A los que pensaban que Putin estaba en apuros por las sanciones occidentales y a punto de empantanarse en el barro estratégico preparado por la valerosa resistencia ucraniana, ayer el dictador ruso mostró una columna de 65 kilómetros de vehículos militares rodeando Kiev y preparándose para la asalto final.
La columna fue fácilmente detectada por los satélites, pero pudo desplegarse sin ninguna perturbación. Demostración, por si todavía hacía falta, de la superioridad militar rusa, que ha aniquilado por completo a la aviación ucraniana y ahora es dueña de los cielos.
Además, han aumentado los bombardeos, incluso sobre muchos objetivos civiles, en muchas ciudades ucranianas importantes, como Kharchiv (la segunda más importante, después de Kiev) y Mariupol, que ahora están al borde, sitiadas y con tropas rusas preparadas para entrar. la ciudad.
La opinión pública occidental, que se había engañado a sí misma pensando que la denodada defensa ucraniana podría frenar y desbaratar los planes de Putin, observa, desilusionada pero impotente, la ya inminente capitulación de Kiev, que pondrá fin a la guerra.
Occidente hizo lo que pudo para apoyar a Ucrania sin entrar en contacto directo sobre el terreno con las tropas rusas. Si hubiera aceptado completamente las demandas ucranianas, enviando soldados a Ucrania para luchar, o contrarrestando el control ruso de los cielos con la aviación de la OTAN, la confrontación entre la OTAN y Rusia se habría abierto y declarado la guerra, y el espectro de una posible cagada nuclear se habría materializado en escena.
Entiendo que este riesgo puede ser aceptado por el liderazgo ucraniano, que lo está pidiendo. Para ellos es el último recurso antes del sacrificio final. Pero los europeos que lo invocan pueden no darse cuenta de lo que significaría. Espero que los políticos europeos y americanos nunca olviden el límite que no deben traspasar cuando se enfrentan a un dictador mitómano que posee 4.500 ojivas nucleares. Las comparaciones con Hitler, a quien la blandura europea no detuvo a tiempo, no tienen sentido. Entonces se podría detener a Hitler antes de que se volviera poderoso. Hoy Rusia ya es la segunda potencia nuclear más grande del mundo y puede borrar la vida en la tierra.
Preferiría haber encontrado un poco más de flexibilidad en el lado ucraniano hace unas semanas cuando los rusos amenazaron con una invasión. La aplicación de los acuerdos de Minsk, con la concesión de autonomía a las dos provincias rebeldes prorrusas de Donbass y la neutralidad de Ucrania, con la renuncia a la adhesión a la OTAN, habría supuesto ciertamente una cesión al excesivo poder ruso (que es una de hecho), pero no habría sido un sacrificio tan grande, si lo comparamos con la destrucción de Ucrania, la pérdida de vidas y el drama de millones de desplazados, que en los últimos días han llenado las pantallas de televisión, en además de la posibilidad cada vez más concreta de que Putin logrará mucho más por la fuerza de lo que le habría bastado para tranquilizarse entonces.
Pero la retrospectiva es inútil y ahora nos estamos acercando, ahora estamos en el epílogo probable.
Creo que es cuestión de unos días, si no unas horas.
Los mercados financieros, que llevan días balanceándose ebrios, alternando esperanzas y decepciones, vieron ayer el péndulo volver a la baja. Las acciones se desplomaron con caídas dramáticas en todo Occidente, pero proporcionales a las consecuencias que tendrán las sanciones a Rusia en las economías occidentales.
Los mercados, en primer lugar, están descontando las reacciones adversas en los suministros energéticos de petróleo y gas. El petróleo crudo WTI alcanzó otro máximo muy por encima de la marca de los 100 dólares y alcanzó los 109 dólares el barril en las operaciones de esta noche. El precio del gas europeo en esta semana de guerra ha subido cerca de un 70%.
Pero tras las sanciones a los bancos rusos también se empieza a descontar el riesgo de quiebras bancarias en Rusia y esto afecta a los bancos occidentales que más relaciones tenían con ellos. Relaciones que ahora han terminado abruptamente.
Es por ello que ayer la peor caída entre los principales índices europeos fue la del italiano FtseMib, que perdió un -4,14%. Italia tiene una fuerte dependencia del gas ruso y varios bancos incluidos en el índice bursátil. Eurostoxx50, sin embargo, perdió algo menos, un -4,04%. La caída logró lo que se evitó el lunes, que es volver a los mínimos de 3.765, vistos anteriormente el 24 de febrero, cuando el mundo despertó con la invasión rusa. El nivel alcanzado ayer se acercó a los 3.700, que es el objetivo del “cabeza y hombros” bajista completado el 21 de febrero.
Los índices estadounidenses, en cambio, aunque también caían (SP500 -1,55%, Nasdaq100 -1,63%, Russell2000 de pequeña capitalización -2,51%), aguantaban mucho mejor que los europeos, gracias a la independencia energética americana, la fortaleza del dólar que se manifiesta en momentos dramáticos, y el menor impacto de las sanciones sobre la economía y los bancos estadounidenses. El índice SP500, que considero como la guía direccional de renta variable mundial, encontró una resistencia en los 4.390 que de momento no pudo superar y fue rechazada ayer hasta cerrar la sesión en los 4.306. Sin embargo, este es un nivel mucho más alto que el mínimo al comienzo de la guerra, que está en 4.115.
Todavía no podemos descartar que este mínimo pueda volver a probarse, y tal vez incluso romperse con un nuevo empuje, especialmente si Putin logra obtener la capitulación de Kiev.
Pero la presencia de una divergencia alcista bastante evidente en el oscilador RSI (14) aplicado al gráfico diario ciertamente no escapa a la atención de los analistas.
Por lo tanto, cualquier avance alcista de la resistencia de 4.390 prepararía el escenario para un cambio de tendencia que podría ser muy significativo y también podría apuntar a máximos históricos.
Parece absurdo que los gráficos muestren suposiciones alcistas cuando la guerra está a punto de alcanzar su nivel quizás más dramático.
Pero así es. Siempre se anticipan.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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