Si el lunes los mercados estadounidenses nos mostraban su deseo de alcanzar máximos históricos superiores a los actuales, ayer nos dijeron que el camino que seguirán quizás sea un poco turbulento y poco lineal. De hecho, después de la extensión que se vio el lunes del repunte hacia el máximo histórico del 7 de mayo, acercándose a menos de 30 puntos, ayer el índice USA SP500 intentó, justo en las etapas iniciales de su sesión, reducir aún más el to sube hasta los 4.213 para mordisquear otros 4 puntos en la distancia que lo separaba del pico histórico. Pero el intento fue abortado casi de inmediato y fue seguido por un retroceso muy por debajo de los 4.200 puntos y una sesión que terminó con un signo menos (-0,21%). El Nasdaq100 también se mostró cauteloso, que al inicio de la sesión ganó casi un punto porcentual y al final luchó por mantener el signo positivo (+ 0,12%).
Nada dramático, fíjate. El SP500 por ahora parece ser un retroceso hacia la resistencia de 4.188, que fue superada el lunes. Ahora el mercado parece querer comprobar si se ha convertido en soporte. Sin embargo, mientras el índice de EE. UU. Se mantenga por encima de 4.150, aún no podemos clasificar la reversión como significativa, hasta el punto de etiquetarla como la onda 2 de (v). Personalmente, todavía espero un intento de subir hacia los máximos históricos antes de que termine la primera ola de (v) y la reversión sea un poco más profunda.
Ayer, quienes buscaban el incentivo para invertir en los datos económicos no encontraron ninguna ayuda. Casi todos los datos macroeconómicos estadounidenses que llegaron a los monitores no cumplieron con las previsiones de los analistas. El más importante, el de Confianza del Consumidor Estadounidense encuestado por el Conference Board, incluso reportó una caída para mayo a 117.2, frente a 117.5 en abril y las expectativas optimistas de analistas de 119.2.
La falta de ganas de atreverse que se respiraba en Estados Unidos también intimidó a las bolsas europeas, que volvieron a las condiciones normales de funcionamiento. La mañana fue prometedora, con una positividad generalizada y el índice Eurostoxx50 que a la hora del almuerzo alcanzó su valor más alto en 2021 en 4.057.
Pero, en cuanto quedó claro que no era un buen día en Estados Unidos, también se registraron importantes retrocesos en Europa, que eliminaron las ganancias de la mañana. Eurostoxx50 terminó en paridad, y en esas partes también los principales índices europeos.
Mientras tanto, parece que el miedo a la inflación se está calmando un poco. De hecho, más bien, no es que los precios muestren que quieren bajar, aunque en los últimos días se ha visto una pequeña corrección en las materias primas industriales y agrícolas. Lo que parece tranquilizar es la avalancha de garantías de los miembros de la Fed y del BCE de que sus respectivas políticas monetarias no cambiarán y que, por tanto, los tipos oficiales se mantendrán en cero y las compras de bonos del Estado, que están financiando los copiosos déficits públicos. Los estadounidenses continuarán con las manos llenas.
Entonces, los rendimientos están cayendo nuevamente un poco. Durante el período de diez años en los EE. UU., Se revisaron los rendimientos inferiores al 1,6% y el Bund alemán se acercó al -0,2%.
El único activo que se lanza como una ramita al viento es Bitcoin, que alterna movimientos porcentuales diarios de dos dígitos. Desde el viernes hasta el domingo pasado, bajó de más de $ 42,000 a $ 33,700; rebotó a casi $ 40,000 el lunes; ayer volvió a bajar a 36.600 dólares; pero esta mañana, mientras escribo esto, ha vuelto a superar los $ 40.000. Mucho pan para los dientes de los amantes de la adrenalina.
Para la sesión de hoy, aparte del Bitcoin en el que puede pasar todo lo que Musk y los chinos quieren que suceda, debemos verificar si mi hipótesis, ver otro empujón hacia arriba antes de una reversión, es correcta o descabellada. Sin embargo, diría que son detalles. Debe llegar una reversión, quizás incluso pequeña, y tendrá la tarea de preparar el gran salto a la onda 3 de (v), que nos llevará mucho más allá de los máximos históricos actuales de SP500.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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