¿Qué se puede decir de un mercado que nunca deja de subir y, cuando corrige, lo hace rápidamente, a nivel intradiario, para que los gráficos diarios no se vean rayados ni por la más mínima duda? En los EE. UU. Se llama Strong Bull Market.
Lo defino en inglés porque me refiero a la bolsa americana y no a la europea, que en cambio, como comentamos ayer, lleva unos quince días reflexionando sobre muchas dudas y se frena de caer en una corrección significativa. sólo por el imán alcista de que ‘Estados Unidos lo mantiene a flote’.
Ayer llamé a la relación de diferencial entre Eurostoxx50 y SP500 para atestiguar la sensacional pérdida de fuerza relativa del índice europeo en comparación con su primo estadounidense. Es obvio que la afirmación anterior también podría expresarse a la inversa, ya que, si cae el spread ratio Eurostoxx50 / SP500, se manifiesta debilidad europea, pero también fortaleza estadounidense. De hecho, dado que, en general, el enfoque europeo sigue siendo alcista, incluso a corto plazo, quizás sea apropiado señalar la fortaleza estadounidense más que la debilidad europea.
Hoy destaco otro indicador que nos dice lo mismo: la posición que tienen los dos índices con respecto a sus máximos y mínimos de junio.
El SP500, con otro salto alcista ayer (+ 0.52%), se posicionó muy por encima de su máximo de junio, luego de mejorar su máximo histórico por sexta sesión consecutiva. En comparación con el mínimo de junio, su rally ya alcanzó una extensión de + 3,75%.
Eurostoxx50, en cambio, a pesar de la pequeña subida de ayer (+ 0,36%), que recuperó solo un tercio de la pérdida del día anterior, se situó más de dos puntos porcentuales por debajo del máximo de junio al final de la sesión. En cambio, fue mucho menor (0,75%) desde el mínimo del mes pasado.
Vayamos a las perspectivas y centrémonos en SP500.
La llegada a 4.320 ha puesto al índice estadounidense en contacto con una resistencia clave. Este es el borde superior del canal alcista que lideró al índice en su rally que comenzó el 12 de mayo desde un mínimo de 4.056 puntos.
En términos elliotianos, la medida en que ha alcanzado esta onda de corto plazo (i) ha alcanzado niveles que ahora están en el límite para poder clasificarla como tal y considerar probable una corrección bajista (onda ii).
Por tanto, el día de hoy se presenta como un día crucial, en el que el SP500 debe indicarnos si se espera al menos alguna corrección en su horizonte de corto plazo o si la euforia imperante consigue generar un impulso adicional. La ruptura del canal en sentido ascendente, que produciría la superación de los máximos de ayer, aumentaría la inclinación alcista de la tendencia y proyectaría una nueva subida de 130 puntos, hasta el nivel de los 4.450.
Nuestro mapa eliotiano nos diría que el mercado ya ha entrado en la onda (iii), la más impulsiva, y que la onda (ii) era evidentemente tan pequeña que no aparecía en los gráficos diarios, sino que solo aparecía en el retroceso intradiario de Martes pasado.
Por eso hoy tendremos la última llamada para los osos. Si los hay, deben dar un golpe en la sesión de hoy y comenzar el retroceso, lo que permitirá que los osciladores se limpien un poco para entrar en la onda (iii) de forma canónica, es decir, después de la corrección evidente de la onda (ii). . De lo contrario, una ruptura sostenida de los máximos de ayer podría desencadenar fuegos artificiales alcistas la próxima semana para el SP500.
Por último, traduzcamos lo que esto puede significar para los mercados europeos. Parece bastante simple. Solo el deseo estadounidense de exagerar al alza parece ser capaz de evitar una corrección más profunda de los índices europeos. En estos ya se puede ver bastante bien la ola (ii).
Las “manos fuertes” son las que mueven el mercado. Definen las operaciones ganadoras y las perdedoras.
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