Creo que varios observadores del mercado ayer habrán experimentado alguna dificultad para dar sentido a lo que se ha visto, especialmente si su intención hubiera sido encontrar en la economía real la razón de lo que estaba sucediendo ante sus ojos. .
Europa, representada por Eurostoxx50, abrió la sesión sobre los valores finales de la víspera. Una señal de debilidad, ya que Wall Street había interpretado las palabras de Powell con optimismo y había subido más de lo que era cuando cerraron los mercados europeos. La incapacidad de seguir el ascenso estadounidense fue un síntoma de que los índices europeos estaban esperando un pretexto para corregir. Y los pretextos llegaron de inmediato. Por un lado, las feas cifras trimestrales de algunos grandes nombres del sector petrolero (Total, Shell, Eni) que presentaron cuentas destrozadas por el colapso de la demanda debido a bloqueos, por otro lado, la cifra del PIB alemán para el segundo trimestre, baja -10 , 1% en comparación con el trimestre anterior y peor que las expectativas de consenso de los analistas (-9%).
Por lo tanto, las compuertas se abrieron y las ventas comenzaron a caer constantemente, lo que llevó al índice europeo a perder más de -2% a la hora del almuerzo. La mirada de los inversores europeos, condicionada por el mal presente, solo ha visto negatividad para el futuro inmediato, lo que provocó que muchos se dieran cuenta.
Es hora de tratar de levantar la cabeza un poco y aquí, a las 2.30 pm, la cita con la estimación del PIB de EEUU, que fotografió el peor colapso del PIB jamás ocurrido en la historia de Estados Unidos: -32,9% anualizado: malo pero un poco menos de lo esperado (-34%). El lado emocional inmediato de las ventas, que arrastró hacia abajo, pero mucho menos, los futuros en SP500 y se preparó para una apertura fea también para Wall Street. En la primera hora estadounidense, tanto SP500 como Eursostoxx50 marcaron los mínimos de sesión, pero con un valor muy diferente.
Eurostoxx50 también perdió -4% y barrió el soporte de 3.240, confirmando así la señal de reversión bajista a corto plazo, lo que lleva a mirar a 3.060 como objetivo.
SP500 perdió solo -1.6% en los mínimos y mantuvo el soporte de 3.200, rechazando una vez más la reversión bajista.
Para el lector que es llevado a pensar que esta diversidad de comportamiento es totalmente ilógico, porque los números del PIB dicen que el -32.9% estadounidense es mucho peor que el -10.1% alemán, debo recordar que el PIB alemán es trimestral, es decir, en comparación con los datos del trimestre anterior, mientras que el estadounidense se comunica anualizado, es decir, multiplicando los datos trimestrales por 4.
Por lo tanto, si dividimos los datos estadounidenses por 4, para encontrar datos comparables con los alemanes, obtenemos -8.2%. Por lo tanto, esto significa que si Estados Unidos es malo, Alemania, con -10.1%, es peor.
La segunda gran diferencia entre Europa y América es que los europeos están muy condicionados por el presente, mientras que los estadounidenses siempre miran al futuro de una manera optimista.
Por lo tanto, los malos datos en los EE.UU deben haber sido vistos como el punto bajo económico del que inevitablemente se recuperará en el próximo trimestre. Se apresuran a ver el mal presente como el comienzo de un futuro mejor. Entonces los compradores aparecieron en los soportes (Buy the Dip).
Wall Street comenzó a recuperarse y ayudó a cerrar Europa por encima del mínimo, pero no a evitar un saldo pesado (Eurostoxx50 -2.79%, Dax alemán -3.45%, FtseMib -3.28%) .
Después de la sesión europea, Wall Street continuó recuperándose hasta que cerró con SP500 en 3,246 (-0.38%) y Nasdaq100 incluso positivo (+ 0.49%).
Sí, porque tuvimos que ir a descontar los informes trimestrales de las tres grandes empresas (Amazon, Apple, Alphabet), que llegarían tan pronto como la bolsa de valores estadounidense cerrara sus puertas.
No hay duda de que los tres grandes nombres superaron las estimaciones de los analistas y confirmaron su salud independientemente, tal vez, tal vez gracias al Coronavirus.
La noche ha hecho que los futuros estadounidenses vuelvan a subir y ahora es muy probable que antes de hacer la corrección podamos acercarnos, o incluso alcanzar, el máximo absoluto de 3.393 de SP500.
Ante los europeos que se dejan asustar por un PIB del -10%.
Pierluigi Gerbino www.borsaprof.it