La semana pasada y el mes de febrero terminaron el viernes con la sensación de que se avecinaba otra guerra. Habría sido la segunda de la semana, tras el estallido de hostilidades que desencadenó la guerra «menor» entre Pakistán y Afganistán. Muchos inversores se llevaron ganancias, mientras que los llamados activos refugio (oro y metales preciosos) y el petróleo se compraron masivamente.
El efecto en las acciones fue el siguiente: los índices estadounidenses continuaron su caída, y los europeos detuvieron la subida a máximos históricos y de varios años registrados en la primera parte de la semana.
Tanto la semana como el mes de febrero cerraron con un balance positivo para los índices europeos, pero negativo para los estadounidenses. Esto confirma aún más el mejor rendimiento de Europa en comparación con Wall Street.
Pero todas estas reflexiones quedaron repentinamente obsoletas la madrugada del sábado, cuando comenzó a difundirse la noticia de que Israel y Estados Unidos habían lanzado un ataque conjunto contra Irán, a pesar de que las negociaciones para un acuerdo para evitar la guerra seguían en curso y se reanudaban hoy.
Evidentemente, el gato estadounidense y el zorro israelí se cansaron rápidamente de perder el tiempo con los iraníes y lanzaron la Operación «Rugido del León» para eliminar definitivamente al régimen chií con una lluvia de bombas sobre Teherán y sus instalaciones militares y de enriquecimiento de uranio.
Ya el sábado, el búnker que albergaba al ayatolá Jamenei fue arrasado, y muchas figuras de alto rango del gobierno y la inteligencia iraníes fueron aniquiladas, mientras que otros misiles afectaron la capacidad de respuesta de Irán.
Sin embargo, la organización militar del estado chií demostró ser quizás mejor de lo esperado, logrando responder con el lanzamiento de numerosos misiles y los temibles drones ya utilizados por Rusia en la guerra de Ucrania.
Así, todo el fin de semana transcurrió en un intenso intercambio de bombardeos. Además del territorio iraní, alcanzado por misiles estadounidenses e israelíes, Israel fue duramente atacado por la respuesta iraní, así como varias bases militares estadounidenses en los países del Golfo y una británica en Chipre, y las famosas ciudades petroleras de Dubái y Abu Dabi.
No me extenderé en la cobertura de los acontecimientos, que las principales cadenas de televisión de noticias del mundo realizan de forma admirable y mucho mejor que yo. Solo destacaré lo que considero el aspecto de mayor interés para los mercados financieros: el bloqueo de facto a la navegación en el Estrecho de Ormuz.
Desde ayer, cuando los iraníes declararon cerrado el Estrecho, no han pasado por él petroleros ni buques con gas licuado. Dado que el 20% de los envíos mundiales de petróleo y gas pasan por allí a diario, es probable que el cuello de botella en el suministro aumente directa, generalizada e incontrolablemente los precios de la energía. Indirectamente, esto presionará los índices mundiales de precios al consumidor, impulsando la inflación, que ya muestra indicios de crecimiento debido a los aranceles.
Estos problemas se intensificarán a medida que continúe la guerra. Trump ya ha prometido que las operaciones estadounidenses deberían durar al menos un mes.
Si esto sucede, muchos analistas proyectan que el precio del petróleo se acercará a los 100 dólares por barril, desde los 63 dólares del viernes pasado. Se espera que las acciones comiencen marzo con caídas significativas, mientras que los metales preciosos deberían aprovechar su condición de refugio seguro para continuar su trayectoria hacia los máximos históricos registrados a finales de enero.
Preparémonos para tiempos difíciles y esperemos que sean breves.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
