Todos esperaban fuegos artificiales para la sesión de ayer. Y asi fue. Todos esperaban que los mercados tomaran una dirección clara tras la inflación estadounidense de noviembre, pero ese no ha sido el caso.
Ignoramos lo que pasó antes de las 14:30, que es casi nada. A la hora del dato de inflación de EE.UU., las celebraciones han comenzado. La razón fue la reacción instintivamente positiva a la cifra mejor de lo esperado. Los precios al consumidor en EE. UU. aumentaron menos de lo esperado en noviembre: el índice global fue solo de +0,1% mensual, contra +0,4% en octubre y el +0,3% esperado por los analistas; sólo +0,2% mensual para el “Core”, contra +0,3% en octubre y expectativas. La cifra anual global baja al 7,1% desde el 7,7% de octubre y la subyacente baja al 6% desde el 6,3%.
Las subidas de los precios de los alimentos y los servicios (especialmente los alquileres) contribuyeron a la subida, mientras que las bajadas de los precios de los bienes no alimentarios y de la energía contribuyeron a la moderación.
El dato es muy claro, y muestra por segundo mes consecutivo una marcada ralentización en la subida de precios. Por ello, inmediatamente se descorcharon repetidamente botellas de vino espumoso, lo que llevó al índice SP500 a abrir la sesión, una hora después del dato, con un enorme gap alcista, alcanzando un bigote desde los 4.101, el mismo valor que ya tocó en diciembre. 1, al día siguiente del partido por las sentencias de Powell, juzgado acomodaticio. Sabemos que entonces la línea de tendencia rechazó el intento de subir el índice.
Esta vez todo parecía ir bien, con el índice marcando +2,77%, de nuevo por encima de la media de 200 sesiones y finalmente más allá de la línea de tendencia descendente que luego la rechazó.
Pero nunca nada es fácil en Bolsa, sobre todo si hay que revertir al alza una tendencia bajista que está a punto de cumplir un año.
Entonces, de repente, el ambiente cambió y comenzó lo contrario, provocado por una lluvia de ventas. Lo que en un principio parecía una simple corrección de excesos se prolongó hasta cubrir todo el hueco, con lo que el resultado provisional de la sesión volvió a ser prácticamente nulo poco antes de las 19:00 horas. Para una respiración de menos de 3 puntos índice se evitó la vergüenza del paso negativo. Las últimas 3 horas conquistaron entonces un repunte que permitió cerrar la sesión con un +0,73% que, frente a las glorias iniciales, deja un aumento de dos puntos porcentuales y mucha amargura en boca. También porque la gráfica muestra sin piedad el fracaso de los 3 objetivos que al principio de la sesión parecían superados: el nuevo máximo relativo y la superación de la media de 200 sesiones y línea de tendencia.
Si la sorpresa positiva de la caída de la inflación el pasado 10 de noviembre produjo una subida del +5,4% en el índice SP500, está claro que esta vez la fiesta, aunque se intenta de nuevo, parece decididamente fallida.
La vela dibujada en el gráfico diario da lugar a muchas reflexiones sobre lo que está cambiando en la evaluación de los mercados. A primera vista parece que la fuerte ralentización de la inflación ya no nos hace pensar únicamente en la FED, que volverá a ser acomodaticia, ya que se verá obligada a reconocer que los precios que caen tan rápidamente revelan una demanda debilitada, y tendrá que dejar de endurecer la política monetaria. para evitar empeorar la recesión. Parece que ahora los mercados también barajan la posibilidad de que ya se haya hecho un daño grave al ciclo económico y por tanto el aterrizaje no puede ser suave, aunque la Fed se detenga mañana.
Por eso, más allá de ciertos niveles, el principal índice estadounidense no podía mantenerse.
Hoy tendremos la opinión de la Fed. No espero que se rebaje el medio punto de subida de tipos, pero podría haber unas frases en la nota o rueda de prensa de Powell que aclaren mejor si la cifra de ayer ha rayado la siempre reafirmada agresividad. Mientras tanto, veremos cómo habrán cambiado las proyecciones sobre las tasas futuras por parte de los distintos miembros del FOMC.
Espere volatilidad e incertidumbre nuevamente. Días de dos caras como el de ayer a menudo provocan cambios en la narrativa que repercuten en el futuro.
Por supuesto, incluso si esta vez la FED no entendiera que es hora de moderar la agresividad rápidamente, estaría en un gran problema.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
El concepto detrás del MACD es bastante sencillo. Esencialmente, calcula la diferencia entre los promedios móviles exponenciales (EMA) de 26 y 12 días de un instrumento. Al calcular sus valores, ambos promedios móviles utilizan los precios de cierre de cualquier período que se mida. En el gráfico MACD, también se traza una EMA de nueve períodos del propio MACD. Esta línea se denomina línea de señal y actúa como disparador de las decisiones de compra y venta. El MACD se considera la línea “más rápida” porque los puntos trazados se mueven más que la línea de señal, que se considera la línea “más lenta”. Aplica tres estrategias profesionales para aumentar tus ganancias y comenzar el nuevo año con éxito. ¡No te lo pierdas!
