Después de tres semanas negativas, que provocaron una corrección no dramática pero clara de los excesos experimentados entre marzo y julio, la inercia positiva acumulada en el largo rally primaveral y el hábito inveterado de comprar correcciones a las tendencias alcistas hicieron que al menos un rebote técnico fuera muy importante.
Como escribí en el comentario del lunes pasado, la tercera semana de corrección había generado en el principal índice bursátil mundial, el SP500 americano, guía para todos los demás, la decisiva violación a la baja de la importante media móvil de 50 sesiones, con el exceso han bajado ampliamente desde la zona de sobrecompra y se han acercado a la zona de sobreventa.
Supuse que el mercado quería continuar el rebote que comenzó el viernes 18,8, después de haber alcanzado la zona de soporte alrededor de 4,330.
Así sucedió y en las tres primeras sesiones de la semana pasada se produjo un retorno hacia la media móvil, gracias a las apuestas optimistas sobre Nvidia, que pareció convertirse en una especie de Santo Grial para muchos inversores que persiguen dinero fácil, gracias al aumento exponencial de los beneficios. imagina que llegará con la explosión de la inteligencia artificial. Las compras en el sector de chips también arrastraron al Nasdaq100 hacia la recuperación. El entusiasmo alcanzó su punto máximo inmediatamente después del final de la sesión del miércoles, con la publicación del informe trimestral de Nvidia, que fue muy bueno y mejor de lo esperado. Por tanto, el jueves el índice SP500 y el Nasdaq100 abrieron la sesión con un gran hueco alcista, impulsados por las compras de todo lo que huela a inteligencia artificial. El salto inicial alcanzó e incluso superó ligeramente la media móvil de 50 sesiones de ambos índices. Pero, como suele ocurrir después de una gran diferencia, inmediatamente se produjo una recogida de beneficios que transformó la sesión del jueves de positiva a decididamente negativa.
El rebote murió en la MM50 y los dos índices volvieron a ser rechazados y muy por debajo, y posicionados con alas bajas a la espera de la sentencia de Powell, que debía hablar en Jackson Hole a las 16 horas del viernes.
Los mercados de bonos, que no tienen ningún interés en narrativas visionarias sobre el futuro tecnológico, continuaron el proceso de descenso de las ilusiones que habían comenzado a principios de semana. Los rendimientos, que ya habían aumentado en las semanas anteriores en el extremo largo de la curva, también aumentaron en el extremo corto y completaron un desplazamiento alcista de toda la curva de unos 25 puntos básicos en comparación con hace un mes.
Powell no concedió nada al espectáculo. Pronunció un discurso bastante similar a los pronunciados anteriormente, señalando que se han logrado algunos éxitos en la lucha contra la inflación, pero que el indicador preferido de la FED, es decir, la tasa de inflación básica PCE, todavía está muy por encima del objetivo de la FED, que reiteró en el 2%, frustrando así las expectativas de algunos gurús, que sugirieron llevar el tipo objetivo al 3% para salvar la cabra (el honor de la Reserva Federal) y el repollo (los mercados financieros). Además, el presidente de la Reserva Federal reiteró su temor de que los próximos datos muestren una inflación rígida, es decir, que caiga lentamente, y que por lo tanto sea necesaria al menos otra subida de tipos antes de finales de año. Pero, sobre todo, dijo enérgicamente que la economía está creciendo demasiado por encima de las expectativas, mientras que la FED quiere un crecimiento por debajo del promedio para endurecer las condiciones financieras. Por lo tanto, si la economía sigue siendo tan sólida como lo ha sido hasta ahora, el momento de revertir la dirección de la política monetaria y finalmente recortar los tipos oficiales se extenderá más allá de finales del próximo año.
No deja de ser un mensaje halcón, aunque no más agresivo que los anteriores, aquellos que los mercados despreciaron durante mucho tiempo, antes de resignarse en agosto.
La reacción inmediata fue negativa, pero después de una ligera sacudida que acercó a los índices estadounidenses y europeos a los mínimos de la semana, la sesión americana mostró una recuperación, lo que permitió a los principales índices occidentales interrumpir la serie de 3 semanas bajistas con una uno alcista. Subida muy tímida en Europa, con el índice sintético Eurostoxx50 ligeramente por encima del viernes anterior (+0,5%). Wall Street terminó ligeramente mejor, pero sólo con SP500 (+0,82% semanal) y Nasdaq100 (+1,68%), mientras que los índices más vinculados a la economía real Dow Jones y Russell2000 cerraron de nuevo con un saldo semanal negativo de alrededor del -0,4%.
La próxima semana parece ambigua, precisamente por la fragilidad del rebote realizado hasta ahora por los mercados bursátiles. Para los europeos, la zona de los 4.200 del Eurstoxx50 aguanta, por los pelos, pero para suponer el final de la corrección de agosto es necesario superar el máximo de la segunda semana de olas de agosto, a 4.345 metros de altitud.
El índice USA SP500, por otro lado, debe poder regresar por encima de 4.460 para superar una zona de fuerte resistencia, que ve la presencia tanto del promedio de 50 sesiones como del promedio de 20 sesiones, así como el máximo de la semana pasada. , cuyo índice fue rechazado violentamente el jueves. Les recuerdo que cualquier debilidad, que supere el mínimo del 18 de agosto en 4,337, completaría un cabeza y hombros bajista que podría lastrar la corrección hasta la zona de 4,050.
Así que no abandonaría la precaución.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
Los gap ocurren entre el cierre de un día y el inicio del día siguiente por varias razones. En el caso de acciones individuales, generalmente se debe a que la compañía publicó grandes noticias durante la noche o justo antes de la apertura, lo que significa que los operadores se apresuran a entrar o salir tan pronto como se abren oficialmente las operaciones. En índices bursátiles como el S&P 500 o el FTSE 100, los gaps se producen debido a cambios de sentimiento de la noche a la mañana o a grandes noticias macroeconómicas que impactan en todo el mercado. Los expertos aprovechan los gaps para modificar sus estrategias y multiplicar sus ganancias. Aprende este método con uno de los grandes de la Cultura Financiera. ¡No te pierdas este encuentro! INSCRÍBETE
