Después de tanta escalada y después del obstinado enfrentamiento que nos ha permitido superar los máximos de junio, restaurando la tendencia alcista a corto plazo, para los índices bursátiles estadounidenses, cierta toma de ganancias es más que legítima. Por lo tanto, es necesario dar al índice principal de EEUU, sin preocuparse demasiado, el tiempo para detenerse en los pits durante algunas sesiones, lo que consolida el nivel recuperado de 3.200 puntos y recupera las energías, que se llaman expectativas en la bolsa de valores, para intentar el salto final de 200 puntos y alcanzar el máximo histórico.
A partir de ahí, podrá mirar más allá del coronavirus, hacia el Edén especulativo, arrastrado por el enorme déficit de gasto planeado durante años por los estados y financiado por la indagación monetaria de los bancos centrales, dominado por las necesidades políticas de gasto fácil y la codicia especulativa de los mercados.
Pero en estos días es muy difícil que los mercados se desaceleren sin caer. La táctica “surplace”, que los ciclistas usan en la pista, cuando reducen la velocidad hasta que casi detienen su bicicleta para dejar que el oponente pase y se meta en la pista, no es fácil. A menudo, el lugar termina con la caída del ciclista.
Los mercados viven de fluctuaciones y no de tendencias lentas. La especulación necesita mover las aguas, no los mercados firmes. Hoy más que nunca, ya que, según las estadísticas, muchos inversores novatos han llegado al mercado, transformados, gracias al cierre, en jugadores a tiempo completo, atraídos por el dinero fácil que hicieron con reinas de Nasdaq durante la pandemia. Estos están llenos de riesgo y si las manos fuertes deciden obtener algunas ganancias, el riesgo es que la volatilidad se apodere nuevamente y aquellos que hasta ayer estaban presionando para ingresar al mercado, harán lo mismo para salir, con el riesgo de giros profundos, que se ven cuando explotan las burbujas.
La emocionalidad masiva puede realizar milagros alcistas cuando empuja hacia la toma de riesgos. Lo vimos desde abril en adelante. Pero también puede causar colapsos memorables, cuando el viento cambia y la masa percibe la necesidad de escapar juntos. También experimentamos esto en el terrible mes desde finales de febrero hasta finales de marzo.
Por lo tanto, la maniobra que los mercados intentan hacer, que es limpiar los excesos sin exagerar demasiado, no es fácil. También porque la economía real no ayuda.
Todos saben que la recesión está lejos de ser derrotada. Desafortunadamente, es muy similar al virus, que no quiere saber cómo bajar la cabeza y continúa cosechando víctimas y personas enfermas. Y, al volverse loco el virus, las medidas restrictivas del gobierno sobre la movilidad son casi tan descabelladas como en marzo. Por lo tanto, una segunda etapa recesiva, después de la primera recuperación parcial de junio, cuando se eliminaron los bloqueos en Europa y, muy prematuramente, también en los EEUU, es cada vez más probable con cada día que pasa. La expectativa de un rápido giro en V de la economía, que habría confirmado la reversión alcista similar y previa de los mercados, es cada vez más difícil de alimentar.
Los datos macroeconómicos más recientes de julio muestran crisis preocupantes en la economía real. Un ejemplo es el que llegó ayer, que empeoró el estado de ánimo ya gris de los mercados. Los beneficios semanales de desempleo en los EEUU vieron un aumento en las solicitudes iniciales de más de 100,000 unidades, lo que indica que aquellos que pierden sus empleos comenzaron a crecer nuevamente desde mediados de julio. Es la primera vez que aumentan las solicitudes, después de los máximos de cierre a fines de marzo y 15 semanas consecutivas de declive.
Así que ayer vimos una sesión lenta en Europa, cerrada en equilibrio por los índices Eurostoxx50 y Dax, pero en una posición negativa por otros índices locales, como nuestro FtseMib (-0.70%), agobiado por la toma de ganancias en los bancos y algunas empresas de servicios públicos.
Wall Street ha sufrido más por el golpe, con SP500 (-1.23%) pero aún más con el Nasdaq100 (-2.67%), que comienza a sentirse incómodo con el aire enrarecido que se respira en las nubes. La repetición de registros históricos ha servido magníficos trimestrales Vienen, para alguien, pero no para todos. Y el mercado comienza a obtener ganancias, con el comportamiento clásico “Comprar los rumores, Vender las noticias”.
También consideramos que las fricciones políticas entre EEUU y China, con Beijing implementando las represalias clásicas y cerrando un consulado estadounidense en respuesta a la medida similar de Trump, ciertamente no favorecen el crecimiento del comercio internacional en los próximos meses, al menos hasta las elecciones presidenciales.
Hoy también están erosionando significativamente el optimismo de las bolsas de valores chinas, que pierden alrededor del 4% y parecen querer extender la corrección después de la emocionante recuperación implementada del 12 de junio al 13 de julio.
Se necesita algo para revivir las expectativas de los operadores alcistas hasta el final y evitar los problemas, de lo cual tendríamos una primera señal si una sesión como ayer se registrara en SP500 incluso hoy. De hecho, hoy el índice de EEUU pondrá a prueba la línea de tendencia alcista que, a partir de los mínimos de marzo, une las del 29 de junio y el 14 de julio, a partir de las cuales comenzaron los dos últimos impulsos alcistas, capaces de alcanzar (el primero) y exceder (el segundo) los máximos de junio de 3.233. Ese nivel que fue probado y recuperado in extremis ayer, permitiendo que la caída se clasifique como un retroceso por ahora.
¿Se mantendrá incluso hoy? Depende de la Fed, como siempre.
Pierluigi Gerbino www.borsaprof.it
Los invitamos a nuestro próximos webinar: Así usa un experto los indicadores técnicos en Forex. Un encuentro del más alto nivel junto al estratega del Instituto Español de la Bolsa y trader profesional Carlos Guayara. Inscríbete.
