Ayer continuó el rebote dictado por Wall Street en la segunda parte de la sesión del miércoles pasado de manera a veces airada, cuando mostró una convicción que faltaba en sesiones anteriores. La mañana comenzó con la buena noticia de los rebotes que finalmente se vieron en Asia: el Nikkei japonés se mostró tímido, pero tónico en Hong Kong y Corea, mientras que Shanghai consumía el último día de las vacaciones.
La continuación de la caída de los precios del gas natural y del petróleo, que claramente se alejó de los máximos que habían asustado a las acciones mundiales el día anterior, también ayudó a tranquilizar aún más el estado de ánimo de los operadores europeos y el futuro SP500 (que nunca duerme). Incluso el acuerdo sorprendentemente rápido entre republicanos y demócratas para extender el plazo para elevar el techo de la deuda hasta el 3 de diciembre debe haber traído algo más de alivio.
Especifico, para evitar dudas, que no es un acuerdo para aumentar el techo de la deuda, sino solo para adelantar un poco el plazo para llegar a un acuerdo, antes de que se active la congelación de todos los pagos federales. Sin embargo, creo que se llegará al acuerdo, como todas las ocasiones anteriores en las que ya se ha producido esta pantomima, que se repite cíclicamente cada dos o tres años. Estados Unidos no puede fallar como Argentina.
Así las bolsas europeas abrieron en un fuerte gap alcista y pronto recuperaron todo el retroceso del día anterior, sobrepasando el máximo del martes pasado de 4.067 con Eurostoxx50 y trayendo con una gran carrera para acercarse a la fuerte resistencia posterior de la zona de 4.120.
El inicio de la sesión estadounidense no fue menos, con el principal índice de acciones, SP500, capaz de cruzar la zona de resistencia entre 4.365 y 4.385 con un gran gap alcista liberador, que durante 6 sesiones se mantuvo sin cambios a pesar de los repetidos intentos del mercado.
El impulso continuó durante una hora, sin siquiera la necesidad de intentar cerrar la brecha, y llevó al SP500 a superar ampliamente incluso el nivel de 4.400, para detenerse y respirar durante 3 horas cerca del máximo de sesión de 4.430.
Esta “serenidad” de Wall Street afectó positivamente a las bolsas europeas, que siguieron subiendo a lo largo de la sesión. Eurostoxx50 (+ 2,14%) cerró casi en los máximos de la sesión de 4.100, pero todos los índices europeos han registrado incrementos unánimes del mismo orden de magnitud. La noticia del inicio oficial de las negociaciones para formar el gobierno alemán entre los socialdemócratas (SPD), los liberales demócratas (FPD) y los verdes también debe haber contribuido al alza en Europa. La CDU, huérfana de Merkel, queda así tristemente apartada, que mientras tanto ha venido a saludar a Draghi y volverá a Italia muchas más veces en el futuro, pero solo como turista. La noticia fue seguida inmediatamente por la de la renuncia a la dirección de la CDU de Laschet, el delfín de Merkel, que así puso fin a su carrera que recién comenzaba, al primer paso en falso. Un gobierno más de izquierda da a los mercados la esperanza de que tendrá una gran influencia en el gasto público y el déficit presupuestario, suavizando el tradicional rigor alemán.
La otra esperanza es que los rumores difundidos ayer sobre el BCE, que está preparando un nuevo plan de QE para reemplazar al PEPP a partir de marzo, puedan resultar ciertos. Este plan incluso eludiría la regla de la clave de capital y permitiría al BCE comprar libremente bonos del gobierno donde hay más necesidad, y ya no en cantidades proporcionales al peso que ese país tiene en la capital del BCE, como es el caso ahora.
Sería otra bendición, después del Plan de Recuperación, para los países con altos niveles de endeudamiento, como Italia.
La segunda parte de la sesión americana nos mostró a los inversores estadounidenses que, tras 3 horas de reflexión, se dieron cuenta de que mientras tanto el gas natural había vuelto a subir, al igual que el petróleo, y que quizás la subida inicial de la renta variable dio un poco de vértigo. . Hay pues ventas significativas que han reducido la rentabilidad final del SP500 al + 0,85%, han vuelto casi un punto porcentual desde los máximos y han cerrado la sesión con el índice apoyado precisamente en 4.400 puntos redondos.
Tras el entusiasmo inicial, surgió un poco de asombro, ante la presencia de altitudes que ahora parecían olvidadas.
La situación direccional del índice del que dependen todos los demás, sufre un cambio significativo. Queríamos la superación impulsiva de 4.385 para declarar muerta la corrección de la onda (4), y eso lo tuvimos en la primera parte de la sesión americana.
Por lo tanto, nuestro recuento de ondas nos hace suponer que hemos entrado en la onda (5) de III. La onda (5) será alcista y se comprometerá a alcanzar el nivel entre los 4.900 y los 5.000 puntos en unos meses. Para mayor precisión estamos siguiendo la onda 1 de (5). Esta primera ola debería Ser de características impulsivas y completo con 5 movimientos. Ya deberíamos haber completado los primeros 3, por lo que la caída de anoche en la parte final contaría como onda iv (cuatro en números romanos), correctivo. Esta onda no debería caer por debajo de 4.385, de lo contrario nos obligaría a revisar la hoja de ruta, y debería dar paso a la onda v de 1, responsable de llevar el índice a partes de 4.500 y así completar toda la onda 1 de (5).
Hoy, por lo tanto, esté atento a la resistencia de 4.385, que es fundamental para confirmar el regreso al alza de los mercados.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa