largo período de euforia, que no se pierde tan rápido, decida conformarse con una ola «minimalista» (4), por ser menos extensa y más corta que la norma. Si es así, debe demostrar que en realidad ya terminó el 20 de septiembre. Para ello, deberá superar la importantísima resistencia de 4.490 y cruzar el umbral del paraíso del toro en 4.500 puntos. Si esto sucede, deberíamos bautizar el movimiento de rebote de los mínimos del 20 de septiembre como el primer impulso de la ola (5). Para ser exactos sería la sub-onda 1 de (5). Esto debería tener la ambición de apuntar al menos a los máximos históricos de 4.545 y luego dejar espacio para la corrección de la onda 2 de (5). Solo para estimular la imaginación de los lectores, recuerdo que el objetivo de la ola (5) en su totalidad ronda los 4.900-5.000 puntos.

Por tanto, entendemos la importancia de lo que está en juego: una caída de más de 200 puntos o una subida de más de 500. Por eso, después de acercarse el jueves pasado a la puerta del paraíso de 4,490 pies, el mercado parecía asustado en las dos próximas sesiones. También ayer el intento del futuro en la mañana europea de avanzar hacia el paraíso se vio frustrado en la apertura del mercado oficial por una baja significativa de tonos, de modo que se produjo una sesión de cierre a la baja (-0,28%), que para la tecnología Nasdaq100 también fue más pesado (-0,81%).

El único activo que no conoce debilidad es el petróleo, que ayer en la versión WTI Crude Oil superó los $ 75 por barril y se prepara hoy para probar los máximos de julio y 2018 de más de $ 76.

¿Son estas malas noticias para la inflación y las tasas? Seguro, y se suma a las incertidumbres que enumeré ayer. Es por eso que no debería sorprendernos si esta vez los compradores débiles chocan y huyen, cerrando rápidamente sus posiciones frente al primer gran obstáculo, dejando así un espacio para el osito de peluche a corto plazo, que puede que aún no esté ahora saciado.

Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa


Los mercados de Forex tiende a comportarse de determinadas formas en determinadas condiciones. Los defensores del análisis técnico operan bajo el supuesto de que este comportamiento se repite y, por lo tanto, ciertos patrones de precios ocurrirán una y otra vez. Por esto, los indicadores de Forex se utilizan para ayudar a reconocer y explotar los patrones a medida que se forman, lo que lleva a los verdaderos profesionales a ganar de forma constante. ¡Ahora es tu momento de aprender como hacerlo! INSCRÍBETE