La sesión que debía medir la resiliencia de las bolsas, tras la mala primera semana de septiembre y el repunte del lunes, arrojó resultados mixtos.
Mientras que Wall Street, después de un comienzo incierto, logró continuar el repunte, quizás un poco tímido, pero en la dirección correcta, las acciones europeas se asustaron por la caída de dos dígitos (-11%) de BMW en la lista de precios alemán, tras recortar las estimaciones de beneficios para el año en curso.
En el sector del automóvil cayeron las ventas, que se extendieron como la pólvora a los demás sectores, de modo que el rebote de la sesión anterior quedó anulado en casi todas partes.
El Eurostoxx50 (-0,65%) volvió a caer cerca del mínimo del viernes pasado, en lugar de subir hacia el máximo. Las bolsas alemana e italiana se comportaron peor, tras volver a perforar a la baja la media de 50 sesiones y superar el mínimo del viernes, dando inmediatamente una señal de continuación de la corrección.
Creo que la debilidad de las bolsas continentales no dejará insensible al BCE mañana, lo que le llevará a lanzar el segundo recorte de tipos. Lagarde podrá así alardear en rueda de prensa de la independencia del banco central que dirige respecto del condicionamiento de la Reserva Federal.
De hecho, si en el pasado siempre ha sido la FED la que dictaba la línea de la política monetaria, seguida por el BCE como un perro fiel sigue a su amo, esta vez podrá mostrar dos recortes de tipos antes de que la FED haya aplicado su primero.
Wall Street, a diferencia de las acciones europeas, logró mantener el valor y superar las incertidumbres iniciales, cerrando la sesión al alza, para prolongar el repunte del lunes.
Sin embargo, el comportamiento positivo fue insuficiente para cambiar las características del rebote hasta el punto de transformarlo en una reversión alcista.
El cierre de la sesión, tanto para el SP500 (+0,45%) como para el Nasdaq100 (+0,9%), a pesar de haber estado en los máximos del día, todavía se mantuvo a una distancia prudente del máximo del viernes pasado, que hay que superar para empezar a plantear la posibilidad de que los cielos vuelvan a estar tan despejados como en agosto.
Por supuesto, tener dos sesiones dentro de la vela bajista larga del viernes pasado es mucho mejor que lo que hicieron Dax y Ftsemib, que extendieron su caída más allá de los mínimos del viernes. Es incluso mejor que lo mostrado por el Eurostoxx50, que ahora se acerca peligrosamente a su mínimo del viernes pasado.
Pero puede que no sea suficiente, ya que también contribuye a que la situación sea preocupante el desplome real ocurrido en el precio del petróleo desde el 30 de agosto hasta ayer: -13,4% en sólo 7 sesiones. El petróleo WTI cerró la sesión de ayer en 65,75 dólares por barril (-4,3%). Para encontrar un precio de cierre más bajo es necesario remontarse al 1 de diciembre de 2021, mucho antes de que comenzara la invasión de Ucrania.
Por lo tanto, la sesión de hoy debe aprovechar la esperanza de bondad por parte de los bancos centrales. Que ahora tienen claro lo perjudicial que sería si pospusieran nuevamente el recorte de tipos en su próxima reunión de septiembre.
Sin embargo, creo que, por ahora, el cara a cara electoral entre Harris y Trump, que anoche celebró el primer debate televisivo entre los dos aspirantes a la Casa Blanca, tiene poca influencia.
Me llamó la atención la escasez dialéctica de los dos contendientes, que en Italia serían devorados de un bocado por cualquier Renzi. Trump incluso dijo que los inmigrantes comen perros y que los demócratas quieren matar a los bebés después de nacer.
Renunciemos. Esto es lo que pasa el convento estadounidense.
Sin embargo, tanto la mayoría de los periodistas como una encuesta entre los votantes realizada por CNN parecen destacar una victoria del partido de Harris, que aumentó su índice de aprobación, mientras que el de Trump cayó. Harris también recibió el respaldo de la poderosa show girl Taylor Swift, capaz de atraer millones de votos de sus jóvenes fans.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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