La semana comenzó en los mercados europeos con grandes esperanzas de que la reanudación de las conversaciones entre las delegaciones rusa y ucraniana, pero sobre todo las directas entre EE.UU. y China, condujera a una mediación china convencida y eficaz.
La apertura de las bolsas europeas mostró una subida decidida y confiada, sobre todo de la alemana, pese a la llegada desde China de noticias incómodas del frente de guerra que les afecta directamente, el del Covid. Debido a un preocupante aumento de casos para ellos, unos 5.000 nuevos contagios de Omicron, se ha declarado el confinamiento del distrito tecnológico de Shenzhen durante al menos una semana, mientras han comenzado las pruebas en alfombra sobre una población de casi 20 millones de habitantes de ese distrito. . Me viene a la mente que en Europa se están levantando las restricciones, el pase verde y el estado de emergencia, con números diez veces mayores de contagios. ¿Está China exagerando por miedo, está exagerando Occidente en su inconsciencia, o ambos están exagerando?
El caso es que los índices de China y Hong Kong sufrieron un importante desplome, que incluso se intensificó en la sesión de hoy. Además de la preocupación por los problemas de crecimiento y producción de materiales tecnológicos, que acentuará el confinamiento de Shenzhen, también está el desplome de varios valores tecnológicos chinos que cotizan en el Nasdaq estadounidense, por temor a que los reguladores los castiguen por las irregularidades. que están saliendo a la luz sobre algunos de ellos. Pero uno casi tiene la impresión de que Occidente está abandonando a China por su suave alianza con Putin. Los conspiradores piensan que la venta de activos chinos es un arma de presión estadounidense para persuadir a China de que actúe con más decisión para persuadir a Putin a negociar.
Así, desde China, volvemos a la guerra en Ucrania, donde la reanudación de las conversaciones no ha dado resultados significativos, ya que la distancia entre las partes no se reduce lo suficiente como para llegar a discutir seriamente. En particular, la condición puesta por los negociadores ucranianos para llegar al corazón es el alto el fuego inmediato y la retirada de las tropas rusas, lo que Putin obviamente no concede. Ayer se limitó a rebajar un poco los bombardeos ya no exagerar el cerco a las principales ciudades. Los estadounidenses deben convencer a los ucranianos de que no soliciten la retirada de Rusia como condición previa para la negociación, ya que es una solicitud insostenible.
La impresión, sin embargo, es que cuando los asesinos sirios y chechenos hayan tomado una posición, habrá muy poco tiempo para llegar a los resultados de la negociación antes de que se ordene el asalto final a Kiev.
La sesión bursátil de ayer fue ambigua, ya que si las europeas han mantenido sustancialmente la mayor parte de la marcha inicial y han cerrado su sesión con una marcada subida (Eurostoxx50+1,47% y Dax alemán+2,21%), las americanas han mostrado muy poca confianza en la negociación y, tras una efímera suba al inicio de la sesión, varada en las primeras resistencias, las ventas volvieron a tomar el relevo, llevando el índice SP500 (-0,74%) a marcar una sesión muy baja cercana al mínimo del 8 de marzo, que hoy habrá que defenderse con fuerza para evitar una embestida hacia la zona de los 4.000. El Nasdaq100 lo hizo mucho peor, no solo por la magnitud de la caída (-1,92%), sino también porque el índice tecnológico rompió los mínimos que habían detenido la caída el 24 de febrero y el 8 de marzo. El descanso fue de pocos puntos, pero se confirmó al final de la sesión. Por lo tanto, es difícil ser optimista sobre el estado actual del sector tecnológico, que parece estar a años luz de las glorias del período de la pandemia.
Si la renta variable es ambigua, desde el frente de las materias primas ha habido cierta relajación de la presión sobre los precios, que por segunda sesión consecutiva ha mostrado caídas bastante generalizadas, alejándose de los máximos de la semana pasada. El petróleo, tras alcanzar los 130 dólares el 7 de marzo, siguió cayendo ayer por debajo de los 100 dólares, mientras que los activos refugio clásicos, el oro y los metales preciosos, también redujeron sus valores.
La imagen que nos brindan los mercados es, por lo tanto, muy ambigua. Si excluimos las acciones estadounidenses y chinas, que son bastante débiles, casi se podría pensar que los mercados son optimistas sobre el resultado de la guerra. Pero si consideramos las debilidades de los dos grandes protagonistas de la mediación entre Rusia y Ucrania, el optimismo se desvanece. Hay suficiente para mantener la máxima precaución.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
Desde los bancos europeos hasta el zloty polaco, la invasión de Ucrania por parte de Moscú ha provocado caídas masivas de precios, así como una serie de ganancias en activos que los inversores se apresuran a acumular. Los precios de las materias primas se están disparando, las acciones de defensa se están beneficiando de mayores compromisos de gasto en seguridad y los inversionistas de mercados emergentes están encontrando refugio en América Latina. Con el mundo todavía inundado de efectivo barato de la era de la pandemia, muchos activos están mostrando movimientos llamativos. Te presentamos una hora de Cultura Financiera en dónde te explicaremos en dónde ganar en estos tiempos. ¡No te lo pierdas!
