La voluntaria conclusión de Wall Street la semana pasada había fijado el objetivo de alcanzar máximos históricos para la semana siguiente, que se recuperarían y mejorarían antes del largo fin de semana de Acción de Gracias.
Tres de los principales índices (SP500, Dow Jones y Russell2000 de pequeña capitalización) tuvieron a bien salir inmediatamente de la rabieta y ya en los primeros compases de la sesión de ayer, con un hueco alcista rampante, mejoraron sus máximos históricos anteriores, que databan de Volvamos al pasado 11 de noviembre para SP500 y Dow Jones, pero ya al 8 de noviembre de 2021 para Russell2000.
Sin embargo, no hay nada que hacer para el Nasdaq100, que después de la decepción de Nvidia sigue a duras penas y, en lugar de liderar, persigue a las empresas de la economía tradicional a un ritmo más lento.
Esta es otra señal más de la rotación del mundo tecnológico sobrevaluado al mundo de la economía real, que espera reducir tasas e impuestos. Una rotación que ya acompañó a la corrección estival y que la ola populista de Trump revivió tras la victoria electoral.
La vivacidad alcista se apagó ayer casi inmediatamente y los índices retrocedieron desde sus máximos. Pero el Dow Jones y el Russell2000, emblemas del negocio tradicional y real, mantuvieron una sólida subida al final, del +1% y +1,5% respectivamente, mientras que el SP500 luchó por mantener un modesto +0,3% y el Nasdaq100 cerró con signo positivo (+ 0,14%).
La fuerte subida inicial de Wall Street ayudó a los índices europeos a comenzar la semana con signo positivo, pero sin resultados sensacionales, resumidos en el +0,22% del Eurostoxx50.
Al final de la sesión, los gráficos de los índices europeos y del SP500 no mostraban mucho entusiasmo, a pesar del nuevo récord del índice estadounidense. Pero la sesión de hoy corre el riesgo de verse comprometida por las declaraciones de Trump en la tarde americana, con los mercados cerrados.
Poco menos de dos meses antes de su toma de posesión, ya ha iniciado verbalmente su guerra comercial contra el resto del mundo. Prometió que la primera medida que tomará, inmediatamente después de asumir el cargo, será la imposición de aranceles a los tres principales socios comerciales de EE.UU.: el 25% sobre todos los productos que lleguen a EE.UU. desde Canadá y México, porque no impiden la entrada a Estados Unidos de inmigrantes ilegales; del 10% hacia China, acusada de no impedir la exportación a México de sustancias utilizadas para producir la droga mortal llamada fentanilo, que luego se libera en Estados Unidos y que está reduciendo a miles de drogadictos estadounidenses a larvas humanas.
La provocación es fuerte y China ya ha protestado duramente.
A juzgar por el comportamiento de los futuros sobre los índices europeos antes de la apertura de los mercados, el estallido de Trump también parece asustar mucho a la bolsa europea, porque se considera el primer golpe de una serie que también apuntará a los productos que de Europa se exportan a EE.UU.
Por ahora son sólo palabras. Pero sabemos que fácilmente podrían convertirse en hechos, porque Trump suele tirar la primera piedra y luego decide cómo proceder en función de la reacción de la otra parte. Mientras tanto, crean incertidumbre y controversia, aumentando la tensión geopolítica que ya parece la cuerda de un violín. Este no es el tipo de comportamiento que gusta a los mercados, porque sólo genera volatilidad.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
