Anoche la Fed trató de alejarse, al menos parcialmente, de la vergonzosa situación de quienes, sin saber qué hacer, no hacen nada para evitar equivocarse.
Finalmente, ha cambiado ligeramente su mensaje de tapering, pero tiene mucho cuidado de provocar la menor molestia posible al alza de los mercados de valores.
Hasta la reunión anterior del FOMC, el concepto reiterado repetidamente era “la política monetaria es apropiada, la QE es adecuada y la reducción sólo llegará cuando la economía confirme las señales de fortalecimiento”.
Al final de la reunión de anoche, el mensaje cambió de matiz: “Por ahora, seguimos como antes, pero si el avance de la economía continúa, es normal que las compras de QE se desaceleren. En noviembre, se podría decidir anunciar el tapering, con el fin de llegar a compras nulas de bonos del Estado y otros bonos quizás a mediados del próximo año ”.
Nada nuevo a corto plazo. Nada seguro en el medio. Pero una señal de que se hará lo que, en mi opinión, debería haberse hecho mucho antes para detener la inflación galopante. Más tarde es posible, pero se hará. La razón oficial de tanta espera es que la inflación (ya por encima del 5% desde hace unos meses y ahora también incorporada en las expectativas) sigue siendo transitoria para la FED y pronto quitará la perturbación. Lo real, que no se puede decir, es que debemos evitar perturbar el rally de Wall Street.
De hecho, Wall Street agradeció la atención y, aún sin descorchar los espumosos, mostró un cierto suspiro de alivio, confirmando hasta el final de la sesión la recuperación de alrededor de un punto porcentual, tanto con el SP500 como con el Nasdaq100, que había ya implementado en espera de la FED.
Al fin y al cabo, también se respiró confianza en la renta variable europea, que subió aún más (antes de la FED, extraño pero cierto) con un + 1,29% del Eurostoxx50.
Además de las probables pistas sobre el benigno mensaje de la Fed, las noticias de China contribuyeron a la recuperación, donde Evergrande, para prolongar la agonía, pagó una pequeña parte de la deuda vencida y el banco central chino comenzó a bombear liquidez para evitar el pánico.
Además, tras el revés de algunas sesiones, ayer todos los principales commodities experimentaron un repunte sustancial. El petróleo y el gas natural retomaron la carrera y esto empujó a las empresas cotizadas del sector energético.
¿Está bien entonces?
En realidad no, porque el rebote aún no ha logrado convencer del todo. En dos sesiones se recuperó sustancialmente el deslizamiento del lunes pasado (más en Europa que en EE.UU.), pero el camino para volver a máximos históricos, y también para archivar esta corrección, todavía parece largo y no exento de escollos. Por ahora, el movimiento de rebote parece ser de tipo correctivo y requiere algunas especificaciones adicionales.
La interpretación de las ondas nos muestra que esta corrección actual es la onda bajista 4 del movimiento largo que comenzó en noviembre del año pasado. El declive desde el 3 de septiembre hasta el mínimo del lunes pasado constituye el primer movimiento bajista e impulsivo de la onda 4 y se etiqueta como onda A. El rebote ahora en curso todavía solo se puede clasificar como onda B, es decir, la corrección alcista y la onda A no impulsiva. Esta onda B podría extender el rebote hasta alrededor de 4.440 del índice SP500. A continuación, debería seguir un nuevo impulso bajista, la onda C de 4, que tendría la tarea de arrastrar el mercado hacia abajo en octubre hasta los soportes ya indicados, desde las partes de 4.230 y concluir toda la corrección.
Solo una fuerte extensión y una manifestación de vigor impulsivo por parte del actual movimiento de rebote podrían socavar este escenario, que por ahora, en mi opinión, sigue siendo el más probable.
Después de todo, si esta es la ola 4, debe traer un declive más evidente y prolongado que las toses anteriores e inofensivas que hemos visto en los meses anteriores.
Sin desmerecer la tendencia alcista de largo plazo, que tendrá la oportunidad de volver a estar de moda para el rally de fin de año y primeros meses de 2022.
Pero primero creo que esta corrección debería subir al escenario por unos días o semanas más y mostrarnos mínimos más bajos que el alcanzado el lunes pasado.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
El MACD es la herramienta más popular en el análisis técnico porque nos brinda la capacidad de identificar rápida y fácilmente la dirección de la tendencia a corto plazo. Muy pocos indicadores en el análisis técnico han demostrado ser más confiables que el MACD, y este indicador relativamente simple se puede incorporar rápidamente a cualquier estrategia de trading a corto plazo. Descubra una estrategia sencilla y ganadora para aplicar desde ya. INSCRÍBETE
