Tras una sesión, la del lunes, sorprendentemente arruinada por la cuantiosa toma de beneficios en EE.UU., que mantuvo ayer a la baja a la renta variable europea durante toda la mañana, el buen humor volvió a primera hora de la tarde, al correr la noticia de que en Europa y sobre todo en Alemania, las preocupaciones sobre el cierre de los grifos de gas rusos deberían disiparse con la reapertura del gasoducto Nord Stream 1, después de los trabajos de mantenimiento que se espera que finalicen mañana. En los últimos días, la comisión de la UE había advertido de la posibilidad de que Putin quisiera apretar aún más la soga al cuello de los alemanes extendiendo la suspensión del principal gasoducto que une Alemania con Europa central.
El relevo provocó un tirón al alza de las listas europeas incluso antes de la apertura de Wall Street y contagió positivamente el ánimo estadounidense, en posesión de cierta confianza en la temporada trimestral, que está cobrando vida.
Incluso la situación política italiana, que preocupa y apremia tanto al diferencial BTP-Bund, ha desarrollado un clima en el que la dimisión de Draghi ya no parece tan irrevocable, gracias a la insistencia de Mattarella y a la larguísima lista de llamamientos e invitaciones a Draghi para no abandones a Italia a su suerte. Peticiones sinceras provenientes no solo de alcaldes, periódicos y asociaciones de la sociedad civil italiana, sino también de agencias e instituciones calificadoras internacionales.
El resultado de las dos noticias europeas inesperadas (o quizás solo esperanzas), combinado con la sensación de una temporada trimestral americana bastante decente, han producido la prolongación de la subida a lo largo de la tarde europea, con la llegada del Eurostoxx50 (+2,15%). ) en 3587, que está ligeramente por encima de la media móvil de 50 sesiones y ligeramente por debajo de la resistencia clave de 3596, el máximo del 27 de junio. Parece claro que una ruptura de ese nivel que se acercó ayer dibujaría un claro patrón de reversión alcista en el gráfico.
Siguiendo el cierre europeo y siguiendo su liderazgo, Wall Street también borró las debilidades que surgieron el día anterior y, con un repunte estimulante en su principal índice SP500 (+2,76%), se disparó por encima de la resistencia del máximo del 8 de julio, aterrizando justo 9 puntos desde el máximo del 28 de junio.
Ahora el índice está en un centro neurálgico. De las partes donde se detuvo al final de la sesión de ayer (3.937) hoy sale el paso convergente del borde inferior ascendente del canal alcista de largo plazo, roto el pasado 13 de junio y nunca recuperado, y de la media descendente de 50 sesiones. .
Superar esta zona también permitiría que la renta variable estadounidense hablara de un cambio de tendencia a corto plazo en un sentido alcista.
Necesitaremos unos cuantos informes trimestrales más que sean mejores de lo esperado, una salida a favor de Draghi de la crisis política italiana, y alguna anticipación positiva sobre el escudo anti-spread que el BCE lanzará mañana.
Pero la sensación que te deja el movimiento de ayer es muy parecida a la que te da cuando el árbitro acaba de señalar un penalti a favor. Los mercados bursátiles occidentales ahora tienen la oportunidad de convertirlo en un objetivo para iniciar la recuperación del toro en el juego que lo ve actualmente en desventaja frente al bajista.
Sabemos que cuando se lanza un penalti es más fácil marcar que fallar, pero muchas veces hemos visto fallar penaltis decisivos.
A ver qué tal esta vez, sin adelantar demasiado el carro al caballo.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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