Divergencia en el Vix
La non farm-payroll publicada el 1 de septiembre confirmaron las previsiones de un enfriamiento de la capacidad de Estados Unidos para crear nuevos puestos de trabajo.
El mes anterior se crearon 187.000 nuevos puestos de trabajo y los salarios medios por hora aumentaron, también en línea con las previsiones.
El aumento de empleos fue muy inferior a los promedios de meses anteriores, violando la línea de despidos a la baja: esto generó un aumento en la tasa de desempleo del 3,5% al 3,8%.
El índice de confianza de los inversores, calculado por State Street, registró el mayor aumento en 18 meses: su principal macroestratega global, Marvin Loh, definió el valor del índice como «sólidamente en territorio de amantes del riesgo».
Según el estratega de State Street, la hipótesis de un aterrizaje suave está cada vez más extendida.
La lectura combinada de estos dos datos ofrece, por tanto, un escenario macro que actualmente se percibe como positivo: el mercado sigue esperando una Reserva Federal que no suba más los tipos.
Nos encontramos a principios de un mes de septiembre donde las estadísticas pasadas nos hablan de lateralidad en la primera quincena y descenso en la segunda.
Durante la noche siguiente nuestro software desarrollará los parámetros algorítmicos que utilizamos para nuestros análisis, sobre cuya base probablemente tendremos algunas ideas más precisas sobre los mercados en los próximos días.
El S&P500 alcanzó la semana pasada el 62,50% del último rango, que comenzó con el mínimo del 26 de junio y se detuvo con el máximo del 27 de julio.
Sintió resistencia y se detuvo, con una fase de lateralidad que duró del miércoles al viernes, con soportes probados varias veces pero máximos crecientes, aunque solo en volatilidad.
Parece el comienzo de un patrón como el que se formó a partir del 18 de julio, con máximos crecientes pero soportes muy similares probados una y otra vez, antes de que el mercado diera paso a la caída de la primera quincena de agosto.
Desde el momento en que dimos una previsión larga y con mucha lateralidad (desde el 18 de agosto, cuando nadie lo creía), el mercado hizo un camino de casi 200 puntos con mucha dificultad y frecuentes altibajos, desde el mínimo de 4350 hasta el máximo de 4547 .
Quienes pensaban en un agosto enteramente bajista, no tuvieron en cuenta un parámetro estadístico relevante: el S&P500 tuvo una caída de más del 10% en agosto, de mayor a menor, sólo en dos años de los últimos 27.
Fueron 2011 y 2015. Años muy particulares, donde la disrupción vino por causas externas (que no existieron este año).
Agosto, como hemos explicado varias veces en nuestros artículos anteriores, tiene una gran probabilidad de dividirse en dos desde el punto de vista tendencial, creando un punto de reversión entre la primera y la segunda quincena.
Era muy poco probable que el mínimo alcanzara los 4200 en agosto. Seguimos diciendo 4250/4200 como punto de llegada, a ver si será en septiembre.
Agregamos que poco a poco va aumentando la probabilidad de un mínimo, que podría ser más lejano y posterior (octubre-noviembre, con el punto más probable en noviembre).
Hablaremos más sobre ello en nuestros próximos artículos.
La volatilidad es muy baja, el Vix ha roto uno de nuestros soportes críticos.
No obstante, la relación entre VVIX y VIX ha crecido a lo largo de los años, lo que indica un poco de sobrecalentamiento en las opciones de Vix y uno claramente visible
divergencia en el comportamiento entre los gráficos intradiarios de ambos índices.
Te invitamos a un encuentro online para que mejores los factores financieros de tu vida. El 7 de septiembre a las 19.00 (hora España) hablaremos sobre los patrones de velas japonesas más rentables para multiplicar tus ganancias. No te lo pierdas.
INSCRÍBETE
