La espera de los datos clave sobre la inflación estadounidense de abril también detuvo ayer a los mercados europeos y, durante buena parte de la sesión, también a los americanos.
Lo que suscitó preocupación fueron los datos sobre los precios al productor de Estados Unidos correspondientes a abril, que proporcionaron un aperitivo algo indigerible a los datos sobre los precios al consumidor, que se publicarán hoy. Los precios al productor en abril definitivamente subieron y mucho más de lo que esperaban los analistas (la cifra básica fue del +0,5% mensual frente al +0,2% esperado por los expertos). La reacción airada de los futuros sobre el SP500 no se hizo esperar, que perdieron más de medio punto porcentual en un instante. El desliz, sin embargo, se recuperó muy rápidamente, tras una lectura más profunda del comunicado de prensa, que también informaba de una revisión a la baja de los datos de marzo, para compensar en cierta medida las malas noticias de abril.
Por tanto, pronto volvió la indolencia de las sesiones anteriores, que ni siquiera Powell, con una intervención desde Amsterdam, logró mover mucho, a pesar del tono bastante bondadoso.
Con Wall Street parado, la sesión europea registró otro saldo muy cercano al 0%, lo que permite consolidar los niveles alcanzados en las últimas sesiones. Los índices de Italia y España volvieron a hacer una excepción positiva, arrastrados por la exuberancia del sector bancario, animado por la entrevista de Macron en Bloomberg TV, que abrió la posibilidad de fusiones entre bancos europeos.
El Ftsemib (+0,96%) superó el máximo de principios de abril y superó los 35.000 puntos. Ha reanudado su regreso hacia el máximo histórico del pasado lejano. A los jóvenes, que tal vez no frecuentaban los mercados en aquel momento, me gustaría recordarles que el máximo histórico de la bolsa italiana, alcanzado por el Mib30, el antepasado del Ftsemib, fue de 50.109 puntos, alcanzado el 6 de marzo. 2000. Hasta ahora el Ftsemib ha recuperado los valores de enero de 2008 y para volver a los valores de 2000 el camino a subir es todavía muy largo y tortuoso. Sin embargo, la dirección es la correcta y el impulso es superior al de la media de los demás índices europeos.
El Ibex español (+0,78%) también superó ayer su máximo anterior de 2024, pero también para él el camino hacia el máximo histórico de noviembre de 2007 es bastante largo y requiere una nueva subida de casi el 50% para salvar la distancia.
Sin embargo, tras el cierre europeo, Wall Street se abrió paso en las dos últimas horas de negociación, cerrando con una discreta subida (SP500 +0,48% y Nasdaq100 +0,68%). No hay razones aparentes para este repentino aumento. A menos que queramos dar crédito al efecto arrastre debido al regreso de la exuberancia irracional en los títulos llamados «stocks de memes», que ya hace 3 años habían sido protagonistas de una fuga colosal, seguida de una explosión igualmente colosal.
¿Recuerdas Gamestop y AMC? Han vuelto a engañar a los pequeños comerciantes. El primero obtuvo un +60% ayer, tras un +74% el lunes. AMC, tras el +77% del lunes, abrió la sesión de ayer con una subida del 127%, reducida al final a un más «modesto» +33%.
Ya sé cómo terminará. Pero también sé que la codicia humana siempre se ha alimentado de ilusiones.
Hoy veremos qué nos dirá la inflación estadounidense en abril. La cita es a las 14.30 horas y los datos a considerar son sobre todo los datos «básicos», que influyen en las decisiones de la Reserva Federal. Los analistas esperan una cifra mensual del +0,2%, frente al +0,3% de marzo y una cifra anual del +3,6% frente al +3,8% de marzo.
Cualquier desviación de estas cifras es capaz de mover un mercado de valores, al que le gustaría volver rápidamente a su máximo histórico.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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