Ayer, las acciones estadounidenses intentaron acallar lentamente los temores a una disrupción en el mercado laboral, que podría deberse a la difusión masiva de agentes de Inteligencia Artificial en pocos años, cada vez más capaces de reemplazar por completo a los humanos en la mayoría de los trabajos de oficina.
Los índices de Wall Street intentaron convertir el rebote del martes desde el soporte en un cambio de tendencia alcista. Sin embargo, solo tuvieron un éxito parcial, ya que, si bien cerraron la sesión en terreno positivo (SP500 +0,56% y Nasdaq100 +0,8%), cabe destacar que el intento del SP500 de superar sus promedios de 20 y 50 sesiones se vio frustrado, mientras que el Nasdaq100, que se mantuvo más alejado de sus promedios, no logró superar el obstáculo que necesitaba.
La perspectiva bajista para los dos índices estadounidenses, que podríamos llamar una recuperación de la «tristeza disruptiva», sigue vigente, pero aún corre el riesgo de recaer. Las bolsas europeas, por otro lado, dieron una convincente muestra de una renovada salud, registrando una sesión robusta, entre las mejores de 2026 para los principales índices, algunos de los cuales (el Eurostoxx50 de la eurozona y el CAC francés) incluso superaron sus máximos históricos, mientras que otros se acercaron significativamente a sus respectivos máximos históricos o de varios años.
Por lo tanto, el rendimiento superior de Europa en comparación con los índices estadounidenses sigue en aumento. Paradójicamente, las acciones europeas están aprovechando la menor presencia de la tecnología en sus mercados para capitalizar la rotación que las manos fuertes y los fondos llevan semanas infligiendo a expensas de los llamados «hiperescaladores» (Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft) y en beneficio de las acciones de «valor», es decir, las más tradicionales que comercializan bienes y servicios en la economía «humana».
Parte de esta rotación también ha afectado a Europa, considerada un mercado altamente orientado al valor.
Pero tenga cuidado de no engañarse pensando que puede prescindir del atractivo estadounidense.
En el pasado, siempre que la atadura que unía a Europa con EE. UU. se aflojaba demasiado, se producía un retorno, a veces porque las acciones estadounidenses se aceleraban para restablecer el contacto, pero con mayor frecuencia porque Europa se replegaba para realinear su postura con EE. UU.
Por esta razón, siempre es mejor no entusiasmarse demasiado con la ilusión de ser inmune a las correcciones. Si otra enfermedad estacional resurgiera, afectando a los mercados bursátiles estadounidenses, sería difícil para Europa mantenerse inmune.
Además, la lista de posibles «virus» es larga, y justo ayer corrieron rumores de que uno de ellos podría activarse pronto. Se trata de la posible guerra que EE. UU. sigue amenazando contra Irán, con dos enormes portaaviones y numerosos activos aéreos y navales frente a las costas iraníes, listos para atacar.
Ayer, esta filtración mediática permitió que el precio del petróleo se disparara, volviendo a los 65 dólares por barril, su mejor sesión alcista de 2026. Si la guerra con Irán se convirtiera en realidad, el pesimismo también podría regresar a Europa.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
