Una semana con dos caras llevó a que los mercados se reúnan con las 4 brujas (este es el nombre en la jerga de Wall Street el día, que ocurre 4 veces al año, en el que los contratos de futuros y opciones sobre índices vencen al mismo tiempo. comportamiento). La primera parte, hasta la apertura estadounidense del miércoles, nos mostró un índice SP500 rebotando bastante sustancialmente desde el soporte, representado por la media móvil exponencial de 50 sesiones, que el viernes 11 de septiembre había logrado con cierta dificultad contener el caída del mercado. El rebote, sin embargo, encontró resistencia, representada por la media móvil simple de 20 sesiones, que se opuso con éxito a la prisa de los jóvenes especuladores, ansiosos por poner fin a la corrección, y logró convertir esta prisa en decepción. Por lo tanto, el cambio a mitad de semana llevó al viernes, justo el día de la bruja, a la prueba de soporte. Pero esta vez el deslizamiento de la segunda parte de la sesión, además de marcar un mínimo semanal más bajo que el de la semana anterior, certificando la tercera semana bajista consecutiva en el gráfico semanal, rompió el soporte del promedio móvil de 50 sesiones y no logró recuperarlo en el desesperado rebote de la última hora.
Tenemos que decir, en verdad, que el SP500 no cerró la sesión muy por debajo del soporte. Apenas una docena de puntos, que dejan una brecha abierta, aunque sutil, a la posibilidad de negar hoy la señal técnica, si los compradores regresan en masa.
Sin embargo, los temores de escalada en la guerra tecnológica entre EEUU y China, que la semana pasada crecieron en intensidad, tras la prohibición decretada por Trump sobre TikTok y WeChat a partir de hoy, deben disiparse en gran medida. Durante el fin de semana, la prohibición fue suspendida durante una semana por un juez llamado a fallar sobre la apelación de la empresa matriz china. Pero mientras tanto, los chinos han filtrado su represalia, que se activará si Trump no cancela la prohibición. Son armas de gran calibre. En la lista de empresas estadounidenses con las que se le prohibirá comerciar se encuentran los gigantes Apple, Cisco, Qualcomm y Fedex. Casi todas las empresas de tecnología. Un daño conspicuo al trading y las ganancias, que podría alarmar enormemente a los inversores estadounidenses.
Tengo la impresión de que Trump, que, como le sucede a menudo, tiró la piedra sin pensar demasiado en lo que el enemigo le devolvería, tendrá que dar un embarazoso retroceso si quiere evitar un daño notorio al PIB estadounidense pero sobre todo a Wall Street. Un retroceso que ciertamente no aumentará el consenso electoral. El presidente está ahora de espaldas a la pared. Por un lado, el daño a la imagen si anula la prohibición, por otro lado la caída de la bolsa un mes después de la votación, si insiste en luchar contra los chinos. Y dado que los mercados tienen algunas dudas sobre su capacidad para jugar a la defensiva, están apuntando a las ventas sobre todo al índice tecnológico Nasdaq100, que durante algunos días se ha comportado regularmente peor que otras listas estadounidenses.
El viernes se mantuvo por debajo de la media móvil de 50 sesiones durante todo el día y confirmó la señal bajista que había entregado el jueves.
Europa también tuvo que cerrar mal la semana. Eurostoxx50 tiene una volatilidad mucho menor que los índices estadounidenses, pero el viernes casi llegó a probar la línea de tendencia alcista que soporta todas las caídas desde junio en adelante. Hoy pasa de 3.270. Su ruptura llevaría al primer soporte estático en la zona de los 3.235, pero sobre todo decretaría la salida bajista del triángulo largo que alberga el índice europeo a partir de junio. No sería una buena señal, dado que el objetivo bajista de la figura apunta a la zona de los 2.900. El dramático empeoramiento de los contagios en Francia, España y Gran Bretaña no ayuda a Europa, lo que ya está provocando que los medios europeos hablen del regreso a los encierros que vimos en abril-mayo y excluidos categóricamente hasta hace unos días.
La semana parece decisiva para el ajuste de cuentas y la salida de la última ola bajista de la corrección.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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