El gran caos americano

Publicado el: 20/10/20 10:05 AM

Curiosas coincidencias.

Estados Unidos es un gran país, como se le conoce. Donde, en general, las cosas se ponen grandes. Pensamos en grande, los proyectos tienen dimensiones impensables para nosotros. Incluso cuando engañas o fracasas (ver Madoff o Enron) los abismos son gigantes.

Así, cuando el equipo del Instituto Español de la Bolsa intentó poner en orden las noticias sobre las previsiones para las próximas elecciones, se encontró con un gran, inmenso caos, donde encontrar confiabilidad era muy difícil.

Más que hacer encuestas, nos pareció que el 90% de la prensa estadounidense se burla de su candidato favorito. Con el debido respeto, por supuesto, a quienes operan y trabajan allí. Pero hemos tenido una prueba exacta de por qué el ranking de libertad de prensa ve a Estados Unidos en una posición tan baja (16 posiciones por debajo de España, que se encuentra en el puesto 29).

Entre los muchos que consultamos con regularidad, nos parece que la fuente más confiable ha sido Rasmussen Reports. El cual ha realizado, desde 2003, encuestas exclusivamente telefónicas con voz automatizada computarizada y una muestra que nos pareció efectivamente elegida con criterios estadísticos un poco más fiables que el público de la prensa, necesariamente muy a menudo orientada hacia uno u otro candidato.

Y, como venimos diciendo desde hace algunas semanas, Trump no está de ninguna manera tan desfavorecido como nos lo presentan los medios.

Empecemos por un dato interesante: el índice de aprobación, en una encuesta realizada el 16 de octubre, es del 48%. Exactamente lo mismo que obtuvo Obama el 16 de octubre de 2012, antes de ser reelegido.

Donde Trump claramente se ha quedado atrás es el índice de aprobación “fuerte”. Donde solo el 38% de los estadounidenses sienten que “aprueban completamente” las acciones de Trump, en comparación con el 46% que dan una desaprobación “fuerte” (índice igual a menos 8). El 18 de septiembre fue la última fecha en la que Trump obtuvo una fuerte aprobación del 44% frente a una fuerte desaprobación del 40% (índice igual a +4). A partir de esa fecha las cosas le fueron empeorando continuamente hasta alcanzar un pico negativo el 7 de octubre (49 a 34, índice -15), para luego volver en los últimos días a los valores antes mencionados (46 a 38, índice -8).

Al observar los datos de la entrevista sobre las intenciones de voto, encontramos que en la última semana, Biden venció a Trump 50 a 45. Pero cuidado: el 2% dice que “preferiría otro candidato”. Y el 3% dice estar “indeciso”. Básicamente, el 5% no se pronuncia.

Otro dato es interesante: en la semana anterior, Trump perdió con una brecha del 12%. Por lo tanto, parece que la técnica de Trump de gritar, hacer ruido y arrancarse su mascarilla ha tenido una aceptación pública sustancial. Hay una parte de los votantes estadounidenses que aman a Trump gritando. A partir de esto, también comprende por qué los psicólogos en muchas áreas de los Estados Unidos tienen listas de espera de muchos meses.

A mediados de septiembre, los dos candidatos, de nuevo según Rasmussen Reports, estaban a la par (al contrario de lo que nos han dicho muchas otras fuentes). La secuencia del nombramiento propuesto del nuevo juez federal en la persona de Amy Coney Barrett, el ridículo debate televisado entre Trump y Biden y luego la enfermedad de Trump le han dado a Trump el mínimo de aprobación.

A partir de ese mínimo, el rebote parece estar en camino: y esto nos hace decir que Trump está en desventaja, pero está lejos de estar fuera de juego (no es que tengamos grandes motivos para alegrarnos, pero nos gusta contar las cosas con honestidad intelectual de quienes los estudian con paciencia y pasión).

Y también nos hace decir que si Trump continúa gritando y saca una de sus acrobacias para llamar la atención sobre sí mismo, podría cerrar aún más la brecha y llegar a las elecciones en una posición igual o casi igual a la del oponente, quizás atrayendo la atención del “indeciso”.

De ser así, el resultado electoral podría verse contaminado por la incertidumbre y los llamamientos. Y por eso considero improbable que sepamos la noche del 3 de noviembre quién es el nuevo presidente de Estados Unidos.

Haríamos bien en recordar, en este caso, que cualquier incertidumbre sobre el resultado, de continuar, no sería buena para las bolsas.

Nuestros algoritmos predicen un punto de reversión (mínimo o máximo) del 9 al 10 de noviembre, con una posible extensión en los días siguientes y durante la semana postelectoral. Los algoritmos no saben de elecciones, por supuesto, ni las matemáticas tienen en cuenta eventos de este tipo.

Por tanto: existe una alta probabilidad de reacción del mercado (positiva o negativa, veremos) tras las elecciones americanas que persistirá también en la semana siguiente, dando lugar a un evento relativo máximo o relativo mínimo.

La temporada de nuevos máximos históricos en las bolsas de valores no ha terminado, aunque siempre estamos convencidos de que dentro de 14 meses veremos mínimos más bajos que los de marzo de 2020. Pero seguro que tenemos un último trimestre de 2020 que no dejará de sorprendernos con volatilidad e incertidumbre.

El jueves 22 de octubre hablaremos sobre esto y de los mercados europeos que también se enfrentan a un gran reto: un cierre de año con COVID y BREXIT… nada fácil. Ante esto, Carlos Guayara, trader profesional y estratega del Instituto Español de la Bolsa, nos hablará sobre los escenarios que se manejan entre los traders profesionales y sus estrategias para decisiones inteligentes. Un encuentro de alto nivel con la Cultura Financiera en donde escucharemos la visión de los mercados de un grande de los mercados y sus previsiones operativas. Únete a este encuentro.

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Maurizio Monti
Editor
Revista Traders ‘Italia
Instituto Español de la Bolsa



PD: El viernes 16 de octubre, el Dax recuperó posiciones tras la fuerte caída del día anterior. Desde hace varias semanas, los mercados estadounidenses parecen burlarse de los europeos, cambiando de rumbo en la última parte de la sesión, cuando los mercados en Europa están cerrados, o, como en el caso del futuro Dax, tienen volúmenes muy bajos: y así sucedió también el viernes por la noche. Algún día entenderemos si todo esto es una coincidencia o no. También escucharemos la opinión de Carlos sobre este aspecto que involucra de cerca las operaciones de todos los mercados. Haz clic para suscribirte.

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Este texto fue originalmente escrito en italiano y traducido al español por Leonor Roquett, periodista coordinadora del Instituto Español de la Bolsa.