El comentario de Gerbino: Un poco de prisa para digerir la corrección

Publicado el: 30/09/21 10:31 AM

Después de una ola como la del martes es bueno y justo intentar un poco de rebote.

Por tanto, los índices bursátiles empezaron a buscar alguna excusa para recordar lo fáciles y duraderas que fueron las subidas en los buenos tiempos de la ola (3). Que no se remontan a la última década, sino simplemente a los meses centrales del verano.

La noticia que trajo un mínimo de optimismo ayer fue que el gobierno chino, después de haber sido un padre estricto con los niños imprudentes que se llenan de deudas, ahora parece haber suavizado su posición. Hasta la semana pasada, las declaraciones oficiales del gobierno reiteraban que ninguna gran empresa inmobiliaria se salvaría de la quiebra, sino los pobres ahorradores que invirtieron en ellos y ahora hacen fila frente a la oficina de Evergrande esperando el pago de cupones.

Pero ayer la música parece haber cambiado y, mientras Evergrande, tras no pagar los cupones vencidos el 23 de septiembre, va cuesta abajo que lo llevará a la quiebra oficial el 23 de octubre (Fitch lo rebajó un escalón más, de CC a C), el gobierno ha hecho una movida que podría iniciar el rescate público. Un banco regional estatal compró 1.750 millones de acciones de Evergrande, proporcionando algo de efectivo para pagar los cupones que vencen hasta fin de año. No se sabe si a la intervención le seguirán otras más incisivas, pero eso fue suficiente para provocar un repunte de dos dígitos de Evergrande en la Bolsa de Hong Kong.

Además, el crudo WTI continuó ayer su descenso desde los máximos alcanzados en la mañana del martes muy por encima de los $ 76, quitando algo de ansiedad inflacionaria a los mercados, que se reflejó inmediatamente en el colapso de un puñado de puntos básicos en el rendimiento del 10. Bonos del Tesoro a un año, con una rentabilidad ligeramente superior al 1,50%.

Un cuadro de alivio de las tensiones, solo parcialmente empañado por el momento de gloria del dólar, que empujó al índice del dólar, el índice que mide la fortaleza del dólar frente a la canasta de las principales monedas del mundo, a los valores. abandonado hace un año. Por lo tanto, el tipo de cambio EUR / USD cayó a un valor por debajo de 1,16, lo que solo sucedió en el lejano julio del año pasado.

Así, las bolsas, lideradas como siempre por el índice SP500 de Wall Street, intentaron concluir la onda bajista A de (4) e intentar el rebote correctivo con la onda B.

Hubo mucha buena voluntad en la mañana cuando las noticias chinas estaban frescas. En Europa, Eurostoxx50 en el momento de máximo esplendor, a la hora de comer, también llegó a marcar el + 1,2%, imitado por el resto de índices de la Eurozona. Por la tarde, el SP500 también intentó el rebote al inicio de la sesión, pero solo logró llegar a los 4.386 puntos, probados varias veces, sin ir más lejos.

La incertidumbre estadounidense ha cortado las alas de los índices europeos, que aún lograron cerrar con rebotes de medio punto porcentual. Pero Wall Street en la parte final de su sesión desinfló aún más el rebote a los términos más bajos (+ 0,16%). Peor lo ha hecho, y es norma en las últimas sesiones, el tecnológico Nasdaq100 (-0,12%) que acaba de anular el rebote.

Por tanto, podemos concluir que el primer intento de recuperación fracasó, y mucho antes de alcanzar el objetivo mínimo de la onda B.

La sesión de hoy habrá que aclarar si fue solo un comienzo en falso, que se repetirá hoy. En este caso, el SP500 deberá superar el máximo de ayer y alcanzar al menos 4.400 (no necesariamente hoy), y luego tratar de extender el rebote para digerir por completo la larga vela negra del martes pasado, que tiene un máximo en 4.420.

Lo que en cambio sería muy malo de ver hoy es la ruptura de 4.354, lo que significaría que la onda A aún no está completa y ya se extiende hacia el objetivo final mínimo de la corrección (zona 4.250). Incrementando así las posibilidades de que la onda C llegue aún más baja.

Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa


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