En los últimos días he tratado de esbozar la situación que vive el índice líder de la bolsa mundial que es el estadounidense SP500 y ayer traté de señalar los niveles a superar para dar ese bendito giro que los inversores estaban esperando. unos dos meses, es decir, desde que fracasó el primer intento de acabar con la corrección y la ola bajista que llevó al índice a acercarse a los 3.800 la semana pasada.
El miércoles, SP500 atacó la primera resistencia de 3982 y la línea de tendencia bajista que detuvo los intentos de rebote anteriores en abril y mayo. La vitalidad mostrada no fue suficiente para superar estos obstáculos con convicción y por eso fue necesario que el trabajo se terminara ayer.
Observé que el estallido de optimismo del miércoles se produjo después de las 8:00 p. m., cuando la Fed publicó las actas de la reunión del FOMC del 4 de mayo, que el mercado encontró bastante tranquilizadoras. Uno se pregunta por qué el acta se publica 20 días después de la reunión y también por qué los operadores se basan en la lectura de un debate de 3 semanas para descifrar las intenciones futuras de la FED.
Mi creencia, que nadie confirmará nunca oficialmente, es que las actas están escritas con más “licencia poética” que la grabación de lo que realmente se dijo en ese momento. Creo que no se dice la opinión de los miembros de la FED en ese momento, sino la actual, con el fin de proporcionar al mercado las pistas correctas sobre la visión actual de la FED. Si esto es cierto, entonces explica por qué los mercados toman en cuenta los minutos.
La idea que surgieron los mercados el miércoles por la noche y que continuaron cultivando ayer es que la Fed se está dando cuenta de que los excesos de agresión monetaria pueden desencadenar el pánico en los mercados, como hemos visto en las últimas 7 semanas consecutivas de caída. Entonces el mensaje fue más tranquilizador. Los incrementos en junio y julio deberían ser de dos pasos (0,50%) ya partir de septiembre se podrá adaptar la agresión a lo que nos muestren los índices que miden la inflación. Parece un comunicado que incluso deja abierta la posibilidad de que se produzca un quiebre en la maniobra restrictiva y que tal vez continúe a un ritmo menos violento de los que temía el mercado hasta hace unos días.
Esto fue suficiente para infundir valor a los compradores, que continuaron con sus compras ayer, lo que permitió que el índice de las 500 principales empresas cotizadas en EE. UU. saltara tanto la línea de tendencia bajista como la resistencia de 4.382. Efectivamente, el índice ha hecho mucho más, llegando incluso a superar los 4.000 e incluso acercándose a la zona de los 4.090, que he definido como la puerta del paraíso. El cierre de la sesión fue a las 4.058 (+1,99%).
Es muy importante ahora que la subida siga y consiga traspasar esa puerta para decretar el revés alcista y poder mirar en dirección a los máximos históricos. Todo lo que se ha hecho hasta ahora será en vano si el índice se aleja de esta área de resistencia tan importante.
El movimiento que hizo el índice desde el 9 de mayo hasta ayer se parece como una gota de agua al que hizo el índice del 25 de abril al 4 de mayo. Luego, la resistencia de 4.308 no se violó y siguió un golpe de 400 puntos. Para ello es absolutamente necesario que esta vez el intento tenga éxito con una altitud de 4.090, de lo contrario el riesgo es poder volver a ver la película de terror de principios de mayo.
Aguantamos la respiración. Estamos en un punto crucial.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa