El calendario ofrece en Estados Unidos la inusual concomitancia entre los 7 desafíos de la final por el título de baloncesto de la NBA, uno de los eventos clave del año para los estadounidenses, y los 3 desafíos televisados entre los candidatos en las elecciones presidenciales. Esta noche (en la noche para nosotros los europeos) el Juego 1 de la Final de la NBA se disputará entre Los Angeles Lakers y Miami Heat. En cambio, anoche, la primera carrera televisada tuvo lugar entre Trump y Biden para iluminar las elecciones electorales de los estadounidenses.
Los mercados esperaban ansiosos el evento, animando, como casi siempre, al presidente saliente, que ha hecho muchos obsequios a Wall Street en los 4 años de su primer mandato.
Sabemos, sin embargo, que los mercados tienen una fuerte vocación por la prostitución, y tomará algunas horas subirse al tren del ganador, si Trump pierde esta vez.
Lo vimos hace 4 años, cuando Trump, un retador y desvalido en las encuestas, sorprendentemente ganó contra Hillary Clinton, la candidata demócrata para tomar el lugar del colega de partido Obama en la Casa Blanca. Hillary era la favorita del establishment financiero estadounidense, tanto porque garantizaba la estabilidad política, que los mercados siempre aprecian, como porque las finanzas estadounidenses temían las flechas contra Wall Street y contra los bancos lanzadas a lo largo de la campaña electoral por el extraño e irascible magnate de pelo naranja de los Estados Unidos. En esa coyuntura, habiendo notado la sorprendente victoria de Trump, la desesperación de los mercados duró menos de 6 horas y la caída bajista rápidamente se convirtió en una subida exuberante, gracias a la transformación de las grandes gestoras de fondos, que tardaron muy poco en entender que una cosa es lo que se dice en la campaña electoral y otro lo que se hace como presidente, y que, en todo caso, siempre es mejor subirse al carro del ganador.
Trump, para los que se han olvidado, tras ladrar durante toda la campaña electoral contra los bancos y contra Wall Street, les agradeció nombrando a un exbanquero de Goldman Sachs como secretario de Estado y aboliendo, con su primera orden de servicio, muchos de las reglas introducidas por Obama para evitar que los bancos de inversión manipulen los mercados en detrimento de los ahorradores.
Ahora dejemos la historia a un lado y ocupémonos de las novedades. Cualquiera que haya visto el desafío televisado entre los dos candidatos debe haber tenido la impresión varias veces de que se han equivocado de canal y ha terminado en una de esas estúpidas cadenas de televisión que retransmiten combates de lucha libre.
Durante 96 minutos fue una sucesión de insultos, riñas verbales, acusaciones de falsedad e interrupciones constantes, como nunca antes en un debate presidencial en Estados Unidos. Muchos observadores lo han calificado como el peor debate de la historia. Fue el propio Trump quien “se la echó a la intisgación”, para intentar fastidiar a Biden, que, no olvidemos, actualmente lidera las encuestas, por lo que cuentan.
Los mercados esperaban el desafío con una anticipación segura. La sesión de ayer, no muy animada como corresponde a la víspera de un evento importante, finalizó con un descenso moderado, tanto en los índices europeo como en el americano, tras el emocionante rally alcista del día anterior. Pero los futuros del SP500 de la noche a la mañana señalaron una ansiedad considerable al ver a Trump galvanizar a sus fanáticos con una actuación televisiva de charlatán experimentado. De hecho, recuperaron el terreno perdido durante la jornada y se asentaron en los máximos del lunes para esperar el espectáculo político.
La pelea verbal, sin embargo, debe haber decepcionado mucho a los operadores. Creo que, en particular, la actitud pendenciera e indisciplinada de Trump no los decepcionó. Ya lo conocen y saben que la mitad de América lo odia por su carácter, pero la otra mitad lo ama por la misma razón.
Lo que motivó a presionar el botón “vender” en las plataformas de trading fue la predicción explícita de Trump de que el tiempo para conocer el resultado podría ser muy largo. Además, si bien Biden se comprometió a reconocer el resultado de la votación, Trump no lo hizo, admitiendo, por un lado, que lo teme y, por otro, que tiene la intención de obstaculizar el proceso institucional de cambio de presidente.
Esta eventualidad es la que más asusta a los mercados, mucho más que la llegada de Biden, quien prometió subir los impuestos a los más ricos. Saben que él también, como presidente, tendrá que lidiar con los lobbies que le mostrarán el mar que se interpone entre decir y hacer. Pero no quieren el estancamiento administrativo prolongado precisamente porque, con el coronavirus que sigue sembrando muertes y caos en la atención médica, la peor recesión de la posguerra, millones de estadounidenses que sobreviven con las prestaciones por desempleo, que deben renovarse rápidamente, y muchos miles de pequeñas y medianas empresas al borde de la quiebra, la administración debe continuar funcionando con el mayor nivel de eficiencia posible. Si no, temen un terrible golpe de un K.O. incluso ante el optimismo inquebrantable de Wall Street.
Por lo tanto, los futuros se han hundido por debajo de los 3.300 y esperamos que hoy llegue una declaración más tranquilizadora de Trump sobre su corrección institucional.
Por lo que vale, por el máximo exponente de la filosofía de “aquí lo digo y aquí lo niego”.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa