Se suponía que la sesión de ayer proporcionaría alguna confirmación de la demostración que Wall Street había dado el día anterior, rebotando vigorosamente en el apoyo.
Pero la sucesión de hechos ciertamente no favoreció el desempeño de la sesión de ayer, que estuvo golpeada por varias noticias y todas negativas. Empezaría por la revisión a la baja de las estimaciones económicas por parte de la Comisión Europea, que ha recortado las previsiones de crecimiento para 2022 y segado las del próximo año. También revisó al alza los de inflación. Evidentemente, el papel político de la comisión no permitía hablar de recesión, para no asustar a la gente, pero los datos de crecimiento del próximo año, +1,4% para la eurozona, además de ser escasos, iban acompañados por la advertencia de que la difícil situación de la guerra en Ucrania y la crisis energética del gas ruso conllevan riesgos considerables de que los resultados sean peores.
Por la tarde llegaron los precios al productor de EE. UU. para junio, que los analistas esperaban que cayeran desde el 10,8% anual en mayo y en cambio subieran al 11,3%.
Aquellos que esperaban ayuda de los informes trimestrales de EE. UU. al comienzo de la temporada contable del segundo trimestre se quedaron con la boca seca. Los dos primeros grandes bancos (JP Morgan y Morgan Stanley) presentaron cuentas peores de lo esperado, valorando además varias provisiones prudenciales sobre posibles insolvencias provocadas por una posible recesión.
Y finalmente, los beneficios semanales por desempleo en los EE. UU. también aumentaron más de lo esperado.
En ese contexto, por decir lo menos tambaleante, cayó la amenaza de una crisis del gobierno italiano, que se hizo cada vez más probable durante la jornada y estalló con la dimisión de Draghi. Los bizantinos de la política italiana llevaron al presidente Mattarella a rechazarlos, lo que envió a Draghi de regreso al Parlamento la próxima semana para verificar una vez más la confianza. No creo que sea fácil de remediar sin que alguien pierda la cara, la tortilla hecha por el Movimiento 5 Estrellas, que no participó en el voto de confianza al gobierno, saliendo efectivamente de la mayoría.
No hay muchas palabras para comentar la crisis política italiana. Tal vez uno sea suficiente: el suicidio.
No puedo considerar la elección del Movimiento 5 Estrellas y su poco reconocido líder Giuseppe Conte diferente de un suicidio político.
En el peor momento de la situación geopolítica y económica, se desvivió por recoger algunos votos de protesta, dejando la mayoría, sabiendo muy bien que el desenlace más probable de la caída del gobierno podría (y debería, en rigor, serán las elecciones anticipadas en otoño). Ese es el camino más rápido para llegar a la extinción definitiva del Movimiento fundado por Beppe Grillo, que será recordado por los historiadores como el meteoro capaz de recoger el 30% de los votos de los italianos y dispersarlos por completo en menos de una legislatura.
El suicidio corre el riesgo de convertirse en una palabra para aplicar al destino de Italia en su conjunto, dado que el final de la legislatura golpearía la maraña de problemas que atenazan la vida de los italianos y enviaría a Europa un claro mensaje de desconfianza, que ya existe. visto en el diferencial BTP-Bund, que saltó a 223.
Con este panorama sombrío, los índices bursátiles europeos cayeron durante prácticamente toda la sesión. Eurostoxx50 resumió la caída media de la bolsa de la Eurozona en un -1,66%, acercándose al borde del abismo que representan los mínimos de junio. Mínimos que en cambio fueron derribados por el índice italiano FtseMib, que perdió más del doble del Eurostoxx50 (-3,44%), anticipándose a la crisis gubernamental que se oficializó por la tarde.
Wall Street abrió fuertemente a la baja y el índice de plomo SP500 inmediatamente volvió a probar el soporte 3.745, esta vez penetrándolo por algunos puntos, hasta un mínimo de 3.722, y durante unos minutos. Pero incluso ayer volvieron los compradores y en la segunda parte de la sesión el rebote fue notorio, cerrando el índice en 3.790 (-0,30%). El Nasdaq100, que empezó a comportarse mejor que el SP500, incluso cerró en positivo (+0,34%).
La situación de la renta variable mundial es así divergente, con los índices de EE. UU. que, a pesar de los datos negativos, muestran una buena resistencia de los soportes, y si llegan datos positivos del trimestral de hoy, también podrían intentar reducir la negatividad de esta semana. y al menos un poco más cerca de la resistencia representada por el máximo de la semana pasada.
En Europa, en cambio, la renta variable se tambalea, por una serie de desgracias peores que las de América: la posible crisis energética por el cierre de los grifos de gas rusos, la guerra en Ucrania, las perspectivas de inflación peores que las de Estados Unidos, y ahora también la crisis política en Italia , que pronto podría convertirse en una crisis generalizada. De hoy no puede esperar más que una honrosa defensa de los mínimos de la sesión de ayer y, como mucho, un rebote.
Luego está el peligro extremo de un giro negativo para el mercado italiano, que con el índice FtseMib rompió el soporte de los 20.700 y ahora podría apuntar al siguiente objetivo bajista en la zona de los 19.300.
Por esta semana, basta y más.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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