La sesión de ayer de las bolsas americanas continuó la fase de lenta y convulsa corrección de los excesos de optimismo de la semana pasada. También en Europa empiezan a remitir los excesos alcistas producidos por las 7 sesiones positivas de las últimas 8 logradas por el índice Eurostoxx50 antes de ayer.
Y pensar que el miedo al misil que cayó sobre Polonia, que había agitado la diplomacia y hecho pensar en escaladas automáticas de la guerra en Ucrania, se disipó bastante rápido. La versión oficial se ha convertido en la del “incidente desafortunado”, es decir, un misil ucraniano que por error se habría desviado de la trayectoria y se habría estrellado en Polonia.
Pero ayer el clima en las bolsas de valores no volvió a ser el que era antes del misil, ya que el clima se vio algo mimado primero por las caídas en Asia debido al crecimiento bastante rápido de las curvas de los casos de Covid en China, luego por el confirmaciones oficiales de crecimiento contundente en Gran Bretaña e Italia, a la espera de que hoy lleguen los datos que formalicen el salto también a nivel de la Eurozona. Las expectativas confirman los datos preliminares, que ya miden una tasa anual de crecimiento de los precios que se acelera hasta el 10,7% anual, muy por encima del mes anterior (9,9%) y del dato similar americano de octubre (bajó hasta el 7,7%).
Pero la mayor perturbación provino de las ventas minoristas de EE. UU. en octubre, que aumentaron un +1,3% en octubre, más del triple del +0,4% esperado por los analistas. Esta cifra atestigua que las compras de los consumidores estadounidenses siguen siendo bastante sólidas y resistentes incluso al aumento de las tasas de interés que se pagan con las tarjetas de crédito en los EE. UU. Esto ayuda a mantener agresiva a la FED, a la que en cambio le gustaría ver una desaceleración del gasto, lo que favorece una estabilización decisiva de los precios y luego una reducción.
Así lo demuestra el hecho de que los miembros del FOMC que intervinieron ayer (Williams, Barr y Waller) han vuelto a repetir que frenar el ritmo de las subidas no significa detenerlas y que una pausa en las subidas está fuera de discusión ahora mismo. Así, Goldman Sachs ha elevado su previsión sobre el nivel final de los tipos oficiales, que se alcanzará antes del parón, hasta el 5,25%.
Sin duda, estos no son buenos mensajes para los mercados que, en cambio, apuntan a un fin inminente del proceso de subida de tipos, y ahora empiezan a verse desplazados por una FED que no quiere parar. Así sube el nivel de ansiedad y aumenta la toma de ganancias por parte de aquellos que empiezan a pensar que han ido demasiado lejos con entusiasmo.
La combinación de todas estas noticias, palabras y sensaciones hizo retroceder al unísono a todos los índices occidentales: el Eurostoxx50 (-0,83%) interrumpió la racha dorada de sesiones alcistas, imitada por todos los índices europeos, mientras que en Wall Street tanto el SP500 (también con -0,83%) y el tecnológico Nasdaq100 (-1,45%) renegó de toda la subida de la víspera y volvió a apoyarse en los mínimos de la jornada anterior. En el gráfico horario, SP500 ha dibujado una clara reversión bajista de cabeza y hombros en las últimas 4 sesiones, que una continuación de la tendencia bajista de hoy completaría por debajo de 3.950, fijando al mercado un objetivo bajista de casi otros 80 puntos. Todavía no sería el fin del mundo, porque la línea de tendencia en la que se basa el movimiento alcista actual aún no se vería desafiada por una caída de otros 80 puntos. Sin embargo, sería difícil poder hablar de rallyes con toda la salud.
Eurostoxx50 tiene un exceso alcista significativo para eliminar y podría ver una toma de ganancias considerable si los índices de EE. UU. continúan con la corrección. El punto de llegada del Eurostoxx50, si quiere apoyarse en su línea de tendencia alcista, debería estar al menos cien puntos por debajo del nivel en el que cerró ayer la sesión (3.883).
Es obvio que hasta que se rompan las líneas de tendencia alcista, no podemos hablar de una reversión bajista sino solo de un retroceso correctivo.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
El índice de fuerza relativa (RSI) es un indicador de impulso utilizado en el análisis técnico. El RSI mide la velocidad y la magnitud de los cambios recientes en el precio de un valor para evaluar las condiciones de sobrevaloración o infravaloración en el precio de ese valor. El RSI se muestra como un oscilador (un gráfico de líneas) en una escala de cero a 100. El indicador fue desarrollado por J. Welles Wilder Jr. e introducido en su libro seminal de 1978, New Concepts in Technical Trading Systems. El RSI puede hacer más que señalar valores sobrecomprados y sobrevendidos. También puede indicar valores que pueden estar preparados para un cambio de tendencia o un retroceso correctivo en el precio. Puede indicar cuándo comprar y vender. Aprende a usar el RSI para aumentar las ganancias en los mercados en un encuentro con la mejor Cultura Financiera.
