Mientras el mundo lloraba la muerte del Papa Francisco, ayer se produjo en EEUU el enésimo cambio de actitud de Trump, donde por enésima vez desmintió lo que había afirmado y anunciado en los días anteriores, cuando en varias ocasiones profirió ante los periodistas todo tipo de insultos al presidente de la FED Powell, porque elude el deber de complacer al presidente-emperador con una política monetaria acomodaticia, y garantizó que puede despedirlo cuando quiera, provocando la caída de las bolsas y los bonos, la devaluación acelerada del dólar y el alza del oro e incluso del Bitcoin, que ha vuelto a ser considerado un valor refugio.
Presionado y aleccionado una vez más sobre las implicaciones para el mercado financiero del lenguaje hostil desenfrenado del Secretario de Economía Bessent, quien cada vez más asume el papel de cuidador de un personaje inestable y pendenciero, Trump dio ayer un par de pasos atrás importantes. La primera fue la negación de que quería despedir a Powell. La segunda se refiere a los aranceles contra China, con la sorprendente afirmación de que los aranceles contra China son ahora “muy altos”, pero bajarán significativamente, aunque no volverán a cero.
Pero Trump no fue el único que dio marcha atrás. Incluso Musk, que, dicho sea de paso, llevaba unos días desaparecido del foco de atención, anunció ayer que su trabajo en el Doge está casi terminado y podrá dedicar más tiempo a sus empresas. La necesidad de esto ha quedado demostrada por las catastróficas cuentas de Tesla, con una caída de los beneficios del -71% y de los ingresos del sector automovilístico del -20%.
Ambos pasos atrás fueron bien recibidos por los mercados, que inmediatamente desencadenaron compras entusiastas, incluso en Tesla.
Así, los índices estadounidenses borraron por completo la caída de la sesión anterior, con importantes avances que superaron las pérdidas del lunes, mientras que los índices europeos, que cerraron el lunes, lograron evitar perseguir la caída anterior en Wall Street y vivieron una sesión de modesto crecimiento.
El cambio de humor produce un cambio de escenario a corto plazo.
El rebote americano y el avance europeo nos permiten volver a mirar al alza, a los niveles de resistencia, que para el SP500 y el Nasdaq100 están representados por la media móvil de corto plazo de 20 sesiones, que en abril se mostró repetidamente como un obstáculo imposible de superar. Para el SP500 pasa por la zona de 5.400, mientras que para el Nasdaq100 pasa por el nivel de 18.720.
Los índices europeos, por su parte, tienen que superar la media de 200 sesiones con el Eurostoxx50, mientras que el Dax alemán, ya muy por encima de la media de 200 sesiones, tiene que superar la media de 20 sesiones como obstáculo, al igual que los índices estadounidenses.
Teniendo en cuenta que Rusia muestra tímidos signos de ablandamiento en dirección a una tregua más larga y sólida que la de Pascua (¿será el primer milagro del Papa Francisco?), parece plausible que los mercados quieran intentar ejercitar un cierto optimismo también en las próximas sesiones, a la espera de que lleguen los primeros indicadores adelantados de abril para fotografiar el daño de los aranceles sobre la economía real. La próxima posible tormenta será, de hecho, la percepción del daño causado a la economía global por la guerra comercial.
Pierluigi Gerbino – Estratega Instituto Español de la Bolsa
