Confirmando cuán completamente arbitrarias y crudas son las costumbres de Wall Street de identificar las connotaciones de la fase del mercado al observar números mágicos de caídas a superar, el índice SP500 anotó un pequeño repunte justo cuando ingresó oficialmente al «mercado bajista», luego de haber superado el umbral de entrada de -20% de pérdida desde el máximo histórico anterior el viernes pasado.
El repunte del propio viernes le hizo volver a cerrar la sesión anulando el descenso. La sesión de ayer amplió entonces la recuperación, añadiendo otros 72 puntos de subida al valor del índice SP500, en 3.974 (+1,86%). Así, los puntos recuperados desde el mínimo del viernes pasado (3.810, que es también el mínimo de este 2022) fueron nada menos que 164 (equivale a un salto de +4,3%) en tan solo 9 horas de negociación. Para un mercado que acaba de entrar oficialmente en las garras del oso, este no es un resultado que deba descartarse.
Evidentemente, el nuevo atrevimiento de los compradores de Wall Street contagió a las bolsas europeas, marcando los índices de la Eurozona importantes subidas, resumidas en el +1,40% del Eurostoxx50, que volvió a las zonas de 3.710, donde el viernes había marcado su máximo de sesión, antes. retirándose preocupado de Wall Street.
Con este potente rebote, los compradores parecen querer hacer un nuevo intento para poner fin a la corrección y recuperar el balón direccional en sus manos. Tras el primer intento, contundente y prolongado, realizado durante casi todo el mes de marzo y fallido poco más de 4.600, el profundo descenso iniciado desde finales de marzo hasta la actualidad se vio interrumpido por al menos 4 pruebas de rebote fallidas, anterior y similar a lo que estamos viendo ahora. El peso de las ventas siempre ha frustrado la buena voluntad y el optimismo de los compradores.
¿Qué nos hace pensar que algo diferente podría pasar esta vez?
Nada seguro, por supuesto. Si buscamos certezas debemos limitarnos a fotografiar el pasado. Si buscamos ideas sobre el futuro, solo podemos examinar las probabilidades.
Tenemos algunas pruebas, además de las diferencias de fuerza entre las principales áreas globales, que presenté ayer, que son un buen augurio.
La primera es una divergencia alcista que muestra el oscilador RSI (14) en el gráfico diario del SP500, que se asemeja a la que se realizó entre finales de febrero y principios de marzo, y que anticipó el fuerte rebote superior al 11% que se logró en el segunda quincena de marzo.
El segundo presagio lo saqué dibujando la línea de tendencia que une los máximos previos a la pandemia de febrero de 2020 con los de noviembre, diciembre y enero pasado. Luego proyecté el paralelo de esta línea de tendencia alcista desde los mínimos del colapso pandémico del 23 de marzo de 2020, obteniendo un gran canal alcista. Con cierta sorpresa descubrí que la caída del viernes pasado se detuvo exactamente en el borde inferior de este gran canal y desde allí comenzó el rebote.
La tercera anomalía se puede destacar en el VIX, el índice que mide el miedo al colapso del mercado.
Este índice deberá tener comportamientos simétricos con respecto a los del índice SP500. En otras palabras, la realización de mínimos descendientes por el índice SP500 debería causar máximos ascendentes en el VIX. En cambio, esta larga caída ha creado descendientes mínimos en el índice y también descendientes máximos en el VIX. Esto también es una señal de divergencia alcista para el índice.
Ni que decir tiene que por el momento son solo señales de alarma, y que un hecho vale más que mil augurios.
Así que hay que esperar a que, si son rosas, florezcan.
Hoy, tras la extensión del rebote visto ayer, aprovecharse de los que se dan a la fuga es totalmente legítimo. Además, los futuros estadounidenses sufrieron un revés no desdeñable durante la noche debido al feo trimestral de Snapchat, que atrae el pesimismo sobre el Nasdaq.
Por lo tanto, la sesión de hoy podría traernos un retroceso que dibujará la onda 2 del modelo de inversión. Es necesario que este descenso no se alargue demasiado y que no rompa la zona de los 3.900 del SP500. Será necesario entonces que se reanude la subida hasta superar los máximos de ayer y recuperar la zona de los 4.000.
Tendríamos así confirmaciones de reversión, que se completarán completamente por encima del nivel 4.091, último máximo descendente generado por esta corrección.
Parece temprano para alegrarse, pero también para pensar en ser desgarrado permanentemente por el oso.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
Los traders utilizan el flujo de dinero para determinar las características generales de la oferta y la demanda o un instrumento financiero en un intento de predecir su dirección futura. El alto volumen sugiere que hay un mayor interés, y si se combina con un movimiento más alto en el precio, a menudo se usa como una señal de un fuerte impulso alcista. Vigilar el volumen asegurará que esté en el lado correcto de la operación. Ante esto, utilizar el volumen para crear una estrategia ganadora es una decisión inteligente. ¡Aprenderá de los mejores en el mercado!
