Como escribí en el comentario de ayer por la mañana, la primera sesión de la nueva semana debía mostrar si los índices europeos eran capaces de reaccionar ante la negligencia mantenida en las dos semanas anteriores, mientras que Wall Street debía aclarar si el retroceso mostrado el viernes, como tan pronto como el índice SP500 se haya acercado a su máximo de agosto de 2022, ya sea un simple retroceso de consolidación o la primera señal de agotamiento del impulso alcista.
Yo diría que las respuestas han llegado, alto y claro. Fueron estimulados y dirigidos por los comentarios que se leyeron durante el fin de semana en los medios financieros estadounidenses, en su mayoría dedicados a las celebraciones por el regreso del toro a los mercados, certificado por un número mágico, el 20%. Tal ha sido la subida desde el mínimo de octubre, y por costumbre, cuando se alcanza ese porcentaje de subida, los medios financieros clasifican al mercado como «alcista». Si al lector le parece extraño, a mí también.
Entonces, no sorprende que el estadounidense promedio que no es demasiado quisquilloso se haya apresurado a comprar acciones por temor a llegar tarde a la fiesta. Este frenesí, que ocasionalmente «sucede», está representado en EE. UU. por un acrónimo: FOMO, que significa «Miedo a perderse», es decir, miedo a quedarse atrás.
Por tanto, se produjo el absurdo de que, justo cuando se certifica que ya se ha producido una importante subida, muchos inversores, que antes no se atrevían a comprar por miedo a la bajada, se han vuelto todos leones y llevados por la preocupación de no ganar, más bien que por el de perder.
Cuando se produce el FOMO, los operadores bajan la guardia, como un boxeador seguro de que su contrincante no puede hacerle daño, y se lanzan a acciones que llevan meses corriendo y que quizás presenten situaciones de enorme exceso alcista, por miedo a que lleguen al cielo. sin ellas.
Si desea una medida de FOMO, solo mire lo que se llama el «índice de miedo», el Vix. Este índice mide la volatilidad implícita que incorporan los precios de las opciones sobre el índice SP500. Es un índice que cuando sube muestra temor a la baja, mientras que cuando baja revela que la percepción de riesgo se desvanece.
Pues la semana pasada incluso bajó del 14, que nunca se ha tocado desde la pandemia, pese a las prodigiosas subidas de 2021.
Personalmente, cuando veo el Vix en valores tan bajos, comienzo la cuenta regresiva esperando la corrección, porque estos son excesos de confianza que siempre han precedido a las correcciones en el pasado.
Pero por ahora, nadie se preocupa por eso.
Así que ayer la renta variable de la Eurozona pegó un golpe, rebotando del aburrimiento lateral vivido en las 4 sesiones anteriores y volvió con el índice Eurostoxx50 (+0,62%) por encima de las medias de 50 y 20 sesiones, dejando también atrás la línea de tendencia bajista que le aplastó desde 19 de mayo en adelante. La superación de los 4.333 confirmados al cierre de la sesión podría decretar el fin de la corrección coyuntural a partir de hoy.
En EE. UU., el principal índice SP500 superó el máximo de agosto de 2022 en 4.325, con una sesión muy lineal y con aceleración final, y cerró sobre el máximo en 4.339 (+0,93%). Observo que este índice ahora casi ha alcanzado el nivel de exceso alcista (sobrecompra) en el indicador RSI (14).
El Nasdaq100 (+1,76%) también comenzó a galopar nuevamente, acercándose a los niveles de principios de abril de 2022 y volviendo a una sobrecompra abundante después del regreso momentáneo de la semana pasada.
Está claro que esta prueba muscular descuenta una retahíla de buenas noticias que llegan esta semana, a partir de esta tarde, cuando tendremos la inflación estadounidense de mayo. Se espera que el global caiga a +0.2% desde +0.4% en abril y se espera que el central se mantenga estable en +0.4%.
Entonces, mañana tendremos la reunión de la FED, de la que debe salir la fatídica pausa en las tasas de interés para los mercados, y para muchos el final de las alzas. El jueves será el turno del BCE.
Los mercados llegan a estas citas con la guardia baja de quien descarta sorpresas negativas. No quiero lechuza. Pero me pregunto qué pasaría si la inflación saliera peor de lo esperado y la FED volviera a subir los tipos, confirmando que la política restrictiva no ha terminado.
Pero eso no puede suceder, porque estamos en un mercado alcista. ¿Real?
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
La volatilidad es una señal de mercados saludables tanto a largo como a corto plazo. Los precios siempre se están moviendo en los mercados financieros. Esto es algo bueno: no podría ganar dinero como comerciante si los precios nunca cambiaran. A veces los precios se mueven más rápido que en otros momentos. La velocidad o el grado de cambio del precio (en cualquier dirección) se denomina volatilidad. A medida que aumenta la volatilidad, también aumenta el potencial de ganar más dinero rápidamente. La contrapartida es que una mayor volatilidad también significa un mayor riesgo. Cuando la volatilidad aumenta, es posible generar ganancias por encima del promedio, pero también corre el riesgo de perder una mayor cantidad de capital en un período de tiempo relativamente más corto. No te pierdas la mejor guía de los profesionales para ganar en los mercados. INSCRÍBETE
