El aburrimiento volvió a caracterizar las sesiones bursátiles incluso al inicio de esta nueva semana.
Un día desprovisto de volatilidad y temáticas, producido por una disminución de la atención por parte de los operadores, que no tenían motivos suficientes para operar y quizás muchos se habrán pasado el día ordenando sus escritorios esperando alguna noticia que les haga cosquillas.
Los índices estadounidenses realizaron movimientos casi imperceptibles y cerraron la sesión prácticamente en los niveles finales del viernes pasado. Como un solo ejemplo, mire el índice SP500, que tuvo una excursión entre el mínimo y el máximo de una sesión de solo 17 puntos (0,41%) y un saldo prácticamente nulo al final del día (+ 0,01%). Algo similar se ha visto también en Europa donde el único, entre los principales índices, que marcó una diferencia de más de medio punto porcentual, fue el AEX holandés (-0,89%). Eurostoxx50 (-0,43%) ha vuelto a posponer el asalto al nivel psicológico de los 4.000 puntos.
Después de 3 semanas de alza moderada y los índices de sobrecompra en los gráficos diarios (Eurostoxx50 está incluso en un exceso alcista desde finales de marzo), no es de extrañar la falta de oxígeno y la necesidad de que los mercados se fortalezcan. En todo caso, lo contrario debería ser sorprendente.
Después de todo, ayer se vieron deslizamientos generalizados en Asia, donde Japón está lidiando con una variante del Virus que es preocupante y dará lugar a nuevas restricciones sociales, las autoridades chinas comienzan a preocuparse por el virus de la inflación y podrían endurecer un poco la política. monetario. Mientras tanto, India ha sufrido un colapso real de su índice principal (-3,5%) debido al aumento de infecciones que se está produciendo.
Quizás la inminencia de la temporada trimestral, que comenzará oficialmente mañana en EE. UU., Con la publicación de los resultados del primer trimestre por parte de 3 grandes bancos estadounidenses también contribuyó a presionar a los mercados a la cautela: JP Morgan, Wells Fargo, Goldman Sachs.
Quizás los traders estén mirando con cierta perplejidad las previsiones de los analistas, que esperan una caída de las ganancias del -5% en comparación con el último trimestre prepandémico, que es el cuarto de 2019.
Las estimaciones me parecen demasiado pesimistas, dado que la recuperación ha aumentado en vigor y los estímulos monetarios y fiscales en el trimestre han sido abundantes: en Estados Unidos un total de $ 2,8 billones en el trimestre distribuidos a ciudadanos y pequeñas empresas. Es posible que al menos los primeros 900 mil millones de trance, que llegaron en enero, ya se hayan gastado en gran parte, y tal vez incluso una pequeña parte de los 1,9 billones a principios de marzo. Por tanto, creo que es probable que en las próximas semanas abunden las sorpresas positivas en las cuentas de las principales empresas estadounidenses.
Veamos hoy si la de ayer fue una parada rápida en boxes, o si la consolidación requerirá un poco más de retirada para restaurar el apetito por el riesgo de los operadores. Después de todo, no habría nada extraño.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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