El comentario de Gerbino: se resuelven las dudas en EEUU y se acuerda en Europa

Publicado el: 21/07/20 3:51 PM

La noche trajo consejos, en el sentido de que resolvió las dudas direccionales del mercado de valores estadounidense y produjo la aprobación del Fondo de Recuperación, en una versión que mantuvo el alcance general de la ayuda para la recuperación y proporcionará la economía Europa es una flecha importante para acelerar la recuperación de la economía después de los golpes recesivos provocados por el virus.

Comienzo desde el primer evento, más fácil de decir. Anoche, Wall Street decidió que todas las dudas sobre el virus, el alcance de la recuperación del tercer trimestre, las ganancias corporativas y las bancarrotas, e incluso sobre el resultado de las elecciones presidenciales de noviembre, que ven a Trump en serios problemas en las encuestas, todavía se pueden reservar por un tiempo.

La urgencia de apuntar a máximos históricos prevaleció. El SP500 superó el máximo del 8 de junio y reanudó la marcha interrumpida durante aproximadamente un mes y medio, aprobada para llevar a cabo una consolidación lateral.

Ahora el próximo objetivo es el pico histórico de 3.393, abandonado cuando el virus se convirtió en una pandemia y ahora regresó al objetivo después de solo 5 meses. Un récord de velocidad al olvidar la devastación de la economía real de los Estados Unidos, aún en curso y lejos de la recuperación total de los valores de producción anteriores al virus.

Pero, como hemos dicho varias veces, los mercados miran hacia la economía virtual del dinero fácil impreso con un clic por la FED y hacia la generosidad de Trump en deuda.

Todo lo demás no cuenta para los mercados, sino solo para los millones de desempleados creados por esta evidente crisis económica, pero no (¿todavía?) financiera.

El segundo evento es el nacimiento oficial, después de un parto extremadamente problemático, que requirió 4 días y 4 noches de batallas negociadoras, del Fondo Europeo de Recuperación.

La última fase de la negociación vio el levantamiento inesperado de Holanda, que liberó el reclamo de obtener una especie de poder de juicio sobre cómo los demás países gastarán el dinero del plan y se contentó con complicar un poco la situación. Procedimiento para aprobar y verificar los planes de implementación de los estados individuales, que, sin embargo, aparentemente permanece firmemente en manos de la Comisión de la UE. Se dio el “freno de emergencia”, activado por un porcentaje del 35% de los países sospechosos para juzgar a un país que parece no respetar las condiciones previstas para el uso de los fondos europeos, que se han mantenido prácticamente igual. Propuesto por la próxima generación de la UE de la Comisión Europea. Pero la última palabra, que es la evaluación decisiva del comportamiento de los estados acusados, debe permanecer en manos de la Comisión de la UE, donde Paolo Gentiloni vigilará, quien, aunque se parece más a un perro de salón, será un perro guardián en Bruselas.

Conte, el primer ministro italiano y enfocado en el interés de España también junto al apoyo de Sánchez, logró evitar el rigor de los Países Bajos, cuyo objetivo era limitar la soberanía nacional sobre el dinero otorgado por la UE. Y, debe reconocerse, otro también ha ahorrado en la distribución de los Fondos.

Si el alcance general del plan no ha cambiado, permaneciendo en 750 mil millones, según lo previsto por la propuesta de Von der Leyen, los frugales han logrado limitar los miles de millones que se donarán a los estados más afectados por el virus a 390 (de 500) y llevar los préstamos a 360 mil millones (de 250).

Hoy los mercados celebrarán con razón las salvadas.

Pierluigi Gerbino www.borsaprof.it

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