La semana previa a los plazos técnicos de octubre comenzó en Europa con un poco de incertidumbre por la mañana. Por un lado, la masacre de Hamás, que Israel había prometido el fin de semana, fue pospuesta unos días para reducir las consecuencias sobre los civiles, a la espera de que se complete su evacuación de Gaza hacia el sur de la franja. Esta muestra de flexibilidad por parte de Israel ha aliviado las preocupaciones sobre una matanza inminente y la extensión del conflicto a otros países (Irán lo niega, pero está ansioso).
Sin embargo, el viernes hubo señales precisas y amplias de una huida del riesgo (despegue del petróleo y del oro) y una clara señal bajista en los principales índices bursátiles. Había que tener en cuenta algunas consecuencias.
Así, la sesión del Eurostoxx50 comenzó con un rebote inmediatamente anulado por una importante caída, que llevó al índice a tocar el mínimo del martes 10 de octubre, desde donde había comenzado el fuerte rebote de la primera parte de la semana pasada. El mantenimiento del soporte impulsó algunas compras, lo que permitió volver a una ligera positividad, a la espera de ver cómo interpretaría Wall Street la situación.
Las acciones estadounidenses inmediatamente tomaron bien los acontecimientos geopolíticos y también decidieron apreciar la apertura positiva de la temporada de informes trimestrales, que se produjo el viernes pasado con ganancias superiores a las expectativas de los analistas por parte de algunos grandes bancos estadounidenses (JPMorgan, Wells Fargo, BlackRock y Citigroup). Parece que, además de los bancos, alrededor del 80% de las 32 empresas que hasta ahora han publicado informes trimestrales han superado las previsiones de los analistas. Parecía un buen punto de partida para un tercer trimestre que, a este ritmo, podría generar un crecimiento incluso significativo de los beneficios al final del tiovivo trimestral.
Por lo tanto, el SP500 comenzó inmediatamente con un gap alcista que se fue alimentando a lo largo del camino, hasta alcanzar el máximo de sesión de 4.383, es decir, muy cerca de la zona de resistencia de 4.385 que desde el 10 de octubre ha detenido y rechazado todos los intentos de volver a la calma por parte de EE.UU. los mercados de valores.
Ayer también fue un poco aterrador, lo que obligó al principal índice de Wall Street a retroceder unos diez puntos y cerrar en 4.374 (+1,06%), posponiendo una vez más la superación del obstáculo. Sin embargo, tras la caída observada el viernes, levante la mano si hubiera pronosticado una recuperación similar durante el fin de semana.
En Europa, la recuperación fue decididamente menor, con aumentos finales promedio de menos de medio punto porcentual. Vaso medio vacío, pero también medio lleno, si se tiene en cuenta que por la mañana parecía que asistíamos a la continuación de la caída del viernes.
Estos altibajos bastante volátiles todavía indican una considerable incertidumbre direccional por parte de los operadores, entre los cuales aún no prevalece un sentimiento bien definido.
La lógica técnica requiere observar la fuerte resistencia representada por el área 4.385 – 4.402 del índice SP500. Para catapultarlo por encima será necesaria una notable recuperación de la confianza por parte de los operadores. Pero, si sucede, podremos poner la vista en un retorno a los máximos de finales de julio, y quizás incluso más arriba, hacia los máximos de principios de 2022.
Una espera que presenta la posibilidad de una amplia recompensa.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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