El comentario de Gerbino: Ese extraño escapar del riesgo

Publicado el: 19/10/23 1:55 PM

La guerra en los mercados. 

El empeoramiento de la situación palestina, tras la destrucción de un gran hospital en Gaza, alcanzado por un misil, ha sembrado un poco de pánico entre los inversores, que ayer huyeron del riesgo bursátil, empujando a los principales índices a pérdidas importantes y muy por encima de las que se producen en promedio en las sesiones bajistas.

No se sabe con certeza de dónde provino ese cohete y de quién fue la mano que presionó el botón para enviar un dispositivo capaz de producir alrededor de 500 muertes inocentes y poner de relieve el abismo de la maldad humana cuando el odio es el motor de las mentes.

Quizás nunca lo sabremos, porque las dos partes implicadas, Hamás e Israel, se acusan mutuamente, mostrando pruebas que ninguna comisión internacional e imparcial podrá verificar jamás.

Los aliados de Israel creen en la versión del cohete lanzado por Hamás y luego culpan a Israel. Los partidarios de Hamás creen en cambio que fue Israel, que en los últimos días pospuso la invasión de Gaza con tropas terrestres para cazar a todos los miembros de Hamás, pero que nunca dejó de bombardear objetivos militares, sembrando la muerte entre los civiles que, como escudos humanos, viven cerca de esos objetivos.

El resultado fue que Biden, que partió de viaje a Israel y Jordania para poner los últimos bordados en un lienzo ya tejido desde hace mucho tiempo por el incansable Blinken, que establece una solución capaz de salvaguardar la vida de 2 millones de civiles, desmantelar Hamás y reorganizar la Franja de Gaza de forma digerible para la Liga Árabe, que debería gestionarla en colaboración con la ONU, a su llegada encontró cerradas las puertas de Jordania, donde se suponía que tendría lugar la cumbre.

Una bofetada a los poderosos Estados Unidos, en represalia por la acción criminal, que los árabes siguen atribuyendo a Israel.

La caldera del odio ha vuelto así a hervir y la difícil solución de la crisis de Oriente Medio se aleja, dejando, como siempre ocurre en estos casos, la tarea de resolverla únicamente en manos de las armas.

Por eso ayer los mercados sufrieron ataques de pánico y aplicaron la clásica huida del riesgo bursátil, buscando seguridad en los metales preciosos, que han vuelto a subir, y en parte también en el petróleo, cuyo precio se supone que sólo puede subir si Irán algún otro país acepta la invitación a implementar un embargo de petróleo contra Israel y sus aliados.

Los índices bursátiles europeos perdieron alrededor de un punto porcentual (el italiano un poco menos, que mantiene una mayor fortaleza relativa… perdón, menos debilidad), mientras que los americanos perdieron más: SP500 -1,34% y Nasdaq100 -1,4%.

Casi todos los índices bursátiles han superado los mínimos de los últimos días y sugieren que la corrección aún puede continuar, hasta la nueva prueba de los valores observada a principios de octubre.

Sin embargo, lo que hace extraña la actual fase de «eliminación de riesgos» es que no se ha producido el tradicional estacionamiento de la liquidez procedente de las ventas de acciones o bonos.

Esta vez también se vendieron bonos, por lo que la parte larga de la curva de rendimiento siguió aumentando. El bono del Tesoro estadounidense a 10 años estuvo cerca de alcanzar un rendimiento del 5%, un nivel no visto desde 2007.

El rendimiento del Bund alemán también subió, aunque con menos fuerza, mientras que el BTP italiano a 10 años imitó el rendimiento del equivalente americano, alcanzando el 4,99%. Así, el diferencial del BTP-Bund volvió a 206.

Como si los mercados temieran la guerra palestina pero también la guerra contra la inflación por parte de una Reserva Federal que hace oídos sordos a las llamadas de ayuda de los mercados. Recuerda que tienes una invitación con la mejor Cultura Financiera. Hoy 19 de octubre a las 19.00 (hora España) hablaremos sobre  Guerra en los mercados: las estrategias para proteger tu capital y maximizar tus ganancias. Un encuentro que no te querrás perder.

INSCRÍBETE

Pierluigi Gerbino   

Estratega
Instituto Español de la Bolsa 
 
P.D.: Yo tendería a definir esta fase de venta generalizada de acciones y bonos como un poco anómala. Creo que no puede durar mucho porque, como nos dicen los viejos zorros de Wall Street, el dinero hay que ponerlo en alguna parte.

El oro y los metales preciosos parecen un puerto demasiado pequeño para atracar toda la liquidez que surgió de los mercados de acciones y bonos después del estallido de la guerra palestina.

Mientras tanto, no te pierdas nuestro próximo encuentro con la Cultura Financiera. 

INSCRÍBETE