Tras la subida del lunes, segunda prórroga del rebote que concluyó la semana pasada, las dudas han vuelto a las bolsas.
Esta vez fue Wall Street el que mostró más dudas que las bolsas europeas. Estos últimos, aunque ayer los corrigieron casi todos (sólo los índices italiano y español fueron moscas blancas, aunque ligeramente), no sufrieron ningún drama especial porque tuvieron un rebote más limitado para corregir y porque las nubes grises sobre el mercado europeo economía alientan algunas apuestas de que la próxima reunión del BCE de mañana podría incluso dar lugar a una pausa para reflexionar sobre el frente de los tipos de interés oficiales.
Las encuestas realizadas ayer por los medios de comunicación entre los operadores mostraban una probabilidad en torno al 50% tanto para una subida de tipos como para una pausa de reflexión (obviamente la probabilidad de una bajada de tipos es del 0%).
A las incertidumbres contribuyó la espera por los datos de inflación estadounidense de agosto, que se comunicarán hoy, a las 14.30 horas. Según los analistas, la variación del índice de precios al consumo mundial debería aumentar hasta el 3,6% anual, desde el 3,2% de julio, pero deberíamos ver una reducción en el índice «básico», más seguido por la Reserva Federal, hasta el 4,3% desde 4,7% en julio. Si así fuera, se produciría una convergencia positiva de los dos índices hacia valores inferiores a los del pasado reciente.
El mercado cree muy probable que la FED deje los tipos de interés oficiales sin cambios en el 5,5% la próxima semana. El “vigilante de la FED” del mercado de futuros de tipos de interés CME estimó ayer la probabilidad de mantener los tipos en la próxima reunión del FOMC en un 92%. Pero la incesante subida de los precios del petróleo (¡+27% desde el 1 de julio hasta ayer!) pone nerviosos a los mercados y hace dudar de que la FED quiera mantener la guardia alta y pueda anunciar, quizás para la próxima reunión del 1 de noviembre, la duodécima subida de tipos. hasta alcanzar el nivel récord de veinte años del 5,75%.
Además de las cuestiones monetarias, los inversores estaban ayer deprimidos por la pérdida de brillo de Apple, la reina del Nasdaq. Después de perder más de 300 mil millones de dólares en capitalización desde los máximos de julio, sigue preocupado por los problemas con China. Las expectativas eufóricas del día de la presentación de los nuevos productos ya son cosa del pasado y ayer la espera se caracterizó por una sesión claramente negativa. Entonces, la presentación del nuevo iPhone 15 y la novena versión del Apple Watch, con los mercados cerrados, no lograron estimular las fantasías de los operadores y no produjeron esa subida fuera de horario que tantas veces en el pasado desencadenó la subida del precio. acciones y arrastró a todo el mercado a la siguiente sesión.
Por eso ayer asistimos a una sesión claramente correctiva. El Eurostoxx50 limitó el daño al -0,28%, pero en Wall Street, que incluso intentó anular las pérdidas entre las 17.00 y las 19.30 horas, llegó un giro sensacional: la noticia de que los republicanos han iniciado un procedimiento de investigación contra Biden por presunto irregularidades cometidas a favor de su hijo Hunter, que en teoría también podrían conducir a un impeachment.
Seamos claros: con las mayorías actuales en el Congreso las posibilidades de una votación que envíe a Biden a casa se reducen a cero. Pero el triste espectáculo de los dos probables candidatos para las próximas elecciones presidenciales acusados de delitos proporcionó el emotivo pretexto para reducir un poco los riesgos.
Así, la última parte de la sesión en Wall Street estuvo marcada por la huida y las caídas del SP500 (-0,57%) y del Nasdaq100 (-1,11%) anularon efectivamente las señales positivas enviadas por los dos índices durante la sesión del lunes.
Sólo queda esperar que los datos de hoy sobre la inflación proporcionen algunas ideas direccionales capaces de eliminar cierta confusión. Qué triste.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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