Tras un abril marcado por una recuperación parcial de la corrección en Europa, pero con un repunte espectacular en Wall Street y los índices asiáticos, de mayor peso tecnológico, que impulsaron la búsqueda de nuevos máximos históricos, la primera sesión real de mayo (todos los mercados permanecieron cerrados el 1 de mayo, excepto los estadounidenses) trajo consigo el primer freno «geopolítico» capaz de atenuar el entusiasmo por los presentes y futuros avances de la Inteligencia Artificial.
Tras la paralización de las negociaciones de paz oficiales entre Estados Unidos e Irán a finales de abril (aunque las negociaciones clandestinas, al parecer, siguen abiertas y cada parte puede interpretarlas para sus propios fines propagandísticos), los primeros días de mayo registraron un marcado aumento de la tensión en el estrecho de Ormuz entre los dos bloqueadores: Irán, que bloquea el paso de buques que transportan petróleo de aliados estadounidenses, y la flota estadounidense, que intenta bloquear los petroleros con destino a puertos iraníes o procedentes de ellos, destinados a suministrar crudo a diversos países asiáticos clientes de Irán.
Irán intenta aislar al mundo en una crisis energética que se hace cada vez más evidente en los bolsillos de los consumidores occidentales, mientras que la flota de Trump intenta impedir las exportaciones de petróleo iraní. Como resultado, el estrecho de Ormuz permanece prácticamente cerrado, a pesar de que Estados Unidos afirma estar reabriéndolo.
Irán está viendo cómo su capacidad de almacenamiento de petróleo no entregado disminuye rápidamente y reduce cada vez más su producción. Trump pretende asfixiar económicamente a Irán para obligarlo a renunciar a su programa nuclear. Irán intenta resistir, con el objetivo de agotar a Trump y presionarlo para que abandone el conflicto iraní y alimente su ego con la fácil conquista de Cuba.
Sin embargo, entre el domingo y ayer, se reanudaron los enfrentamientos en el Golfo, con ataques a petroleros desobedientes y escaramuzas con misiles y drones entre buques estadounidenses y iraníes. Algunos misiles iraníes también fueron dirigidos contra los Emiratos Árabes Unidos, pero fueron interceptados.
Una escalada que amenaza con poner fin a la tregua y reabrir hostilidades mucho más graves.
Mientras tanto, Trump, para ganar tiempo, también ha reiniciado su guerra favorita: la guerra comercial, imponiendo aranceles adicionales del 25% a los países de la Unión Europea sobre los automóviles y vehículos comerciales europeos exportados a Estados Unidos.
Como resultado de todo este caos, los precios del petróleo repuntaron significativamente ayer, con el WTI acercándose a los 110 dólares y el Brent muy por encima.
Así, los índices europeos, que habían comenzado con ganancias, se tornaron descendentes, con saldos diarios cada vez más negativos, hasta anular por completo el repunte que había logrado enderezar la semana el jueves 30 de abril. El Eurostoxx50 reflejó la debacle al final de la sesión con una fuerte caída del -2%, y todos los demás índices perdieron más de un punto porcentual.
Este es un revés significativo que, además, anula el intento de reversión alcista que tuvo lugar en la última sesión de abril y confirma la acción correctiva en curso, mientras que el máximo histórico ha comenzado a retroceder nuevamente.
El caos geopolítico también frenó el vertiginoso desempeño de los índices estadounidenses. El índice Nasdaq 100 (-0,21%) apenas se detuvo, pero antes de retroceder ligeramente, mejoró su máximo histórico de ayer. El descenso del índice SP500 fue ligeramente mayor (-0,41%), pero aún no lo suficientemente significativo como para indicar una preocupación importante.
De hecho, sirve para reducir en cierta medida los excesos acumulados con el repunte de abril. La brecha de rendimiento entre los índices estadounidenses y europeos se ha ampliado nuevamente, lo que demuestra cómo la crisis energética derivada de la guerra y el impacto comercial de la nueva guerra arancelaria están perjudicando a la economía europea mucho más que al resto del mundo.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
