El comienzo de la última semana de julio fue bastante nervioso y sin dirección, continuando con la película que vimos en los mercados bursátiles occidentales a fines de la semana pasada.
Europa ha tenido que lidiar una vez más con las fallas del gas ruso. Tras la buena noticia de la reapertura de los grifos del gasoducto Nord Stream 1, los rusos, que evidentemente juegan al gato y al ratón, han anunciado una drástica reducción del suministro de Gazprom a partir de mañana, poniendo en fibrilación la locomotora alemana en la que se Es el mal dato del índice IFO que también llegó por la mañana, mucho peor que las previsiones. El componente de expectativas fue bastante claro para indicar la próxima recesión de la economía alemana.
El corte de gas en Rusia afecta a una UE a la que le cuesta aceptar la propuesta de la Comisión Europea que pretende reducir un 15% el consumo y crear mecanismos de solidaridad entre estados. Hoy se celebrará en Bruselas un Consejo extraordinario de Energía que deberá desentrañar la madeja de disidencia de algunos estados, que bloquea el plan de la UE.
El sector bancario, animado a la espera de los informes trimestrales, consiguió sin embargo mantener la sesión europea en positivo, con el Eurostoxx50 (+0,21%) que compensa la debilidad del Dax alemán (-0,33%) con la discreta recuperación italiana (+0,8 %) y española (+0,42%).
Sin embargo, la situación gráfica parece bastante precaria, ya que el índice europeo de primera clase de 4 sesiones se desplaza sustancialmente lateralmente y no puede romper con la media móvil de 50 sesiones en la que se basa. Es cierto que volver por debajo del promedio sería mucho peor, pero también es cierto que la pérdida de velocidad direccional (el término técnico es impulso) suele ser el preludio de las reversiones.
Las dudas sobre el futuro de EE.UU. parecen aún mayores. El índice SP500 en el gráfico intradiario ha dibujado en las últimas 4 sesiones una figura de reversión bajista (cabeza y hombros), que ayer evitó completarse por la rotura de los auriculares, dando un rebote temporal y providencial en la última media hora. Este rescate final consiguió que el balance de la jornada volviera ligeramente positivo (+0,13%) y sobre todo evitó por ahora la señal bajista que, de romperse el nivel de los 3.944, proyectaría la continuación de la baja otros dos puntos porcentuales. , hasta la zona 3.865.
A diferencia de lo que hemos visto en las últimas semanas, ayer el Nasdaq100 mostró una marcada debilidad frente al SP500, cerrando su jornada en negativo (-0,55%) y continuando con la caída iniciada el pasado viernes por los titulares de las redes sociales.
La llegada de la toma de beneficios se hace patente en el índice tecnológico, queriendo llevarse a casa las ganancias bastante significativas de las últimas semanas (+11,5% la subida del Nasdaq100 desde el mínimo del 16 de junio).
¿Por qué ahora mismo? Porque los informes trimestrales de las grandes tecnológicas están a punto de llegar. Hoy tendremos a Microsoft y Alphabet, mañana será Meta Platform (nuevo nombre de Facebook) y Qualcomm, el jueves serán Apple, Amazon e Intel para completar el show trimestral de tecnología semanal.
¿Podemos descartar algunos malos informes trimestrales de estos grandes nombres? Nadie con sentido común puede hacerlo, por lo que aquellos que han tenido la habilidad o la suerte de hacer un buen rebote sienten la tentación de darse por satisfechos, sobre todo después de presenciar el Snap flop, que el viernes dejó casi un -40% en el suelo después. el feo trimestral presentado.
Los informes trimestrales ciertamente no son las únicas incógnitas, en esta semana llena de datos macroeconómicos y eventos monetarios. Hoy el principal será la confianza del consumidor estadounidense, que ha estado muy baja durante mucho tiempo y una señal de expectativas de recesión.
Pero el plato fuerte será mañana, con la reunión de la FED que deberá decidir una nueva subida de los tipos oficiales de 75 puntos básicos, hasta el 2,50%. Dado que en la FED y por parte de la secretaria del Tesoro estadounidense, Yellen, se sigue argumentando que EE.UU. no corre el riesgo de ninguna recesión, algunos analistas incluso especulan con que llegará un aumento de un punto porcentual redondo. Si ese fuera el caso, no creo que los mercados lo tomarían bien.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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