Nos dimos cuenta casi de repente. Casi de la noche a la mañana.
Cuatro preguntas.
¿Y si esa carrera hacia el infinito fuera simplemente un cambio en la riqueza, no una generación de productividad?
¿Y si la Inteligencia Artificial siguiera el patrón de las finanzas en lugar de ser el motor del desarrollo económico?
En última instancia, ¿no fue la ansiedad que repentinamente invadió los mercados en un mes el temor de que la Inteligencia Artificial pudiera ver a unos pocos ganadores y una masa desesperada de perdedores?
Y que esto, en última instancia, no sería más que un ataque a la riqueza de la mayoría, de modo que se convertiría cada vez más en la riqueza de unos pocos, desmantelando cadenas enteras de suministro de productos y servicios, reemplazadas por las pocas marcas que lograrán hacer de la Inteligencia Artificial un verdadero negocio capaz de autofinanciarse y mantenerse?
Sentimiento del mercado.
El mercado está reflexionando sobre esto mismo.
El Fear & Greed Index de CNN pasó de Avaricia a Miedo en un mes, alcanzando 36.
Nada preocupante; este año, en abril, lo vimos caer a 3.
Además, el VIX está por encima de 20 y continúa, incluso en las mejores condiciones, manteniéndose en el rango superior de su rango normal.
Todos nuestros indicadores de riesgo también señalan tensión subyacente.
Tensión que podría estallar, aunque, por el momento, quizás las razones no estén claras.
S&P500
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Futuros del S&P500 al 13 de febrero de 2026
El cierre de los futuros del S&P500 el viernes 13 se situó por encima de la media móvil de 100 días, en la zona de 6850.
El día fue confuso e incierto.
Durante la mañana, se sondearon mínimos cerca de la zona de 6800.
Luego se formó un patrón clásico de cabeza y hombros invertido, que invitó al mercado estadounidense a intentar un repunte vigoroso, que se detuvo en 6900.
El cierre en 6850 es un punto medio clásico en una zona de soporte crítica.
Las Magníficas
A principios de la semana, las perspectivas de recuperación del Magnífico parecían altas.
El S&P 500 intentó superar el nivel de 7000 por tercera vez en tres semanas: tarde o temprano, la resistencia tendrá que convertirse en soporte.
Esta vez también, no se alcanzó el objetivo, y la caída se vio coronada por el abandono de las Magníficas.
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Relación entre Las Magníficas y las acciones restantes del S&P 500
El gráfico muestra el S&P 7 frente al S&P 493: la caída de los Magnificents al abismo es evidente.
Es difícil identificar un mayor soporte con una ruptura tan explosiva de la media móvil de 200 períodos.
Maurizio Monti
Editor
Instituto Español de la Bolsa
