El comentario de Gerbino: El rebote de ayer probado inmediatamente

Publicado el: 22/06/22 11:38 AM

La renta variable Europa también amplió el repunte de ayer lunes, y por la mañana los principales índices registraron subidas de más de un punto porcentual, intentando con el Eurostoxx50 acercarse incluso al máximo del jueves pasado en 3.528. Otro impulso fue el sector bancario, que ayer también pareció querer beneficiarse de la subida de las rentabilidades, tras el giro restrictivo del BCE en clave antiinflacionaria.

Por la tarde también llegó el fuerte rebote del lado americano, que desde muy temprano mostró un alza de más del 2%, tanto en el SP500 como en el tecnológico Nasdaq100.

Sin embargo, la audacia de los índices de EE. UU. coincidió con la deflación del índice europeo y, por la tarde, a pesar del tirón de EE. UU., las acciones de Euroland regresaron en promedio alrededor de la mitad de los aumentos de la mañana. El cierre de la sesión registró un +0,7% para el Eurostoxx50 que resume la evolución sin ningún orden de los distintos índices, oscilando entre el +0,75% del índice francés y el -0,61% del español.

El SP500, por su parte, mantuvo el ritmo durante el resto de la sesión y fijó un balance final en +2,45%. Resultado similar también para Nasdaq100.

Haciendo cuentas, comprobamos que el SP500 en una sesión consiguió rebotar mucho más que el Eurostoxx50 en dos sesiones (+1,63% el camino recorrido por ahora esta semana).

Sin embargo, podemos afirmar que el rebote técnico que provocaron los fuertes excesos bajistas acumulados la semana pasada apareció en la renta variable occidental.

Diría que hemos visto el primer impulso, que ya hoy podría ser probado por la toma de beneficios de los traders más rápidos, que aplican el «golpe y fuga». Las ventas se verán favorecidas por la evidencia de que el petróleo parece haber entrado en una fase decididamente correctiva. Desde $ 123 por barril hace una semana, el petróleo crudo WTI ahora parece dirigirse hacia $ 103, donde encuentra soporte en el mínimo del 19 de mayo. Un fuerte descenso, que calmará la inflación de junio y julio, pero que hace que unos teman la llegada de la recesión y otros, que llevan meses montando el rally de las petroleras, para sacar beneficios.

Otro factor de posible nerviosismo es la audiencia en el Congreso del presidente FED Powell, durante la cual, dado el nivel de competencia económica de los políticos estadounidenses, probablemente recibirá nuevos impulsos para actuar aún más contra la inflación, sin preocuparse por las consecuencias recesivas de la subida de tipos

La sesión de hoy, por tanto, se encarga de decirnos si el rebote de ayer ha echado raíces tan sólidas como para resistir la toma de beneficios, o si, por el contrario, es un mero fuego fatuo, destinado únicamente a iluminar el camino a nuevos mínimos. La zona de apoyo a sujetar con uñas y dientes es la comprendida entre 3.690 y 3.710 del índice SP500. Por debajo de esa cota desaparecen las raíces y volvemos a apuntar a mínimos más bajos que el alcanzado el 17 de junio a 3.637 de altitud.

Pierluigi Gerbino – Estratega del Instututo Español de la Bolsa


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