Justo cuando el mundo comenzaba a dar algunos signos de cansancio ante la determinación de prolongar la guerra en Ucrania durante todo el invierno e incluso en Estados Unidos comenzaba a fortalecerse la voluntad de negociar un compromiso con Rusia, el fin de semana recayó sobre las cancillerías mundiales. una nueva y pesada patata caliente geopolítica. Hamás, el frente paramilitar palestino, ha lanzado un gran ataque sorpresa contra Israel, reavivando abiertamente los fuegos de la guerra de Oriente Medio que ha caracterizado gran parte del último siglo y que desde hace algunos años se intenta hacer retroceder.
Un ataque a gran escala con varios cientos de muertos y numerosos rehenes israelíes capturados por los palestinos, que tomó por sorpresa a los tan admirados servicios secretos israelíes y devolvió el estruendo de armas y misiles a Tierra Santa.
Una situación que no puede sino empeorar pronto, dado que la reacción del ejército israelí, hasta ahora casi bloqueado por sorpresa, será vehemente como de costumbre y no ahorrará destrucción y muertes en la franja de Gaza, donde comenzaron los ataques palestinos.
De nada sirven los llamamientos del Papa, única voz que siempre se alza para invocar la paz, y las reuniones de un Consejo de Seguridad de la ONU que parece haberse convertido, desde hace algún tiempo, en nada más que el notario de la inestabilidad mundial.
La guerra estalló el viernes, después del cierre de los mercados, a pesar de que, curiosamente, los precios del oro y del petróleo ya habían dejado de caer e intentaron recuperarse. Así que los mercados bursátiles fueron cogidos con la guardia baja, al igual que los servicios secretos israelíes.
La semana terminó con esperanzas bastante significativas de una recuperación, especialmente en EE.UU., donde unos datos sorprendentemente sólidos sobre la creación de empleo no agrícola en septiembre sólo asustaron al futuro del SP500 durante media hora.
Las compras reaparecieron casi de inmediato cuando el futuro del principal índice estadounidense volvió a acercarse al mínimo del 4 de octubre y comenzó un rebote que continuó durante el resto de la sesión.
Así, incluso los mercados bursátiles europeos supieron mostrar su deseo de revertir la situación y concluir con un buen saldo positivo, superior al punto porcentual, que permitió aligerar el peso de las pérdidas de las sesiones anteriores y limitar el saldo semanal a alrededor del -1. % para los índices de Francia y Alemania.
Las bolsas más cargadas de banqueros registraron caídas semanales del -1,5% para el Ftsemib italiano y de alrededor del -2% para el Ibex español.
En EE.UU., sin embargo, el rebote del viernes continuó hasta el final de la sesión y arrojó un +1,18% para el índice principal SP500 y un +1,7% para el tecnológico Nasdaq100. Ambos consiguieron hacer positivo el balance final de la semana.
Pero la repentina guerra amenaza con traer de nuevo la incertidumbre a la sesión de hoy y socavar el esfuerzo de buena voluntad mostrado por los mercados bursátiles el viernes. La señal de reversión podría verse anulada por impulsos emocionales que empujan a las personas a huir del riesgo y buscar refugio.
Es cierto, y lo he escrito varias veces, que los mercados financieros tienen una actitud aparentemente contraintuitiva hacia las guerras: tienden a preocuparse primero y reiniciarse en el momento o poco después del estallido de las hostilidades.
Pero esta guerra es anómala porque estalló sin previo aviso. Los mercados no tuvieron tiempo de escenificar la preocupación a priori. Por tanto, es posible que esta vez la reacción positiva tarde en llegar, como la del ejército israelí. Hasta que veamos el tenor de la respuesta militar israelí y la evolución del torbellino geopolítico de alianzas, los mercados podrían sufrir y preocuparse.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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